招商证券:防御为主 八大标准精选A股“核心资产”

2017-05-22 11:29:27 来源:证券时报APP 作者:

  5月22日消息,沪深两市继续维持震荡走势,在油气改革、保险、钢铁等板块的带动下,大盘一度冲高,随后有所回落。截至发稿,沪指涨0.09%,报3093.33点,创业板涨0.27%,报1806.00点。雄安新区、次新股、券商等板块表现较弱,目前资金观望情绪依然比较浓重,市场或仍将处于震荡筑底阶段。

  招商证券表示,对目前市场保持谨慎,配置思路以防御为上。金融监管趋严限制商业银行信用和货币扩张的能力,导致金融资产繁荣的暂时告一段落。股票估值中枢处在下移趋势。建议投资者现阶段收缩战线,聚焦核心资产。

  招商证券表示,每个阶段A股的核心资产的属性都不太一致,核心资产会随着经济发展阶段、经济景气程度、市场流动性、投资者结构、市场风格和风险偏好的迁移发生演变。当前,甚至是未来很长一段时间,A股核心资产必须满足以下八个特征:

  第一,行业景气向上,或者至少未来十年市场空间都不会收缩;

  第二,市场空间受经济周期或者技术创新影响相对较小,或者该公司已经是该行业创新引领的龙头;

  第三,行业龙头之一或之二;

  第四,估值合理,尽可能不超过20倍,未来空间较大的可适当放宽(一个20倍公司永续不增长全部利润分红的分红收益率是5%);

  第五,现金流相对稳定,负债率相对合理;

  第六,分红率高或者未来分红潜力大;

  第七,经营法律风险较低;

  第八,主要依靠内生增长。

  根据以上标准,招商证券建议重点关注以下标的:三安光电(LED行业龙头)、欧菲光(消费电子光学模组龙头)、歌尔股份(声学及VR龙头)、立讯精密(连接器龙头)、广汽集团(聚焦SUV的国企自主品牌龙头)、中兴通讯(通讯龙头,无线主设备龙头厂商)、海康威视(安防监控龙头)、美的集团(白电龙头+收购库卡加码机器人)、小天鹅(洗衣机龙头)、云南白药(中药龙头)、鱼跃医疗(医疗器械龙头)、华兰生物(血液制品行业龙头)、中国平安(保险龙头)、永辉超市(超市龙头,生鲜龙头)、万达院线(院线龙头)等。