风险偏好下降 外围扰动有限 “5·19”行情会否重演?

2017-05-19 07:20:25 来源:上海证券报 作者:严政

  受海外市场波动及前期热点回落双重影响,周四三大股指均出现不同程度回调,市场避险情绪升温,风险偏好下降,个股活跃度也有所降低。市场人士表示,若海外风险事件继续发酵,海外市场风险偏好或阶段性转差,但影响程度不应高估。

  【市场观察】

  风险偏好下降 沪指再失年线

  受海外市场波动及前期热点回落双重影响,周四三大股指均出现不同程度回调,市场避险情绪升温,风险偏好下降,个股活跃度也有所降低。其中,上证指数失守3100点,并再度回落至年线下方。截至收盘,上证指数报收3090.14点,下跌0.46%;深证成指报收9974.35点,下跌0.56%。创业板指数报收1813.51点,下跌0.50%。两市合计成交金额约4000亿元,较周三减少超过一成。

  受隔夜欧美股市全线下挫、全球市场避险情绪升温影响,昨日沪深两市双双低开,沪指开盘报3080点附近,失守5日、10日均线。不过,在开盘短暂下探后,A股市场便展现出其走势的相对独立性。在环保、零售、医疗等主题及权重蓝筹股的带动下,三大股指快速上攻,沪指一度收复3100点,深证成指也短暂翻红并重回10000点关口以上。

  午后,受中国首次海域天然气水合物(可燃冰)试采成功消息提振,油气板块强势拉升,并成为昨日两市唯一大幅上涨的行业板块。其中,潜能恒信、石化机械、中海油服等个股盘中快速上涨,并以涨停报收。海油工程、石化油服等多只个股收盘均涨逾5%。

  另一方面,多个前期热点板块则在午后出现明显回调,拖累三大股指震荡走低。其中,前期轮番表现的银行板块位列跌幅榜前列,次新银行股更是成为“重灾区”。吴江银行等5只次新银行股收盘跌幅超过9%,其中4只更是被大量卖单封住跌停。

  此外,雄安新区主题、高送转、信息安全等板块也明显降温。截至收盘,河北宣工、渤海股份等个股跌停,接近20只雄安新区主题个股跌幅超过5%。对此一位券商资管投资经理表示,题材性板块向来短期波动较大,特别是在上市公司业绩确定性和持续性不明朗的情况下,部分前期热炒的概念个股可能出现较大回落。

  市场人士表示,若海外风险事件继续发酵,海外市场风险偏好或阶段性转差,但影响程度不应高估。申万宏源分析师钱启敏表示,周四A股市场表现出一定抗跌性,并未跟随海外市场出现大跌,表明市场在持续调整后获得的支撑力度逐渐增强。不过,由于仍缺乏增量资金,同时市场热点总体趋淡,题材板块轮动迅速,可操作性不强,因此短期市场大概率将围绕年线及3100点区域区间震荡。

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  步入5月下旬,经济数据方面的改善尚难观察,但流动性可能并不如预期那般悲观。傅静涛指出,二季度后半段,A股市场流动性可能出现积极变化。尽管5月出现经济基本面转差,倒逼宏观流动性大幅改善的概率并不高,但A股市场流动性的改善可能来自于“不确定性”降低带来的预期改善。近期存量投资者的仓位出现了系统性下行,总体呈现出绝对收益投资者先降仓,相对收益投资者后降仓的特征。而降仓主要原因就是“不确定性”发酵引发的风险偏好下行。5月下旬,风险偏好恢复是大概率事件,存量减仓转变为存量加仓就是A股市场最重要的基本面变化。另外,外资配置资金和房地产热度下降引发的居民资产配置调整,也可能成为A股市场增量资金。

  外围扰动有限 A股走强需“自身硬”

  受美国总统特朗普“泄密门”影响,纽约股市三大股指遭遇重创,同时美元指数也大幅下挫,市场担忧美股大跌会波及A股。不过,机构人士指出,海外市场波动对于A股市场影响有限,投资者对其不必过度担忧。当特朗普事件渡过观察期后,市场焦点从海外转向国内,A股也必然重新回到自己的运行节奏中,A股走强还需“自身硬”。

  【深度调查】

  5年千余只翻倍股体检报告:五大因素决定涨幅高低

  总体而言,短期来看A股市场炒作风气盛行,但从长期来看价值投资并未缺席,相关指标都能很好地印证这一点。随着市场不断成熟和规范,未来这一理念有望更加凸显,伴随上市公司真金白银的成长一起分享收益,才是长久之计。

  白马股估值“大迁徙” 警惕“价值投资”炒过头

  A股市场剧烈分化,“漂亮50”呼声不绝于耳,价值投资站上了风口。但即便是一贯坚持价值投资的基金经理也认为,“价值投资”被炒成市场热点需要警惕。

  累积了不小涨幅后,基金经理认为,此前备受市场追捧的“漂亮50”性价比已经降低,而在货币收缩阶段,其估值也不具备走向泡沫的基础,近期美的集团、老板电器遭遇内部人减持更是释放了一个需要关注的信号。

  【机构调研】

  月内机构“摸底”447家公司 青睐小市值绩优股

  财报披露季过后,上市公司迎来了机构调研的高峰。分析人士表示,前期回调过程中,部分个股跌幅较大,不过机构投资者却在此期间加快了调研上市公司的步伐,希望为后续布局探路。

  【机构观点】

  民族证券:行情进入修复阶段

  A股在经历了前期快速下跌后企稳反弹,是对此前悲观预期的修复,在风险偏好驱动阶段,市场容易受到情绪波动的影响,考虑到各大指数均已破位,上证综指需要时间在3050-3150点区间构筑底部,修复市场信心、消化上方的套牢筹码。投资者不妨继续逢低关注银行、保险等蓝筹板块;石油、电力、铁路等改革主题;家电、家具、酿酒等消费板块。

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  弱周期性个股近期更易受到存量资金关注。因为弱周期个股对经济周期的敏感度较低,抗周期性强,业绩较为稳定,在经济增长预期放缓的背景下,稳定的业绩趋势反而成为优势。预计这类个股中短线资金净流入趋势有望延续,值得跟踪。