题材股降温 市场避险情绪升温

　　上周A股市场出现了冲高受阻回落的走势。其中，上证指数在上周五更是盘中跌幅一度超过1%的心理警戒线。幸运的是，在上周五尾盘，在多头的精心呵护下，上证指数收盘时仅仅下跌0.91%。

　　避险情绪升温 热门股退潮

　　近期A股市场的氛围有些微妙。一是金融监管力度增强，不仅仅是证券监管加大了对题材股的打击力度，高送转、新股与次新股和雄安概念股的龙头品种也遭遇停牌核查，没有了流动性，正好击中了热钱的七寸。所以，近期此类题材股相继降温。而且，还在金融业务运作层面，比如说银监会对表外业务等银行业务进行整顿，使得部分机构的流动性陡然绷紧，甚至不排除有热钱清仓的可能性，因为邦讯技术、印记传媒等个股都是持续急跌。就目前情况来看，只能推测是机构的清仓所致。

　　二是区域政治局势较为紧张。部分热钱也出于避险的考虑，不仅仅是降低操作频率，而且还在热门品种中套现离场，使得市场热点明显降温，成交量也随之迅速萎缩，导致大盘节节走低。

　　由此可见，短线A股市场面临着一定的压力。一方面，是因为资金的避险情绪不可能迅速化解、消融，也就意味着市场的抛压压力在近期还会进一步释放。另一方面，则是因为雄安概念股的龙头品种在停牌了三、四个交易日之后，完成自查工作，在本周一要复牌。由于当前热钱深知监管力度加大，自然不会再度盲目抢筹，这极有可能会导致此类个股在复牌后出现调整的态势，从而给A股带来压力。

　　维稳能量强 A股不会向下破位

　　就目前来看，的确需要正视这样的压力，但也不宜过于夸大这样的压力。一是因为从2015年年中的股市剧烈波动以后，市场参与者已形成共识，A股在一个箱体内震荡，符合相关各方的利益。所以，当指数快速上行，市场炒作之风兴起的时候，舆论导向就会突然转向，从而释放强劲的压力。但是，一旦下跌，如果向下击穿重要心理支撑，又会引发跟风盘的杀跌，扩大跌幅，这不利于新股的发行，也不利于聚集做多队伍。毕竟一旦人心散了，再度聚集是很难的。所以，A股有了向下破位的苗头，就会出现资金的护盘，一打一拉，A股的箱体震荡格局随之形成。

　　二是因为当前A股有着再度企稳的能量。比如说资金层面，在前几个交易日，有机构资金从雄安概念股撤出，不仅仅获利丰厚，而且还使得护盘的资金池更为充足。所以，调节A股的能量随之提升。与此同时，金融股在近期持续调整，不仅仅是保险股，也不仅仅是银行股，还包括券商股。但金融股的业绩还是平稳的，尤其是银行股与券商股。既如此，估值就显得较为便宜，那么，它们适量回升也是切实可行的。这样，就使得A股目前是既有维持箱体震荡的推理，也有维持箱体震荡的能量。

　　关注错杀品种

　　所以，在操作中，建议投资者仍可适量持股。同时，将仓位配置可分两部分，一部分是白马股，去年以来的A股最大变化之一就是白马股迭创新高，形成了清晰的上升通道，比如福耀玻璃、复星医药、贵州茅台、恒瑞医药等等。所以，此类个股找到买入的契入点后，可以一路持有。

　　另一部分则是寻找错杀股。比如说新股与次新股，在前期经受过舆论的重压之后，大幅调整，从而使得部分品种的动态市盈率只有40倍甚至更低，总市值也只有40亿元左右，此时就面临着一定的投资机会。再比如说互联网金融、消费金融概念股，经过产业层面的整顿之后，持有的牌照正规军有望获益，所以，经过近期大幅杀跌的此类个股的投资机会也值得跟踪。

　　（执业证书：A1210612020001）