泰达宏利：港股配置价值凸显 看好后续表现

　　尽管今年以来香港恒生指数已上涨超10%，但泰达宏利国际业务部副总监陈则玮近日在接受上证报记者专访时表示，这不代表港股后市没有机会，港股非常有可能是今年亚洲市场中表现最好的区域市场。因为港股上市公司整体经营好转，且估值不管横向还是纵向比较都算便宜，再加上内地资金南下，除非有较大的“黑天鹅事件”，港股应是投资人非常重要的资产配置方向。

　　给投资者提供一个标的明确的港股配置工具

　　基于看好港股的未来表现，泰达宏利拟于近期新发泰达宏利港股通优选股票型基金，专注投资港股，给投资者提供一个标的明确的港股配置工具。

　　至于泰达宏利此次发行的产品为何不是市场上主流的“沪港深”产品，陈则玮的理由很简单：“内地很多基金看似很灵活，但投资没那么复杂，一个基金公司把简单的事情做好，它的产品就可以长久地存在。”

　　陈则玮说，泰达宏利历来重视客户的诉求，做大类资产配置的投资者都希望有标的明确的产品。其更是有信心，特征明确的“港股通优选股票型基金”未来将来会成为FOF的标的。

　　对于该基金的建仓时点，陈则玮说，就全球环境而言，4月法国大选过后，5-8月将不会出现过多的地缘政治风险，届时港股市场预计也已完成一定程度的结构调整，为该产品提供了比较好的建仓契机。

　　“一个成熟机构选择基金的标准之一，就是看其投资纪律和投资风格的一致性，做到这一点其实并不容易。”陈则玮说。

　　陈则玮表示，接下来港股市场风格将会开始分化。长期看来，港股是专业投资人的市场，要深入研究基本面，挖掘缺乏研究和盈利有超预期空间的公司。未来泰达宏利港股通基金团队将与外方股东——深耕港股市场多年的宏利资产管理（香港）有限公司深入交流，这是泰达宏利港股通基金相对同业的优势。

　　目前宏利资产管理在香港强积金管理的市占率超过汇丰，排名第一，拥有超过20年的港股投资经验。

　　坚持基本面选股

　　泰达宏利国际业务部投资经理茹奕菡表示，港股市场是非常重视基本面研究的，因此该基金将基于泰达宏利强大的投研能力，挖掘市场上研究不多但基本面非常好的企业，而不局限于行业、板块或题材。当前时点，泰达宏利比较看好的是供给侧改革带来的周期性行业机会；同时，源于国民收入增加对生活模式带来的改变也是未来比较看好的方向，比如教育、旅游等行业。

　　茹奕菡认为，今年港股上涨的背后推手是南下资金的配置需求。同时，她还提到近期南下资金正在进行结构调仓。如年初持续多周资金都净流入港股，流入资金排名前十的股票以银行股为主，但近几周银行股都是净流出。

　　茹奕菡还提到，近期港股市场的一些个股出现大幅异动，南下资金也引发了一些市场噪音，但长期来看机构投资者将趋于理性，港股有成熟资金做支撑，会对南下资金形成良性引导。

　　陈则玮则认为，对一个主动型资产管理机构而言，基本面选股必须有严谨的投资流程和有纪律的团队，这比捕捉短期的暴涨机会更加重要，更能给客户带来持续的良好回报。

　　“港股投资者主要以机构投资者为主，所以港股平均换手率很低，这才是一个成熟市场应有的表现。”陈则玮说：“泰达宏利旗下主动选股类基金今年平均换手率大幅度下降，随之而来的是大部分基金业绩均位居同类产品的前1/2，甚至1/4。这可以看出基本面选股的重要性。”