西班牙家禽爆发禽流感 禽链深跌后迎来反弹
1）2017年1月11日，西班牙向OIE报告在野禽中发生H5N8高致病性禽流感，由于未涉及家禽，我国并未采取封关措施。而2017年2月23日，西班牙再次报告发生H5N8疫情，此次疫情造成723只肉鸭发病和死亡，并销毁17077只肉鸭。由于此次为家禽病例，预计大概率将实行封关，我国白羽肉鸡唯一的种源国也面临断供。
2）2017年1-2月，我国从西班牙、波兰引种总量约12.8万套，目前波兰已由于再发禽流感而封关，新西兰仍处技术性封关中（涉及检验检疫条款的修订），若西班牙封关，极端情况下2017年祖代白羽鸡引种量或不足20万套。但从理性角度分析，新西兰复关受政策调节空间较大，有短期内复关的可能，加拿大由于2年多未再发禽流感，我国或也将转向该国进行引种。我们估计新西兰年供种能力在40万套左右，加拿大暂无数据，合理估计全年引种量或在50万套左右，加上益生股份的曾祖代种鸡预计下半年开始提供祖代种鸡，全年产量或在15万套左右，2017年我国祖代总供给量预计约65万套，和2016年基本持平，仍处供给偏紧状态。
3）禽链股价已自高点回调约50%，春节之后鸡价迎来季节性回升，禽链已有所反弹，叠加西班牙禽流感事件性催化，预计短期仍有反弹空间。关注相关个股益生股份、民和股份、仙坛股份（圣农发展停牌中）。
风险提示：农产品价格大幅下滑。
