年报披露升温 小心一大黑天鹅 18股已经中招(名单)
并购重组是把双刃剑，在市场景气度高亢时能够为公司带来协同效应，而当业绩承诺不达预期时，并购带来的高额商誉也给公司埋下了业绩“地雷”。
随着A股年报业绩披露升温，由商誉减值引发的上市公司年报业绩预告大幅变脸或亏损，成为了近期市场关注的焦点。Wind资讯统计发现，截至2月22日，两市已有2345家公司披露年报业绩预告，其中18家公司因前期的并购重组产生商誉减计，预计年报业绩出现变脸或预亏预减。
商誉减值风险逐渐显露
进入2017年后，“商誉减值”犹如一只“黑天鹅”飞进了公众的视野中。
吉艾科技近期发布2016年年度业绩预告称，预计公司2016年年度净利润亏损5.25亿元~5.3亿元。公司表示，导致今年业绩预亏主要原因之一是由商誉减值及资产减值准备增加。
据了解，2015年4~6月，吉艾科技接连收购了山东荣兴、爱纳艾曼矿业、天津安埔胜利等三家公司的股权，公司当年的商誉则跃升至7.7亿元，较2014年0.68亿元新增了逾7亿元的商誉。二级市场上，吉艾科技自2月10日起因拟披露重大事项股票停牌。
无独有偶，2月16日，山东墨龙回函深交所关注函，披露公司去年计提的各类资产减值对净利润的影响金额约为2亿元。值得注意的是，其中计提的商誉减值高达4764万元。据了解，自2012年以来，山东墨龙多次计提商誉减值累计已超过亿元。二级市场上，公司股价年初至今跌幅已超过15%。
Wind资讯统计发现，目前沪深两市已有25家上市公司因前期的并购重组产生商誉减计，继而调减了2016年的预期业绩，其中18家公司预期业绩出现变脸或预亏预减，具体名单如下：
虽然商誉减值不用摊销，为一次性因素，但它却暴露了这些公司此前持续并购积累的风险，暴露了A股上市公司并购光环下的商誉减值风险。
2014年以来A股公司商誉暴增
近几年来，国内公司并购活动越来越频繁，沪深两市的商誉金额也呈爆发式增长。
据Wind数据（微信号windzxsh）显示，2013年，A 股上市公司商誉合计为2136亿元，2014年则为3287亿元，同比增长54%；2015年，A股共有1561家上市公司拥有商誉，合计金额达6488亿元，较2014年底翻近一倍；2016年三季度，拥有商誉上市公司增至1678家，合计商誉价值高达9261亿元，较年初增加42.74%，再创历史新高。
即便从单个公司商誉平均金额看，从2014年开始该数值也呈现快速增长。数据显示，2013年A股平均单家公司商誉金额不足亿元，而到了2016年三季度，上市公司平均商誉金额已超过3亿元。
那么，哪些公司账面上的商誉金额最高？由于A股上市公司2016年报尚未披露完毕，可以用2016年三季度的数据计算其规模。
8家公司商誉规模超100亿
Wind资讯（微信号windzxsh）数据显示，截至2016年9月30日，沪深两市上市公司商誉合计达9261亿元，共涉及1678家上市公司。其中中国石油、中国平安、青岛海尔、广汇汽车等8家商誉金额超过100亿，具体名单如下：
92家公司商誉占据净资产50%以上
一般而言，公司的商誉占净资产比例过高，一旦并购标的业绩不达标，需要进行商誉减值计提，则更容易引爆业绩地雷。
Wind资讯数据显示，截至2016年三季度末，沪深两市有92家上市公司商誉占净资产的比重超过了50%，其中11家上市公司商誉甚至超过了净资产，中科云网2016年三季度商誉金额高达1568万元，但其净资产只有71万元，商誉超过了其净资产的20倍。
