历史极罕见一幕再现 央行最新动向透露一个重要信号
[罕见一幕]
周一两市大盘低开高走，并创出本轮行情的新高，虽然成交量未能明显放大，但市场热点全面开花，这是否预示新行情已经开启（本页）
[央行动向]
周一有媒体称央行正例行评估符合定向降准的商业银行申请，而最近一次央行降准还是去年3月1日
[后市展望]
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- 钱坤投资：市场强势特征非常明显
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历史极罕见一幕再现
大智慧通讯社
周一两市大盘低开高走，并创出本轮行情的新高，虽然成交量未能明显放大，但市场热点全面开花，这是否预示新行情已经开启？
周一股市大涨，小编认为有以下几个原因：
一、四大证券报论再融资新政：维护中小股东利益利好二级市场
中国证券报：再融资新规促进融资结构，平衡优质公司价值凸显；
上海证券报：新规将促再融资行为正本清源，长期利好二级市场；
证券日报：再融资新政将挤出套利资金，减少利益输送，维护中小股东利益；
证券时报：再融资新政给“激劣扬优”再添把火；
二、养老金首批资金本周到位入市买A股，将投向两大领域
据券商中国记者获悉，首批养老金权益类组合有望本周打款，将资金划给管理人，约百亿规模资金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。
事实上，在投资权益类养老金入市前，现金管理类组合已先行启动，并已在春节前将资金委托给管理人。权益类入市是当下养老金入市的最新动作，最快将在本周买入股票。
三、蓝筹股效应明显：贵州茅台盘中冲破362元/股再历史新高 家电板块大涨
股节后持续出现“喝酒”行情，贵州茅台(600519)股价也再度创下历史新高。截至收盘，贵州茅台报361.29元/股，上涨3.06%，盘中最高触及362.32元/股，创历史新高。
历史极罕见一幕再现 A股炒作规律悄然生变
上周五A股的放量调整让市场吓出一身冷汗，周末的再融资新政的公布更是一石激起千层浪。但周一A股的表现却大大出乎市场意料：沪指再现逼空拉升，涨幅超过1%，并带领一度颓弱的创业板低开高走，各大指数全面收涨。更进一步，伴随着权重的强势拉升A股出现了历史极为罕见的一幕。
一直以来，在投机氛围挥之不散的A股里价值投资都被视为伪命题，即使贵州茅台频频创下历史新高也仅仅被当做个案而被市场忽视。但近一段时间以来特别是周一盘面上，美的集团、五粮液、老板电器、南京银行等一批批绩优白马股集体创下阶段新高这一历史罕见的一幕出现无疑在阐述一个重大事实：那就是价值投资在A股未曾落幕，甚至借着当前的重大契机正大放光彩。
蓝筹股持续上攻并在周一集中井喷，这又意味着什么呢？我们认为，回过头来看监管层的一系列动作我们会发现，不论是IPO高速发行常态化，还是再融资新规落地，又或是养老金入市和股市期货松绑，这一系列事件所带来的直接结果是A股的炒作规律正在悄悄发生变化：监管层正在倒逼依靠讲故事的大部分伪成长股被动杀估值，并驱使资金流入一二线等绩优蓝筹股，并借着再融资新政落地的契机在周一集中引爆了蓝筹股的春季行情。
而伴随着市场炒作规律变化的是主力资金正在进行一轮大规模的调仓换股，两市上演了二八分化的极端行情：一方面，次新股、壳资源、存在估值泡沫的中小题材股等在再融资新规的巨大冲击下，遭到场内资金大举出逃，如次新股法兰泰克等逼近跌停；再如壳资源股仁智股份，股价再度放量巨挫；又如摘帽无望的st宏盛，股价持续下挫，周一再遭跌停。
而另一方面，题材股的严重打压也更加凸显了蓝筹的投资机会，随着上证指数、上证50、沪深300等指数纷纷出现了放量阳包阴的强势反转形态，我们则可以趁机对符合以下三大选股条件的蓝筹股进行大胆布局：其一、主营稳定且近几年平均每年净利润增速不低于25%；其二、每股股息率不低于一年期存款利率；其三、近期有消息事件驱动，如随着PPI持续走高，白酒、电器、造纸等行业纷纷迎来涨价潮，并相继催生了一批如晨鸣纸业、老板电器、贵州茅台等低市盈率的绩优中线牛股。
港股走牛，A股牛市还要等多久？
今年以来，港股领跑全球，恒生指数已涨约10%，沪指仅上扬约3%，仍在“期待”牛市。在当前市场热议“经济L型”的前景之下，A股能否上演港股的飙涨之势？
多位分析师预计，在出口向好、汇率预期转变以及预期经济或二次探底但幅度不深的情况下，A股牛市并非遥不可及。
方正证券首席经济学家任泽平表示，在全球经济复苏股市走强、国内经济L型触底、供给侧改革企业盈利改善、人民币汇率企稳、资本回流等带动下，港股已走向牛市，A股的结构性牛市还会远吗？
我们对经济和股市的观察比市场偏乐观：经济“软着陆”，经济中期L型，2016年初以来处于小周期复苏，2017年下半年可能二次探底但幅度不深，更为重要的是供给出清企业业绩改善“新5%比旧8%好”，因此大类资产从房市债市向股市轮动，战略看多股市，2017年有望走出结构性牛市，债市最困难的时期已经过去但机会仍需等待。我们维持两会前后是股市做多的时间窗口判断。
九州证券全球首席经济学家邓海清认为，经济依旧向好，债市“最黑暗时代”已经过去，仍然维持基于企业盈利改善看好股市长期“健康牛”的观点不变。
同样看好A股的还有敦和投资宏观策略总监徐小庆，理由除了向好的出口情况，还包括正在变化的汇率预期。徐小庆进一步指出，A股若要像港股这样猛涨，很重要的触发剂是外汇占款的转正：
今年年初至今港股的表现显著好于A股，为什么？因为人民币开始升值，人民币的走势在很大程度上可以解释A股和港股的溢价率变化。当然A股什么时候能像港股这样猛涨，这当中很重要的触发剂是要看什么时候外汇占款转正。如果有越来越多的企业结汇，那么就意味着外汇占款在某一个时候会转正，一旦转正的话，对整个A股的风险偏好会有显著的提升。
摩根士丹利近日发布的一份报告也看好A股，将上证综指目标上调至4400点，以人民币计算，预计回报率较目前水平将增长38%左右。报告认为，鉴于中国房地产市场的调控趋于严格，预计中国国内资金回流股市。
此外，本周A股迎来“好消息”：养老金真的要入市了！
据券商中国，首批养老金权益类组合有望本周打款，约百亿规模资金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。
2017年2月16日，据中国之声《全国新闻联播》报道，人社部副部长游钧透露，目前，已有包括北京、上海等7省区市的基本养老保金开始委托进行投资运营，规模共计3600亿。
不过，也有分析师持不同观点。申万宏源证券桂浩明认为全年股市不会有特别大的行情，相应的春季行情也就只能是较为温和。平安证券魏伟发表相近观点，在他看来，2017年市场以稳为主，不会快速进入牛市。
A股有哪些投资机会？
如果真如上所述，A股的结构性牛市不会远，又有哪些投资机会？
任泽平指出，可以围绕经济业绩牛（中游、周期）和改革红利牛（一带一路、国企混改、农业供给侧改革、去产能加码扩围、京津冀协同发展、PPP等）展开。
海通证券首席策略分析师荀玉根则认为，近期在A股选股策略上要避开地产、靠近基建、重视与一带一路、国企改革共振的主题。
荀玉根认为，由于这一轮中游行业回暖并不是经济强劲复苏带来的，而是需求局部改善与供给侧收缩的共同结果，所以行业的投资机会也更多表现为结构性机会。
长江证券建议，重点关注“一带一路”。
从区域主线看，新疆和福建分别被定位为“丝绸之路经济带核心区”和“21世纪海上丝绸之路核心区”，无疑需要高度重视；另外，西藏、广西、云南也是重点区域。从行业主线看，在基建主线下，建筑和工程机械是重点领域。除此之外，我们持续关注国企改革、PPP和次新股。
安信证券陈果认为，市场短期依旧以主题性机会为主，建议重点关注：国企改革、一带一路、农业供给侧改革等。
央行最新动向，透露一个重要信号，都没有想到
Wind资讯
央行不希望市场将利率上调理解成货币政策进一步收紧，再结合近日央行工作论文与易纲的表态均印证本季政策执行报告的货币政策不再进一步大幅收紧的态度，反映出央行流动性收紧高点可能已过。
时隔近一年后，降准窗口再启。周一有媒体称央行正例行评估符合定向降准的商业银行申请，而最近一次央行降准还是去年3月1日。早前机构分析当前最为关键的因素，在于央行的态度，而从央行四季度货币政策执行报告来看，流动性收紧高点可能已过。
周一，路透社援引消息人士称，中国央行正例行评估符合定向降准条件的商业银行申请，支持“三农及小微”等要求不变。
去年3月1日央行降准0.5个百分点，机构预测其向市场释放6500亿到7000亿元。此后至今，央行一直未有降准降息动作。而在最后一次降准之前，央行已有多次降准降息操作记录。
市场早前分析，1月20日央行通过临时流动性便利操作（TLF）为几家大型商业银行提供了临时流动性的支持（约6000亿），期限为28天，这些流动性预计在上周（2月16日）到期。但目前仍未见央行有后续投放操作。
另据Wind资讯统计数据显示，截至周一，央行公开市场待回笼余额规模达9550亿元。
此外，根据路透消息，此次定向降准对于银行自身亦有标准限制。根据央行要求，此次定向降准考核标准仍包括，去年末资本充足率达到最低监管要求，同时涉农贷款增量占全部新增贷款超过50%，且上年末本外币小微企业贷款余额占全部本外币贷款余额比例超过50%。
虽然央行一直在小心呵护市场流动性，但机构此前对货币收紧仍保持谨慎态度。
华创证券齐晟研报分析：
央行去年四季度货币政策执行报告中将货币政策由“稳健”转为“稳健中性”，表明货币政策已经转向偏紧，未来流动性将面临进一步收紧压力；央行将继续推进金融去杠杆，而且明确将表外理财纳入MPA考核，同时认为公开市场利率是可变的。
不过，九州证券邓海清研报分析，当前最为关键的因素，在于央行的态度。
央行上调MLF、OMO、SLF利率，但从头到尾根本不提加息说法，反映出了央行不希望市场将利率上调理解成货币政策进一步收紧，再结合近日央行工作论文与易纲的表态均印证本季政策执行报告的货币政策不再进一步大幅收紧的态度，反映出央行流动性收紧高点可能已过。
