十三五奶业发展规划发布 行业发展步伐有望加快
事件：
1月9日，农业部网站刊发农业部、国家发改委、工信部、商务部、国家食品药品监督管理总局五部委联合印发的《全国奶业发展规划（2016-2020年）》。
投资要点：
1、时隔7年新奶业发展规划出台，行业发展步伐有望加快
上一次《全国奶粉发展规划》发布于2010年6月，规划期限为2009年—2013年。2012年，国家发改委曾牵头制定新规划，但是由于各部门在部分问题上存在分歧，政策迟迟难产。此次“十三五”规划是由国家发改委、工信部、商务部、国家食品药品监督总局五部委联合印发，表明各部门内部已形成一致意见。后续国家政策以及各地方政府配套政策有望陆续出台，未来行业发展步伐有望加快。
2、设定规模化养殖定量目标，上游养殖整合有望持续推进
2008年“三聚氰胺”事件以来，我国奶源自给率从95%左右降至77.9%，且有进一步下降趋势。此次规划设定奶源自给率下限为70%，有助于增强国内奶牛养殖业的信心。同时，规划中再次强调了规模化养殖的重要性，要求到2020年100头以上规模化养殖比重大于70%（2015年为48.3%），泌乳奶牛年均单产为7.5吨（2015年为6吨）。我们认为，新规发布有望促进上游养殖业整合，行业集中度将持续提升，领先企业有望充分受益。建议关注西部牧业（300106）、先锋新材（300163）。
3、鼓励国产奶粉做大做强，未来政策支持有望加强
新规要求2020年我国要有3—5家婴幼儿配方奶粉企业营收超过50亿（2015年仅为1家）；还要求到2020年前10家国产品牌企业的行业集中度达到80%（目前仅约25%）。我们认为，这表明了国家对国产奶粉的扶持态度。对比美日韩，这些国家前5名全是国内企业，目前我国只有1家是国内企业。我们认为，婴幼儿奶粉涉及下一代的健康问题，长期而言，国内企业理应占据领先地位。我们看好国产婴幼儿奶粉未来发展，重点推荐贝因美（002570）。
风险提示：奶粉发展规划效果不达预期；宏观经济低迷；食品安全问题。（国海证券）
