三季报出台遭抛售 “白马股”们怎么了？
“这次是双汇，下次又是谁?”深圳一名私募人士向《第一财经日报》记者如此感叹。
双汇发展(000895.SZ)公布三季报后，股价马上重挫6.31%，报收22.85元。之前被认为有望复制腾讯股价奇迹的网宿科技，有着防御特征的医药蓝筹股天士力，在三季报发布前后都遭遇到了资金抛售并暴跌;此前宁波银行等银行股，创业板明星股三聚环保等，也曾经遭到抛售，近日这些“白马股”逐渐褪去了光环;分析人士认为，估值提升驱动的行情，并未改变经济下行导致多数行业增速放缓的事实，一旦业绩不如预期机构就加速出货。
10月26日晚间，双汇发展发布2016年三季报，前三季公司实现营业收入383.53亿元，同比增长19.09%，实现归母净利润32.77亿元，同比增长5.06%，实现扣除非正常收益后归属于母公司净利润30.59亿元,同比增长5.49%。单季度看，2016年第三季度实现销售收入128.26亿元，同比增长8.23%，实现归属于母公司净利润11.26亿元，同比下降0.96%，实现扣除非正常收益归属母公司净利润10.31亿元，同比下降2.17%。
在投资者交流会议上，双汇发展高管称，肉制品三季度经营利润略有下滑的主要原因：一是三季度猪价呈下降趋势，但肉价比猪价下降的速度慢，而且三季度肉制品的猪肉类原料有部分是二季度的高价库存，所以猪价的下降对肉制品的成本影响还没有充分体现出来;二是鸡肉价格三季度环比二季度有所上升，影响总体生产成本。
针对双汇发展、天士力、网宿科技等白马股在业绩发布前后遭到抛售，某知名券商策略分析师向《第一财经日报》记者表示，造成这样有相应原因，一方面属于业绩增长放缓，另一方面是机构迅速调仓。某些医药股其实过去几个季度的业绩早已经不尽人意，部分甚至是业绩负增长，如果投资者机械的照搬过去经验，消费股和医药股就是防御板块的经验，就容易陷入了缺乏业绩增长的误区，这对以后投资者选股的难度将进一步加大。
也有上海某私募人士认为，宁波银行、三聚环保、网宿科技、天士力、双汇发展等“白马股”，3月到8月的上涨行情，主要都是因为资金追求低估值而业绩稳定的企业而推动，不过实际部分公司的基本面没有明显改善，也没有超越投资者的预期，三季度业绩前后就引发了抛售，回归基本面定价。
国金证券策略分析师李立峰等认为，2013年-2014年由于智能手机普及率达到临界点，TMT板块爆发，成为结构性板块的领头羊，但目前，虽然很多行业都出现了“结构性改善”，但并不是“结构性爆发”，存量经济缺乏领头羊。当前这种结构性行情更难做的原因来自两个方面。一个是宏观层面，中国经济自从2011年下台阶后，一直横在L型的底部窄幅波动，经济层面只存在存量内结构性的变化，而没有总量上大的变化。这种低波动，导致了利润的低波动，从而导致了股市传统板块基于盈利层面的博弈难以有大行情。
李立峰认为，“慢工出细活，市场风险偏好不具备趋势性回升，亦不具备趋势性下降，存量博弈”。接下来行业配置方面，倾向于市场风格不会有太大的变化，高估值板块将继续承压，“高分红高股息率“，类债券的板块受到青睐。
