和信投顾收评：沪综指60天平均线再次失守
周五A股全天窄幅震荡，盘面交投清淡，上证综指收盘跌-0.28%。从K线轨迹来看，周四站上60天均线后，今日再次失守。我们关注沪综指60天线的得失情况，因为此均线在某种程度上体现了一定阶段多空演变轨迹。
近期，我们多次强调市场较为关键的指标——60天移动平均线，前半周盘中上冲至此则回落，配合近日反弹过程中，触及即回落，周四受美国加息政策维持影响，出现小幅反弹，站上60天线，但周五再次失守，显示沪综指60天移动平均线构成了反压，而此线是近两个月来投资者交易成本的压制线，如果量能依然清淡的话，则可能说明近期破位有效；反之，则可维持一个震荡修复格局。
从今日市场运行来看，地产股受CDS（信用违约互换）因素的影响，回调明显，万科领跌；有色金属“僚机”施压，次新股遭遇重挫。多只次新股出现放量下跌，比如江苏银行、花王股份、东方新星等。当日行业板块表现来看，非汽车交运、煤炭开采、港口运输、环保工程、贸易板块涨幅处于前五位，分别有0.33%-0.65%的涨幅；从跌幅后五位行业板块来看，分别为新材料、煤气水务、养殖业、造纸和物流板块，分别下跌-0.73%至-0.86%，市场特征为交投清淡、板块涨跌比，下跌多于上涨。
图：上海综指近期60天均线技术轨迹情况
注：依据上海证券交易所数据绘制 和信投顾
市场技术指标方面，经过昨日反弹，今日回落，KDJ、WR%等处于中低位区域，与周线死叉形成交织，而市场量能的清淡显示市场品种机会减少，而我们认为，从技术因素来分析的话，目前上海综合指数的60天移动平均线压制反弹明显，此线如果目前攻克不下，则可能形成周线级别的继续调整态势，反之，则可维持震荡修复行情。
总体来看，深沪60天移动平均线的不断失守并难以收复，显示近两个月的持仓投资筹码将发生松动，对于后市形成下压；从A股近年以来交易变化来看，市场换手率开始步入向下运行态势，如果从近期市场交易特征来看，总体交易清淡的格局较为明显。换手率的趋弱走势某种程度上反映出市场投资者谨慎心态或市场流动性发生相对变化的一个体现。我们在《A股四季度将面临流动性的考验》研究报告中已提示市场可能面临的风险，比如美元加息因素、市场筹码规模增加、房地产泡沫形成的“脱实就虚”效应风险、资本外流的不确定性等因素。从四季度投资策略来看，依然需要保持相对谨慎的投资策略。
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