中金公司：五因素致沪指目前尚未有形成趋势
由于以下五个方面的原因，沪指目前尚未有形成趋势走势的因素，预计仍将维持窄幅波动。
第一， 基本面方面, 尽管7月份的工业利润数据明显改善，但需警惕有去年同期低基数的因素，且产能过剩问题尚未明显改善，其持续性有待观察；第二，政策方面，在抑制资产泡沫的要求下及近日央行14天期逆回购的重启也意味着货币政策再进一步宽松的空间有限；第三，从风险偏好的角度看，当前的改革措施未能超出市场预期，而自7月中央政治局会议首提“抑制资产泡沫”后，包括楼市、银行理财以及保险产品的监管都有从严的迹象，总体上对风险偏好的影响将趋于负面；第四，外围市场看，美联储主席耶伦在Jackson Hole会议上提出最近几个月的美国经济走势使得加息的可能性增加，也为A股短期走势增加了不确定性；第五，考虑到G20峰会临近，市场或存在维稳预期，从而限制股指下行的空间。
建议投资者维持中性仓位，操作上建议结合中报情况，关注景气向好且估值匹配度较好的个股和板块，如禽类养殖、家电、食品饮料、医药等；主题方面，建议关注供给侧改革、地方国企改革、PPP等主题。
