PPP顶层设计渐明 A股重要信号
8月30日,国家发改委发布《关于做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作通知》(以下简称《通知》)。《通知》明确了能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、重大市政工程等七大领域的推广PPP重点项目类别。有分析认为,未来PPP项目的可持续性仍强劲。
中国证券网 分析师热议:PPP顶层设计渐明对A股市场究竟有着怎样的重要信号?哪些概念个股或将最大受益?
黄启学:8月30日,国家发改委发布《关于做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作通知》,《通知》明确了能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、重大市政工程等七大领域的推广PPP重点项目类别。分析认为,国家大力推广PPP合作模式将开启政府与私营资本的全新的合作模式。这种模式实际上早在英国获得广泛认可,也已经形成了比较成熟的合作经验。我们国家大力推广PPP模式,将在基础设施建设上形成一股新的发展合力,将进一步加速我国基础设施相关建设的进程,同时优化了政府与私有资本之间的优势资源的合理配置,达到1加1大于2的实际效果。对于二级市场而言,PPP概念的相关个股值得积极关注,如:铁汉生态、兴蓉环境、永清环保、阳普医疗、美丽生态、金洲管道等。
项超政:在货币政策回归稳健的背景下,下半年稳增长可能是靠财政发力。但是,财政收支缺口在拉大,今年赤字约束是3%,单纯依靠财政投入空间有限,因此,政府的一个选择是激发民间投资参与基建,那么PPP模式会成为稳增长重要抓手。PPP的发力点主要应该是轨道交通、环保、城市公共设施、园林、海绵城市、地下管网等领域。受益股包括武汉控股、首创股份、洪城水业、兴蓉环境等。
杨岭:在货币政策保持稳健的背景下,稳增长需要财政发力,而单纯依靠财政投入是不切实际的,因此PPP模式应运而生,财政贴息、贷款优惠、税收减免等利好PPP相关政策有望加码。PPP的发力点主要是轨道交通、环保、城市公共设施、园林、海绵城市、地下管网等领域,逢低关注概念股。
肖玉航:8月30日,国家发改委发布《关于做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作通知》(以下简称《通知》)。《通知》明确了能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、重大市政工程等七大领域的推广PPP重点项目类别。观察认为PPP项目重点集中于基础设施建设,利于经济结构和经济发展,但由于此类项目并非出自于市场经济的自发形成,其内控与项目质量很难确定,建议关注价格估值相对合理且细分项目竞争力强的企业,操作上以低吸高抛为主。
刘巍:PPP顶层设计对PPP 的相关领域构成利好,如环保,建筑,园林,轨交,海绵城市,水务,市政类相关受益上市公司。但操作上只适合低吸。
- 导读:
- PPP顶层设计渐明 民资参与投资有望提速
- 发改委鼓励金融机构支持基建PPP项目
- PPP概念股大全
- 机构观点
(中国证券网 汪茂琨整理)
PPP顶层设计渐明 民资参与投资有望提速
30日,国家发改委发布《关于做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作通知》(以下简称《通知》)提出,建立合理投资回报机制,以及构建多元化退出机制,包括推动PPP项目与资本市场深化发展相结合,依托各类产权、股权交易市场,通过股权转让、资产证券化等方式,丰富PPP项目投资退出渠道。
对此,国家发改委投资研究所体制政策研究室主任吴亚平分析认为,在有关PPP一系列的顶层设计清晰之后,社会各类资本特别是民间资本参与PPP项目的步伐将加快。
构建多元化退出机制
记者注意到,“建立合理投资回报机制”和“构建多元化退出机制”,是《通知》的一大亮点。
围绕“投资回报和退出”这一关键问题,《通知》给出诸多创新指导。
例如,《通知》提出,要积极探索优化基础设施项目的多种付费模式,采取资本金注入、直接投资、投资补助、贷款贴息,以及政府投资股权少分红、不分红等多种方式支持项目实施,提高社会资本投资回报,增强项目吸引力。
《通知》提出,推进基础设施领域的价格改革,合理确定价格收费标准,依法适当延长特许经营年限,提供广告、土地等资源配置,充分挖掘项目运营商业价值,建立使用者付费和可行性缺口补贴类项目的合理投资回报机制,既要使社会资本获得合理投资回报,也要有效防止政府和使用者负担过重。
在建立合理投资回报机制的同时,《通知》还提出“构建多元化退出机制”,以增强PPP项目的流动性,提升项目价值,吸引更多社会资本参与。
《通知》要求,推动PPP项目与资本市场深化发展相结合,依托各类产权、股权交易市场,通过股权转让、资产证券化等方式,丰富PPP项目投资退出渠道。提高PPP项目收费权等未来收益变现能力,为社会资本提供多元化、规范化、市场化的退出机制。
《通知》还提出,要积极发挥金融机构作用。包括完善保险资金等参与PPP项目的投资机制,鼓励金融机构通过债权、股权、资产支持计划等多种方式,支持基础设施PPP项目建设,切实提高PPP项目融资效率等。
重点锁定
七大传统基础设施领域
《通知》明确了能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、重大市政工程等七大领域的推广PPP重点项目类别,也是亮点之一。
吴亚平曾向上证报记者表示,政府应尽快研究制订适合采用PPP模式的PPP产业指导目录或类似正面清单,以使PPP项目更具操作性。依此看来,《通知》正是朝这个方向迈出了一小步。
以铁路运输类为例,《通知》明确,重点鼓励社会资本投资建设和运营城际铁路、市域(郊)铁路、资源开发性铁路以及支线铁路,鼓励社会资本参与投资铁路客货运输服务业务和铁路“走出去”项目。显而易见,在明确项目范围后,其操作性更强。
值得一提的是,今年年初以来民间投资一路下行,这让市场对PPP托底投资的期望度提高。近期资本市场上,PPP 行情火爆,市场情绪从建筑板块蔓延至环保领域。
“7月全国基建投资突降,直接导致了投资大幅低于预期。下半年稳住经济还是得靠政府的手发力。”长江证券分析师认为,近期关于PPP 等基建投融资机制的讨论较多,正源于此。
事实上,自去年5月国家发改委建立首个国家部委层面PPP项目库后,截至2016年7月底,公开推介的两批PPP项目中,已有619个项目签约,总投资10019.1亿元。从行业分布看,签约项目主要集中在市政、交通等基础设施领域以及学校、医院、体育等公共服务领域。
对此,多位分析人士也预计,未来政府投资空间较大的主要集中在轨交、通航机场、城市管廊、公共服务等领域。
从目前来看,未来PPP项目的可持续性仍强劲。
国家发改委副秘书长许昆林日前透露,国家发改委推介了两批项目后,“第三批会很快推出,具体投资额也许比6000亿还多。”
另外,财政部按计划在9月将形成第三批示范项目清单并正式对外公布。(上海证券报 记者于祥明 编辑谷子)
发改委鼓励金融机构支持基建PPP项目
国家发改委近日发布《做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作的通知》。通知提出,要构建PPP项目多元化退出机制,通过股权转让、资产证券化等方式,丰富PPP项目投资退出渠道;鼓励金融机构通过债权、股权、资产支持计划等多种方式,支持基础设施PPP项目建设;鼓励和引导民营企业、外资企业参与PPP项目。
通知指出,各地发展改革部门要会同有关行业主管部门等,切实做好能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等基础设施领域PPP推进工作,进一步加强协调配合,形成政策合力,确保政令统一、政策协同、组织高效、精准发力,共同推动政府和社会资本合作工作顺利开展。
通知指出,积极探索优化基础设施项目的多种付费模式,采取资本金注入、直接投资、投资补助、贷款贴息,以及政府投资股权少分红、不分红等多种方式支持项目实施,提高社会资本投资回报,增强项目吸引力。鼓励加大项目前期资本金投入,减轻项目运营期间政府支出压力。鼓励社会资本创新商业模式及体制机制,提高运营效率,降低项目成本。推进基础设施领域的价格改革,合理确定价格收费标准,依法适当延长特许经营年限,提供广告、土地等资源配置,充分挖掘项目运营商业价值,建立使用者付费和可行性缺口补贴类项目的合理投资回报机制,既要使社会资本获得合理投资回报,也要有效防止政府和使用者负担过重。
通知要求,构建多元化退出机制,政府和社会资本合作期满后,按照合同约定的移交形式、移交内容和移交标准,及时组织开展项目验收、资产交割等工作。推动PPP项目与资本市场深化发展相结合,依托各类产权、股权交易市场,通过股权转让、资产证券化等方式,丰富PPP项目投资退出渠道。提高PPP项目收费权等未来收益变现能力,为社会资本提供多元化、规范化、市场化的退出机制,增强PPP项目的流动性,提升项目价值,吸引更多社会资本参与。并积极发挥金融机构作用,各地发展改革部门要会同有关部门,与金融机构加强合作对接,完善保险资金等参与PPP项目的投资机制,鼓励金融机构通过债权、股权、资产支持计划等多种方式,支持基础设施PPP项目建设。发挥各类金融机构专业优势,鼓励金融机构向政府提供规划咨询、融资顾问、财务顾问等服务,提前介入并帮助各地做好PPP项目策划、融资方案设计、融资风险控制、社会资本引荐等工作,切实提高PPP项目融资效率。
通知指出,树立平等合作观念,多推介含金量高的项目,给予各类投资主体公平参与机会,鼓励和引导民营企业、外资企业参与PPP项目。招标选择社会资本方时,要合理设定投标资格和评标标准,消除隐性壁垒,确保一视同仁、公平竞争。探索在PPP项目中发展混合所有制,组建国有资本、民营资本、外商资本共同参与的项目公司,发挥各自优势,推动项目顺利实施。引导民间资本、外商资本参与PPP基金等,拓宽民间资本、外商资本参与PPP项目渠道。鼓励不同类型的民营企业、外资企业,通过组建联合体等方式共同参与PPP项目。(中国证券报)
PPP概念股大全
PPP+环保:高能环境(603588)、先河环保(300137)、东江环保(002672)、武汉控股(600168)、龙马环卫(603686)、博世科(300422)、兴源环境(300266)、中金环境(300145)、环能科技(300425);
PPP+市政:宏润建设(002062)、腾达建设(600512)、隧道股份(600820);
PPP+轨交:鼎汉技术(300011)、辉煌科技(002296)、康尼机电(603111);
PPP+园林:东方园林(002310)、铁汉生态(300197)、美尚生态(300495)、美晨科技、云投生态(002200);
PPP+海绵城市:碧水源(300070)、华控赛格(000068)、围海股份(002586);
PPP投行/咨询商:龙元建设(600491)、苏交科(300284);
PPP+水务:大禹节水、津膜科技(300334)、瀚蓝环境(600323)、兴蓉环境(000598)、江南水务(601199)、洪城水业(600461);
PPP+建筑:西部建设(002302)、宁夏建材(600449)、祁连山(600720)、东方雨虹(002271)、葛洲坝(600068)、山东路桥(000498)、上海建工(600170)、上海建工。
(同花顺)
机构观点
国泰君安:市场预期修复 PPP洪荒之力蓄势而发
投资建议:
(1)首推行业龙头碧水源和华控赛格,二者作为行业龙头拿单能力强。碧水源背靠国开行,融资实力强;膜技术行业地位领先、人才储备丰富;政府资源丰富,目前在手的PPP 订单体量独占鳌头,且子公司久安集团补齐建造资质;华控赛格受益于PPP、海绵城市两大主题叠加。(2)建议关注其他在水务项目中具备技术和品牌优势的民营企业,该类企业相比国企相对央企及大型国企、龙头民企体量较小,无法主导PPP 项目,且估值较高,但是在PPP 大潮流之中,这些公司可以通过寻找战略合作伙伴加入PPP 建设运营、并在其中发挥环保技术品牌优势,受益标的包括博世科、津膜科技(停牌)。(3)建议关注水务运营类公司,该类公司估值较低,具备国企改革(股东优质资产注入实现整体上市、引进战略投资者、股权激励及员工持股等)、水价提升(占家庭可支配收入比例远小于国际水平、污水处理成本不断增加)等中长期逻辑,受益标的包括瀚蓝环境、启迪桑德(000826)、中山公用(000685)、重庆水务(601158)、首创股份(600008)。
(国泰君安)