五因素合力再上台阶 三大机构布局图露端倪
最近，受英国退欧公投、澳大利亚大选、法国恐怖袭击以及土耳其政变等一系列重大事件的影响，A股市场表现萎靡不振，持续横盘震荡。其中，沪指一度出现五连阴形态，一连串的十字星K线形态，传递出强烈的变盘信息。截至上周五，沪指报收3012.82点，再度逼近3000点关口。那么，3069点以来的调整究竟是什么性质的调整，是整个2780点反弹行情的结束，还是为后市再上台阶打基础？笔者持后一种观点，理由如下：
国企改革注入新动能
7月14日，国务院国资委在2016年上半年国有企业改革进展情况媒体通气会上表示，国企改革试点工作已经全面铺开，集团层面的重组步伐不断加快，并发布了央企改革试点扩围名单。在此消息面的刺激下，沉寂一段时间后的国企改革概念股再度走强，成为了市场的一道风景。
分析人士指出，国企改革在低调推进数月后，或将再次迎来政策密集期。随着改革的不断深化，以混合所有制为导向的国有企业市场化、兼并重组将加速，并将为A股下半年，乃至中长期的结构性行情持续注入新能量。
G20峰会将推“中国方案”
7月23日至7月24日，G20第三次财长和央行行长会议在成都举行。这是9月份G20杭州峰会前的最后一次部长级磋商，也是今年财长会议的收官之作。
作为2016年G20的主席国，中国需要为一系列重大问题提出解决方案，这是中国历史上首次领衔全球经济治理的顶层设计，而要为此真正制定“合身”有效的方案，就需要中国与各方提前沟通协调，“量体裁衣”。值得注意的是，7月22日圆桌对话会达成八项重要共识，这无疑让人们有理由相信，9月份的G20杭州峰会上，中国会交出一份帮助全球经济走出危机，实现共同繁荣的“中国方案”，这不仅为A股市场构成利好支撑，也会对全球资本市场带来强大推动力。
央行连续五日净投放
据央行网站消息，人民银行于上周五（7月22日）以利率招标方式开展了700亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%，与前次持平。另外，公开市场当日有200亿元7天期逆回购到期，实现净投放500亿元，为连续第五日净投放。上周央行以逆回购形式已向公开市场“放水”1550亿元。
同时，上半年跨境资金流出压力逐步缓解。国新办7月21日召开2016年上半年外汇收支数据等情况发布会，国家外汇管理局国际收支司司长王春英表示，今年上半年，我国跨境资金流出压力逐步缓解，市场情绪趋向稳定和理性，人民币汇率贬值预期减弱。
两融余额创5月份以来新高
7月20日，两融余额延续反弹态势，攀升至8853.76亿元，为5月份以来新高水平，以周为单位计算，两融余额已持续第五周保持升势。从申万一级行业的融资净买入情况看，7月20日，融资净买入在亿元之上的有7个行业，依次是通信、医药生物、传媒、银行、交通运输、非银金融和食品饮料。大宗交易市场也逆势升温，在机构专用席位踊跃买入的带动下，成交量大幅回升。
各方资金援军的到来无疑给市场带来活水，成交量明显回升就可见一斑。管理层强调要积极发展股权融资，楼市、债市有见顶之兆，国内正经历着少见的资产荒，与各大类资产对比，股市对资金的吸引力仍在。有部分激进的资金开始摸索着进场，增量资金的逐步到位令市场有进一步走高的可能。
养老基金委托投资将启动
人社部2016年第二季度新闻发布会7月22日召开，人社部新闻发言人李忠表示，下一步将研究制定养老保险制度改革总体方案及职工基础养老金全国统筹方案、完善个人账户政策、渐进式延迟退休年龄方案，加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资。
分析人士表示，总量3.5万亿元的养老金，按照30%的比例投资股市，有望带动万亿元资金入市。养老金对资金安全性考量的特质，使其极有可能和社保基金一样，将质地优良、低估值的大盘蓝筹股作为首选标的。随着社保基金、养老基金、中央汇金、企业年金等国家队资金的持续进场，将对A股构成长期资金利好。
总之，随着各种不确定性因素的逐渐明朗，上述一度被忽略的各种利好将有望得到应有的释放，并将给大盘带来重试新高的动力。有观点认为，如果认为3069点是2780点第二段反弹行情的结束，那就意味着接下来的大盘将不仅仅是重新回到2780点，而且市场用不了几个月就会重新考验年内低点2638点。道理很简单：6月份的行情，是在A股纳入MSCI、美联储加息、英国脱欧公投等三大不确定因素的严峻考验下绝处逢生的。在可预期的整个三季度，市场找不到足以与前期三大不确定因素相提并论的利空因素，短期调整的合理目标位应为2980点—3000点。
中报披露渐次展开 社保等三大机构布局图露端倪
目前，上市公司中报披露渐入佳境，除了上市公司业绩外，最吸引投资者的应该是机构资金的行踪。《证券日报》市场研究中心根据同花顺iFinD统计，截至上周五，沪深两市共有38家公司公布了2016年半年报数据，各大机构在二季度的布局路径也初见端倪。据可比数据观察，社保基金、险资、QFII等三大机构新进或增持个股家数的变化相对明显。今日本文特对上述三大机构的仓位变化和相关受青睐个股进行分析解读，供投资者参考。
社保基金斥资近8亿元新进或增持7只个股
作为“国家队”资金的典型代表之一，社保基金的动向一直颇受关注。从目前已经公布2016年半年报的38家上市公司来看，社保基金增持举动尤为积极。据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，在已披露2016年中报的上市公司中，有14家公司的前十大流通股股东中出现社保基金的身影，其中，新都化工、牧原股份、新潮能源、星宇股份、宝新能源、浙江震元、恺英网络等7只个股均为社保基金今年二季度新进或增持品种，以6月30日收盘价计算，增持资金达7.68亿元。
具体来看，截至昨日，社保基金今年二季度新进持有新都化工、牧原股份、新潮能源、星宇股份等4只个股，新进持有数量分别为1638.98万股、492.93万股、300.00万股和167.75万股；社保基金今年二季度对宝新能源、浙江震元、恺英网络等3只个股继续加仓，增持数量分别为1029.99万股、398.28万股和29.25万股。
从业绩角度来看，上述14家公司中，有13家公司2016年中报业绩实现同比增长。其中，牧原股份、浙江震元等2家公司2016年上半年归属母公司股东的净利润同比增长均超过100%。牧原股份2016年上半年业绩呈现稳定增长吸引机构的眼球，据2016年中报披露显示，公司前十大流通股股东中共有2家社保基金、5家基金、汇金等多家机构合计持有2082.51万股，其中，全国社保基金115组合新进持有272.93万股，全国社保基金601组合新进持有220.00万股。
从二级市场表现来看，上述14只个股中，7月份以来股价表现跑赢大盘的个股有7只（上证指数同期上涨2.84%），分别为西藏珠峰（10.34%）、烽火通信（9.95%）、牧原股份（7.81%）、江中药业（7.70%）、永新股份（6.58%）、浙江震元（4.90%）和宝新能源（4.57%）。
险资二季度新进或增持7只个股
据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，在已披露2016年中报的上市公司中，共9家公司的前十大流通股股东中出现险资的身影，其中，新潮能源、新都化工、江中药业、润欣科技、利尔化学、中文在线、烽火通信等7只个股均为险资今年二季度新进或增持的品种。
具体来看，截至昨日，险资今年二季度新进持有新潮能源、新都化工、江中药业、润欣科技等4只个股，新进持有数量分别为1518.76万股、477.13万股、366.77万股和41.98万股；险资今年二季度对利尔化学、中文在线、烽火通信等3只个股继续加仓，增持数量分别为1134.36万股、104.36万股和22.46万股。
在上述险资二季度新进或增持的7只个股中，利尔化学是险资持有股份数最多的个股，公司的前十大流通股股东中共3家机构合计持有3058.64万股，其中，君康人寿保险公司持有2268.73万股，较一季度末增持1134.37万股；汇金持有600.03万股，较一季度末增持300.02万股；摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型基金新进持有189.88万股。
从二级市场表现来看，上述9只个股中，7月份以来股价表现跑赢大盘的个股有6只（上证指数同期上涨2.84%），分别为海康威视（15.52%）、烽火通信（9.95%）、江中药业（7.70%）、嘉事堂（5.77%）、中文在线（4.38%）和利尔化学（3.51%）。
QFII永太科技等3只个股成新宠
据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，在已披露2016年中报的上市公司中，共有6家公司的前十大流通股股东中出现QFII的身影。其中，有5家公司均为QFII今年二季度新进或增持品种，永太科技、金证股份、星美联合这3家公司均为QFII二季度新进品种，新进持股数量分别为：267.18万股、254.70万股和247.34万股；而QFII在今年二季度继续增持海康威视、烽火通信等2家公司，增持股份数量分别为11404.59万股、90.00万股。
在上述6只个股中，海康威视是QFII持有股份数最多的个股，据公司2016年中报显示，公司的前十大流通股股东中3家QFII合计持有15627.07万股，占流通A股比例为3.32%，其中，瑞士银行新进持有7054.44万股，摩根大通银行新进持有5194.66万股，新加坡政府投资有限公司新进持有3377.97万股，摩根士丹利今年二季度退出公司前十大流通股股东名单。
而从月内市场表现来看，上述6只个股中，海康威视以月内累计涨幅15.52%，稳居第一，星美联合以月内累计涨幅11.73%排第二，烽火通信期间累计涨幅为9.95%。另外，健盛集团、永太科技、金证股份等3只个股期间累计涨幅跑输大盘（上证指数同期上涨2.84%），分别为2.76%、-0.93%、-5.90%。
