下周一机构强推买入 6股极度低估

2016-05-27 13:58:53 来源:上海证券报·中国证券网 作者:

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  桂冠电力(600236):拟与广西电网合作成立售电公司 推进售电侧改革

  拟组建售电公司,发挥水电资源优势:拟出资2.2亿元组建售电公司,其中桂冠电力出资1.08亿元占比49%,广西电网出资1.12亿元占比51%。

  新成立公司拟开展市场化的购售电业务、投资建设和运营增量配电网、为客户提供增值服务等。此次合作顺应中央加强电改的大背景,有利于公司售电一体化体系的建设,能够提高公司的资源配置能力。公司具有较火电有成本优势的水电资源,在将来的售电环节能够获得更高的竞争优势,按照国内现在既有的售电公司数据来看,购电侧比上网电价低0.12元每千瓦时,售电价格平均仅比上网电价调低1至2分钱每千瓦时,售电公司可获得超额收益。电力改革是当前我国电力行业必行之事,公司此番布局有望抓住历史机遇,获得新的利润增长点。

  1-4月份用电量增长2.9%,水电发电增长15.5%:根据国家能源局公布的1-4月的用电数据表明:1-4月,全国全社会用电量累计18093亿千瓦时,同比增长2.9%,4月当月,全社会用电量约4569亿千瓦时,同比增长1.9%。水电发电表现抢眼,1-4月全国水电发电2816亿千瓦时,同比增长15.5%。受厄尔尼诺现象影响,今年我国南方地区,雨水充沛,利好水利发电,公司今年业绩增长有保障。

  一季度业绩回顾:公司16Q1实现净利润7.29亿元(YOY+26.86%),实现发电量92.82亿千瓦时(YOY-2.97%),其中水电完成发电量88.17亿千瓦时(YOY+0.67%),火电完成发电量8.47亿千瓦时(YOY-27.73%),风电完成发电量1.18亿千瓦时(YOY-10.61%)。水电增速较低主要因为红水河流域水电站进入春季轮流检修,二季度水电有望获得良好表现。净利润增速高于营收主要受益融资环境宽松,财务费用大幅减少所致。

  盈利预测:随着龙滩公司的注入,公司的水电装机已占到整个广西水电装机的60%,作为大唐集团旗下唯一的水电上市平台,未来有望继续注入大股东水电资产。龙滩注入后公司分红占净利润比例由往年的50%上升至70%,以当前股价对应的股息率为4.5%,未来有望维持此水平。预计公司2016、2017年实现净利润30.87亿元、31.53亿元,YOY+20.17%、2.13%,EPS0.51、0.52,当前A股价对应2016、2017年PE为13X、13X,维持“买入”的建议,目标价8元(对应17年PE15X)。群益证券

 

  欧比特(300053):测绘空天信息 构建数据未来

  公告内容:本次交易由欧比特发行股份及支付现金的方式,收购绘宇智能(5.2亿)和智建电子(1亿)100%股权。上市公司拟发行10,820,451股股份及支付15,600万元用于购买绘宇智能100%股权;拟发行2,080,856股股份及支付3,000万元用于购买智建电子100%股权。本次交易对价以发行股份及支付现金的方式支付,股份发行价格为33.64元/股,发行股份数量合计12,901,307股。

  拟收购绘宇智能和智建电子,扩张地理信息大数据版图:公司计划用6.2亿元收购绘宇智能(GIS,测绘)、智建电子(大数据建设,数据分析)两家公司100%股权,正式迈入地理信息系统及大数据领域。此次收购契合国家战略需求和大数据时代海量信息需求,将在市场资源和技术资源与公司原有业务产生较大协同。在国家军民深度融合大政策背景下,卫星大数据融合GIS、遥感、测绘和人脸识别等海量数据资源后,将打开千亿商业市场应用空间,标志着公司继收购铂亚信息后进入空天信融合2.0时代。

  公司各项业务高度融合,卫星大数据应用空间广阔:公司收购标的与铂亚信息和原主业形成高度融合。在市场资源、技术资源和生产管理产生协同效应。公司计划的高光谱卫星、视频卫星和SAR 卫星结合GIS 将构建全新立体的天地信息一体化网络。绘宇智能的测绘能力和智建电子的大数据分析能力,叠加铂亚信息的人脸识别、智能视频分析等技术储备将有望挖掘广阔的卫星大数据应用领域。未来建设的珠海欧比特卫星大数据产业园将提供更加开放的平台,引入创客终端产品,利用万众创新的力量拓展数据应用。

  投资建议:买入-A 投资评级。公司2016年有望在芯片,系统集成、卫星大数据、遥测遥感、人脸识别、GIS 测绘等多个方面全面开展行业应用,我们预计2016年9000万以上净利润,叠加收购公司业绩承诺4250万后将达到1.3-1.5亿。由于公司在航空航天多领域布局,宇航级芯片、卫星制造平台和卫星大数据上具有不可替代性。第一目标市值150亿(增发后)。安信证券

 

  恒泰艾普(300157):与中海外能源签署战略框架协议 继续延伸油气产业链

  5月20日,恒泰艾普(300157.CH/人民币13.10,买入)与中海外能源有限公司签署战略框架协议,拟借助双方各自现有的资源搭建起一个综合贸易平台,在能源方面进行全方位的合作,合作品类包括但不限于石油相关制品及化工产品贸易等,在框架协议基础上,共同探索商业发展新模式,利用自身资源,充分发挥自身优势,共同发展,建立战略性合作关系,达到合作共赢的目的。

  双方协议贸易金额每年15亿元,合同执行期限为三年。恒泰艾普将授权全资子公司恒泰艾普(上海)企业发展有限公司作为具体执行方,实际发生的具体贸易合作业务,双方将再另行约定签订正式的具体业务合同。

  主要观点

  1、恒泰艾普与中海外能源以贸易为基础,将会拓展公司现有的业务领域,涉足石油相关产品及化工产品贸易,未来双方将在更深更广的层面进行合作。双方协议贸易金额每年15亿,合同执行期限为三年。

  2、公司已完成收购新锦化和川油设计,股权交易成本价格在13.54元,目前股价仍低于该成本线,市场对恒泰艾普最大的分歧就是业绩的不确定性。但去年应该是公司最难的一年,面临国内油服市场萎缩和海外油田开发停滞的双重压力,今年油价已反弹至合理区间,公司自上市以来的布局将使得公司步入稳定发展态势。

  3、关注公司云计算、VR的技术的开发与应用。公司最原先的业务是地震数据处理与解释,基础也是计算机储存与运算能力方面的优势。公司已成立云计算公司,研发成果也可应用于石油行业以外的领域。

  4、预期2016年业绩在2.5亿元左右,目前市值90亿元对应市盈率为35-40倍,股价上涨动力将来自油价持续反弹、大订单或云计算的突破,继续强烈推荐,维持买入评级。中银国际

 

  惠博普(002554):拟定增收购安东伊拉克业务

  公司基于较充裕的海外EPC订单,预期今年2.5亿元净利润,收购安东伊拉克业务40%股权的投资收益对利润的贡献显著但还有赖于增发进度。假设收购成功后按40%权益和承诺利润计算,此次投资可贡献约1亿元净利润。

  与安东油田服务公告一致,安东拟出售伊拉克公司40%股权回收7亿元现金改善公司现金流。近年来安东在伊拉克的业务从连续油管、钻井业务发展到钻完井一体化和采油服务等总包服务能力适用当地外包经营模式。安东伊拉克公司2015年收入5.6亿元净利润1.8亿元,并承诺净利润2016年为2.6亿元。

  近年来惠博普一直致力于EPC工程总包转型,并重点发展海外市场,成功抵御了油价下滑对传统油田环保设备特别是在国内的影响。此次收购安东伊拉克40%股权也是一次成功的产业链延伸和强强合作,是HBP的油田系统地面工程建设与安东伊拉克的采油技术服务业务的协同。

  公司增发底价12.72元/股,募集资金不超过10亿元。按目前股价推算预期增发后总市值90多亿元,对应完全并表的利润市盈率估值不超过30倍,还可以受益油价持续反弹,维持买入评级。中银国际

 

  宜通世纪(300310):网络代维业务稳步扩张 各项布局日益完善

  事件描述

  公司发布公告称,公司中标2016-2018年中移动湖南省、山东省、四川省等多省分公司网络综合代维服务采购项,其中多地中标份额达到20%以上,份额较大。此外,公司同时公告称,公司与新华社湖南分社就建设、运营湖南新华医疗视讯网项目,打造湖南省医疗系统最具影响力的新媒体文化传播平台签定合作协议。

  事件评论

  大份额中标中移动多省网络代维项目,公司异地扩张战略成效凸显。公司作为我国网络优化行业龙头之一,前期各项业务中网络工程业务占比较大,且区域分布中广东作为公司优势区域长期占据绝对份额。公司此次中标中移动全国多省项目,一方面表明公司近年来异地扩张战略已经进入回报期,客户单一的风险得以削弱,同时也表明相较于同类公司宜通在核心网等领域的技术优势得以凸显;另一方面,相较于网络工程业务,网络一体化代维业务毛利率稳定、合同周期更长,且进入壁垒更高,我们预计公司此次多省大份额中标将在未来数年为公司带来网优业务收入的稳定增长。

  Jasper平台竞争优势显著,物联网爆发格局下公司将优先受益。我们重申,Jasper作为全球领先的物联网云平台,其API数量多达百余,体现了其在全球物联网领域深耕多年的强大竞争优势。而其按连接分成的平台型商业模式,更非市场同类其他平台可比。在政策面、需求面的不断推动下,我国物联网产业链日益成型,产业爆发时点愈加临近。在智能驾驶、智能物流、智慧能源等应用场景的不断催化下,目前公司M2M2SIM卡发卡量增长稳健,有望为公司带来显著业绩增厚。

  新媒体传播平台业务扩展至湖南,大数据变现渠道愈加宽阔。公司与新华社合作的医疗系统新媒体平台业务前期已在广西地区正式运营,此次扩张至湖南表明公司智慧医疗领域的全国性扩张步伐已经打开。公司深耕核心网优化业务多年,在DPI等大数据领域积淀深厚。公司通过医疗新媒体平台积极抢占智慧医疗信息入口,结合此前收购曼拓信息、参股四川中时代等举措,公司大数据变现渠道布局日益完善,未来更有望与物联网云平台业务形成强大协同,助力公司长远发展。

  投资建议:基于此,我们看好公司长远发展前景,预计其2016-2018年EPS为0.78元、1.05元、1.32元,维持“买入”评级。长江证券

 

  双塔食品(002481):主业稳健增长 大健康产品有望发力

  主业保持稳健增长,缺水问题或影响公司后续产能利用率:受益于市场开拓力度的加强,今年公司销售势头良好,16Q1收入同比增长46.22%,粉丝/蛋白业务均保持稳健增长。其中,低端蛋白市场方面,公司通过拓展销售渠道,与欧洲大型高性能三文鱼饲料企业达成了供货协议,后续有望持续放量;高端蛋白重在提升产品品质,抢占高端市场份额。由于今年生产量的增加也随之带来用水量的增加,但受到胶东半岛天气因素(缺水)的制约,导致后续产能利用率或将出现一定的波动,公司订单与实际发货情况可能存在滞后,但公司目前积极通过采用新技术等方式,提高水循环利用率,缓解部分用水问题。

  积极布局下游,大健康产品有望发力:公司将充分利用自己在上游原材料控制及中游生产加工方面的优势,积极布局下游,实现全产业链的打通。公司去年成立了大健康事业部,向绿豆蛋白粉、豌豆蛋白粉、蛋白肽、蛋白饮料等方面延伸。公司近期将推出主打“孕妇第二餐”的复合型蛋白粉孕养素(以非转基因豌豆蛋白与乳清蛋白为主),品牌名称“启伴”,将成为市场上第一支孕妇营养补充特膳系列产品。我们预计今年销售额有望到1亿元左右。近期有望开始试销,最初铺设针对性较强的母婴店系统,后续包括商超、流通等渠道有望跟进,实现多渠道发展。但由于大健康事业部前期的研发及运营等投入较大,短期内会对公司利润产生一定的影响,但长期将打开公司的成长空间以及业务范围。

  主业空间仍足,转型打开潜力空间:公司原有主业粉丝及原料蛋白下游需求稳定,空间仍足。粉丝通过行业整合,实现集中度不断提升,预计今年能实现20%-30%增速。原料蛋白业务通过产品开发以及客户拓展,仍能维持较为稳健的增速;同时今年大豆蛋白的提价也对豌豆蛋白形成一定的利好。我们认为,公司目前处于转型期,“一体两翼”的战略规划清晰,以上游豌豆原料、中游加工为优势切入下游消费领域,提升豌豆蛋白的附加值和终端产品开发,延伸豌豆蛋白下游产业链条,打开潜在成长空间。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.17元,0.20元和0.24元,给予“增持”评级。长江证券