业绩承诺放卫星无法兑现 21股馅饼或变陷阱(名单)
在A股市场，并购重组为多数投资者所喜闻乐见，因市场随后往往对上市公司股价展开炒作。这一点，在“牛市+业绩承诺”的催化下，表现得尤为酣畅淋漓。因此，仅去年就有527家A股公司在并购时附带业绩承诺。
不过，在业绩承诺不能兑现时，当初的“馅饼”则会变成“陷阱”。数据显示，去年有107家公司业绩承诺不达标，其中有23家达标率甚至不足10%，更有甚者重组标的严重亏损，对上市公司构成沉重负担。
A股并购潮变爽约劫 23家公司业绩承诺兑现不足10%
527家公司并购重组，107家公司业绩承诺不达标，其中23家公司承诺完成率不足10%。这就是2015年A股上市公司并购重组潮背后的真实困惑！
日前，宝哥在研究上市公司2015年年报时发现，越来越多的上市公司因不能完成业绩承诺(盈利预测)而致歉，越来越多的上市公司正在试图变更并购对象当年作出的承诺。曾经的并购重组潮变成了业绩爽约劫，这背后一个个的真实案例，不但让产业资本汗颜，更让部分投资者损失惨重。
那么，上市公司在作出并购决定时，对盈利前景的分析为何会出现重大偏差？中介机构对并购资产高溢价的分析，现在又该作何解释？对此，每经投资宝展开了深入研究。
盈利预测“放卫星”
来自中信证券分析师林小驰的最新统计数据显示，2015年，A股市场涉及业绩承诺的上市公司共有527家，而当年共有107家上市公司发生业绩承诺不达标记录，占2015年所有涉及业绩承诺事项上市公司总数的20.3%。
据每经投资宝不完全统计，2015年并购标的业绩承诺完成率不足50%的上市公司共有40家，占业绩不达标上市公司总数的37.4%；此外，完成率不到10%的上市公司共有23家，占业绩不达标上市公司总数的21.5%。值得一提的是，在完成率不足10%的公司中，包括不少当年实现净利润数为零甚至为负的公司。
那么对于上市公司业绩承诺不达标的现象，业内人士是如何看待的呢？又为什么会出现如此之多业绩承诺严重不达标的公司呢？
知名经济学家宋清辉认为，作为公众公司，上市公司作出的承诺应该“一诺千金”，未兑现承诺的上市公司应想办法抓紧时间兑现，给投资者一个明确说法，否则投资者的质疑声会伤害到公司的“商誉”和投资者对企业股票的信心。
致歉、更改承诺公告频现
在2015年年度报告的披露过程中，业绩承诺未达标上市公司的致歉公告便成为一道备受投资者关注的“风景线”。包括石化机械、银星能源、英飞拓等在内的多家上市公司表示，由于相关因素的影响，公司2015年未能完成业绩承诺。对此，公司董事长、总经理表示深感遗憾，并向广大投资者诚恳致歉。
另外，还有部分上市公司在出现业绩承诺不达标的情况后，不仅根据相关规定发布了致歉公告，并且还采取了更改当初业绩承诺的办法来“抚慰”投资者。
比如建设机械，公司在4月9日发布公告称，与董事、副总经理、股东王志荣拟签订新的业绩补偿协议，将业绩承诺期内每个年度单独测算和补偿改为三个年度届满时一次性测算和补偿，业绩承诺总额不变。公司表示，天成机械(建设机械的并购标的)的主要管理者履行了勤勉尽责的义务，如此次王志荣履行原承诺责任，则会对其造成较大心理负担，影响其生产经营积极性，并容易导致王志荣以牺牲天成机械长远发展为代价而刻意追求短期利益。另外，除建设机械外，菲达环保、美丽生态、合力泰、*ST宇顺等公司也对最初立下的业绩承诺进行了修改。
宋清辉表示，上市公司业绩承诺不达标，监管部门应该及时出具监管函，严加问询以防范出现伤害投资者利益的风险发生。种种迹象表明，监管层对缺乏支撑的业绩承诺容忍度在降低。实际上，每经投资宝注意到，近期包括中安消、斯太尔等在内的多家上市公司均因业绩承诺不达标问题被监管层出具监管函。
