5大券商周三看好6板块35股
家电：估值处于中上位 荐5股
奥维云网周度数据:家电终端需求有所回落。本周家电行业景气度低,白电中冰箱、空调下跌幅度达20.0%以上,洗衣机也呈现9%以上下滑,具体分品类看,冰箱零售量7.9万台,同比下跌25.2%,零售额2.0亿元,同比下跌23.9%;洗衣机零售量7.0万台,同比下跌9.4,零售额1.4亿元,同比下跌10.3%;空调零售量9.8万台,同比下跌20.0%,零售额3.1亿元,同比下跌19.5%。冰箱均价2493元,同比增长1.8%;洗衣机均价同比下跌0.9%至1977元,空调均价同比增长0.6%至3173元。
本周黑电线上线下冷热不均。线下市场销量10.6万台,同比下跌13.3%;销额9.7亿元,同比下跌26.6%,线上市场销量18.6万台,同比上涨53.4%,销额4.7亿元,同比上涨36.5%。
持续推荐业绩增长确定性强的优质公司。4月份空调产业在线数据与中怡康数据发布,从企业出货端数据看,空调行业出口稳定增长,同比增长7.7%,内销端下滑20.9%,从零售端看,国内销售量同比增长1.95%,4月零售端与出货端增速差距收窄,去库存效果显现,三大白电龙头中格力电器零售端数据表现良好,同比增长11.98%。目前家电板块部分公司估值处于中上位,推荐估值安全业绩有保障的公司,稳健组合推荐智能制造与智慧家居行业领先的青岛海尔(600690)、T+3模式提升运营效率的小天鹅A(000418)、受益房地产复苏以及渠道下沉三四线的老板电器(002508)和低估值、高分红、增持KUKA发力机器人业务的美的集团(000333)。本周弹性组合继续推荐惠而浦(600983),2016年公司出口额将达15亿上下,与2015年比接近翻番,国内市场随着渠道恢复、品牌定位清晰,市场占有率将继续提升,同时广东惠而浦预计将注入,值得重点关注。申万宏源
食品饮料：白酒龙头传递积极信息 荐9股
一周板块回顾:上周食品饮料板块下跌0.88%,上证综指下跌0.06%,跑输大盘0.82pct,在申万28个子行业中排名第23。涨幅居前的是其他酒类(1.16%)和乳品(1.13%),跌幅居前的是葡萄酒(-6.65%)、肉制品(-2.88%)、食品综合(-2.11%)。白酒本周跌(0.71%)。个股方面,涨幅前三位为维维股份(12.7%)、酒鬼酒(6%)和天山生物(4.8%);跌幅居前的是通葡股份(-14.9%)、中炬高新(-8.2%)和承德露露(-7.4%)。
投资建议:上周市场延续了弱势震荡格局,在这样的市场环境下,食品饮料作为有估值、有业绩、有增量资金需求的确定性板块,建议加大配置。本周我们密集参加了汾酒、茅台股东会和老窖的交流。
汾酒仍在积极调整,我们草根调研显示二季度开始向好,值得重点关注。总经理常总在3月1日上任后,加强了企业内功建设,包括物流体系、ERP系统、产品溯源体系等,2016年提出全员营销,从过去的生产为导向转向营销为导向,销售端通过产品区隔、价格和费用管控的方式打击省内外窜货问题,已取得一定效果。近期跟踪省外情况,厂家加强了对市场的维护和掌控,渠道有合理的毛利率,产品所处的200-400元价格带有运作空间,因此经销商对今年恢复性增长很有信心。
茅台股东会传递了对今后行业发展趋势的判断,未来白酒行业就是集中度快速提升的过程,不管是高端酒还是中端酒,低端酒也会上升到一个品牌层面。消费者会选择品牌化,优质健康的白酒,减少对低端的消费。茅台作为行业的风向标,持续增长就是集中度提升、品牌化的表现。目前茅台一批价为835-840元,淡季回落是正常现象,经销商拿到的货基本是前两周的生产日期,说明厂家和中转仓库存很低,并未控量。渠道库存不高,说明终端有真实的需求拉动。
泸州老窖本周已复牌,增发募资30亿用于酿酒工程技改一期项目。市场很多投资者对增发方案表示失望,主因是对项目的必要性存有疑虑,并认为没有绑定管理层利益。我们认为,1、在消费升级和行业整合的背景下,优质基酒是保证公司长远发展的关键,虽然国窖1573这两年能维持快速增长,但长远看市场容量最大的是100-400价格带产品,技改项目能带来3.5万吨优质基酒产能,为今后腰部产品发力提供保证,这也说明管理层的战略前瞻性;2、新管理层上任不满一年,销售队伍在迅速扩充,公司五大核心产品还未全部调整到位,因此目前做员工持股时机还不成熟;3、本次增发摊薄不到10%,目前估值20x,公司基本面已明显改善,预计下半年起业绩会逐步释放,建议买入。
目前食品饮料板块2016年动态PE21.97x,溢价率48%,环比下降2个百分点,白酒动态PE19.05x,溢价率28%,环比下降1个百分点。
核心推荐:五粮液、泸州老窖、贵州茅台、顺鑫农业、古井贡酒;洽洽食品、好想你、伊利股份、三元股份。申万宏源
计算机：建议择优配置优质白马 荐5股
投资策略
上周,大盘维持震荡,中小板及创业板出现小幅反弹跑赢大盘,全周成交量较前周萎缩,市场整体继续维持震荡态势。计算机行业呈现高Beta特性,小幅反弹并跑赢大盘。具体看,行业内各概念板块均出现不同程度上涨,生物识别、网络安全等板块表现较好,涨幅居前;互联网金融、人工智能等板块则表现相对平稳,涨幅居后。我们认为,行业的基本面短期内难发生明显变化,行情走势的波动主要系估值层面的波动所致。从业绩层面看,行业整体业绩增长势头良好,行业的转型成果已开始在营收层面逐步显现,但在利润层面尚未显现,还需待后续在业绩层面的落地以验证新业务成长逻辑。短期看,市场对计算机行业的情绪较为谨慎,对行业内基本面良好、成长性强的个股较为青睐,而对仅以概念支撑的高估值个股则抱有谨慎规避的态度。放眼未来,我们认为行业高成长性有望继续延续,但由于市场整体情绪比较谨慎,单纯依靠并购支撑业绩成长的边际效应将会递减,因此我们建议投资者应重点关注成长质量高的个股,即内生增长增速高的个股。我们维持对行业的观点不变,即认为计算机行业走势大概率仍将维持震荡,因此建议投资者择优选择业绩高成长和持续性题材带来的稳定超额收益:1)建议从业绩高成长、基本面扎实角度出发,重点关注PEG<1.2的个股;2)重点关注人工智能、无人驾驶板块的持续性主题投资机会。综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,股票池继续推荐飞利信、东方网力、华宇软件、恒华科技、航天信息。渤海证券
环保：看好土壤修复主题行情 荐3股
环保部出台《关于积极发挥环境保护作用促进供给侧结构性改革的指导意见》,提出四个方面18项具体任务。我们认为,环保是供给侧改革“去产能、降成本、补短板”三项重点任务的重要抓手,既有对落后产能的约束作用,又有对新兴绿色产业的推动作用,将有效推动供给侧改革。
发改委和工信部出台《实施制造业升级改造重大工程包》,绿色制造推广工程被列入十大重点工程之一。我们认为,绿色制造推广工程入选显示国家对环保节能行业以及发展绿色经济的重视,工程涉及环保多个子行业,国家将给予重点政策和资金支持,对相关企业业务发展助力明显。
河北发布《VOCs排污费征收标准》,实施阶段式征收和差别化收费发方法,成为全国第十个正式发布文件试点开征VOCs排污费的地区。我们认为各地VOCs收费标准的陆续出台逐渐打开VOC监测和治理市场,有望以排污费征收来推动VOC排放的治理,显示政策重视程度日益提高,利好监测、治理和第三方服务相关企业。
本周投资观点:“土十条”加速出台,看好土壤修复主题行情2土十条政策有望于世界环境日(6月5日)前出台,对比之前“大气十条”与“水十条”出台前相关板块表现情况良好,建议关注政策出台前土壤修复板块超额收益。
我国土壤修复行业处在起步阶段,市场空间巨大,但技术与资金是当前土壤修复工作的两大发展瓶颈。“土十条”预计将特别强调风险管控,重点是夯实“两个基础”,即摸清底数开展土壤污染详查以及建立健全法规标准体系;突出“两个重点”,即重点解决农用地和建设用地污染。“土十条”的出台将是行业的一剂强心剂和方向标,为土壤修复行业未来的发展理清道路。我们重申土壤修复行业将是今年环保领域的主题性投资机会之一,利好布局领先、市场拓展能力强、且具有一定核心技术的企业,相关标的【高能环境】、【永清环保】、【博世科】。国信证券
电气设备：看好分布式光伏+储能 荐7股
电力设备新能 源指数一周表现:上周电力设备新能源指数总体上涨0.01%,略强于上证指数、弱于中小板和创业板,同步大势评级。
光伏:上周光伏板块跑输大势力。从电站项目收益角度看,电站具有超过10%的内部收益率,作为一个类固定收益资产,吸引力不断提升。单晶组件、电池片等价格持续下降,有利于单晶组件市场扩展,利好单晶组件生产企业。推荐业绩较好的东方日升、拓日新能,单晶替代隆基股份、分布式光伏中天科技、旷达科技。
新能源电池: 上周新能源板块跑赢大势。能源互联网大时代来临, 储能地位将得到空前提高。地方政府相继出台政策规划,推进新能源汽车扩增和充电桩建设。今年我们最看好铅炭电池路线,重点推荐圣阳股份、南都电源。
风电:上周风电板块弱于大势。弃风问题仍然严峻,国家政策频出解决风电消纳问题,海上风电投资已经有项目开始落地,未来仍值得期待。目前建议关注行业内基本面较好的海上风电标的天顺风能、泰胜风能。
核电:上周核电板块下跌。核电新批项目、核电出口、“一路一带” 等等利好仍在,从中长期看市场空间仍有可能超预期,核电板块仍可适当关注。建议关注江苏神通、中核科技。
配网:上周配网板块跑输大势。十三五期间1.7万亿配网改造项目逐步落地、7000亿农网升级两年内完成投资,对配农网公司业绩十分利好。推荐双杰电气、国电南自、合纵科技、国电南瑞。电改明确了逐步放开售电业务,售电公司纳入电力市场,各地电力交易中心逐步确立,尤其利好向综合售电用电转型的电力设备公司。推荐智光电气。
特高压:上周特高压板块跑赢大盘,弱于中小盘指数。国网特高压规划逐步落地,建设技术不断创新升级。±1100kV 准东-皖南换流阀和渝鄂直流背靠背项目中标公示,持续关注特高压板块,推荐特高压直流核心设备换流阀厂家许继电气、四方股份。东北证券
机械设备：通航产业进入爆发期 荐6股
通用航空业五年内将实现超万亿规模,通航业将步入爆发期。5月17日,国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》通用航空业经济规模超过1万亿。通用航空业对国民经济发展的拉动作用较大,国家此时针对通航业进行放开、鼓励,力度前所未有,不仅有利于国民经济的稳定,更将使压抑已有的通用航空产业迎来真正的爆发期。阻碍我国通航产业发展的障碍将逐渐消除,机场设备建设相关企业、飞行器制造和维修企业、飞行员培训教育企业等相关企业都将直接受益。我们继续推荐拥有机场设备建设多年经验的威海广泰(002111.SZ)、集陆上通航、飞行器维修和飞行员培训业务于一体的中信海直(000099.SZ)以及布局低空领域、具备共轴双翼直升机和航空转子发动机等多项航空技术的德奥通航(002260.SZ)。油价重心逐渐上抬,继续看好油服板块。美国油服公司贝克休斯周五公布数据显示,截止2016年5月20日当周美国石油活跃钻井数录得318座,与上周持平,结束了此前连续20周下跌的态势,但仍维持在2009年10月以来的最低水平,而总钻井数继续减少,连续第9周下降。美国页岩油新增产能近来大幅收缩,带动产量进入下降通道,近期油价反弹明显。本周活跃钻井数与上周持平并未继续下滑,油井数下降速度有所放缓,短期油价在反弹4个月以来可能将面临一定的回调风险,但石油整体过剩量并不明显,我们依然看好油价的长期反弹回暖,建议强烈关注弹性较大的油服板块股票。我们重点推荐的标的有杰瑞股份(002353.SZ)、恒泰艾普(300157.SZ)和海默科技(300084.SZ)。国联证券
