医药十三五规划望本月发布 A股重要意义
（更新）
据悉，医药行业“十三五”规划已完成最后签字，应该不晚于本月底前发布。《第一财经日报》从权威渠道获知上述信息。规划中还包括众多业界关注的内容，比如鼓励创新，将已上市的创新药优先列入医保目录；通过提升标准引导制药企业走国际化道路；“三医”（医疗、医保、医药）联动综合改革；提升生物医药产业发展重要性以及激发企业家热情等。而作为规划“抓手”的一批重大政策、重大工程、重大项目等，目前也已纷纷“就位”。
中国证券网 分析师热议：医药十三五规划望本月发布对A股市场究竟意义几何？哪些概念个股或将最先受益？
肖玉航：《第一财经日报》从权威渠道获知上述信息。而作为规划“抓手”的一批重大政策、重大工程、重大项目等，目前也已纷纷“就位”。医药十三五规划望本月发布。研究认为，此举对于医药行业讲具有积极意义，但从医药行业本身来看，其投资品种属于防御特征板块，其中生物医药类具有一定的进攻意义，从个股受益来看，建议关注具有防御加进攻双重特点的业绩增长类生物医药类品种，投资策略在当前市场量能大减的情况下，采取逢低适量策略为宜。
杨岭：从规划的内容可以看出，鼓励创新是亮点，鼓励一批已经上市的创新药纳入医保，有利于创新类药企的发展，可以重点关注恒瑞医药等创新能力强的品种。
何金生：医药行业十三五规划力挺行业创新，对于研发能力强，新药品种储备较多的医药类上市公司是利好；随着我国进入老龄化及基层医药改革的推进，受益医改及人口老龄化的公司将具备一定的优势；另外，医药行业具备一定的防御性，在宏观经济尚未企稳的情况下，有望成为机构的配置首选，可中线角度关注业绩稳健，成长性好的医药类上市公司。
项超政：医药行业本身是一个具有刚性需求的成长性的行业，在推进健康中国的实施过程中，医药市场需求随着医保覆盖、支付水平提升等不断扩大。同时，随着医疗卫生模式从治疗为主向预防为主转变、医养结合推进等还将带来更多、更广阔的新市场空间。慢病管理、商业保险、基层医疗、中药等都存在很多机会，可关注具备明显壁垒的医药类上市公司和具备较高成长性的相关医疗保健上市企业。市场方面，周三走势非常关键，从最后收盘30分钟分时看，个人认为短线沪指向上回补缺口的概率偏大，也就是短线有可能承接周二尾盘反弹走势。但观察大盘历史走势，我们发现任何一个向上跳空缺口和向下跳空缺口都会被回补，因此沪指后期依然还是会再度向下回探3000点支撑。
- 导读：
- 医药十三五规划望本月发布 力挺行业创新
- 年报七成报喜 上市药企拟定今年业绩增长“配方”
- “十三五”医药工业定调由大到强 创新发展成重点
- “健康中国”列入十三五规划 三大方向或成热点
(中国证券网)
医药十三五规划望本月发布 力挺行业创新
医药行业“十三五”规划（下称“规划”）已完成最后签字，应该不晚于本月底前发布。
《第一财经日报》从权威渠道获知上述信息。规划中还包括众多业界关注的内容，比如鼓励创新，将已上市的创新药优先列入医保目录；通过提升标准引导制药企业走国际化道路；“三医”（医疗、医保、医药）联动综合改革；提升生物医药产业发展重要性以及激发企业家热情等。而作为规划“抓手”的一批重大政策、重大工程、重大项目等，目前也已纷纷“就位”。
医保：稳定可持续
近日举办的第二十九届中国医药产业发展高峰论坛上，国家工信部消费工业品司副司长吴海东表示，在即将公布的规划中，一些过往政策的调整和对产业创新能力的提升都将发生明显的变化，医疗保险也将进一步提高和完善保障能力。
国家“十三五”规划纲要明确，要健全医疗保险稳定可持续筹资和报销比例调整机制，完善医保缴费参保政策；改革医保管理和支付方式，合理控制医疗费用，实现医保基金可持续平衡；鼓励发展补充医疗保险和商业健康保险等。
但在医疗费用不断攀升、人口老龄化和筹资压力增大的现实下，多地医保基金纷纷“报警”，对未来五年的“民生保障”提出了更加严峻的挑战。
“在‘十三五’或者更长的时间内，社会的医疗需求与我们的医疗保险所能提供的有限或者基本保障之间将长期存在矛盾。”人社部医保司医改办处长王国栋表示。
来自人社部的一组数据侧面印证了这个推断。2010年全国医疗总费用2万亿，2014年这个数字达到了3.53万亿，年均增幅15.3%，远高出GDP增幅；与之相比，从2009年到2014年，全国医保基金尽管一路增长，但总体基金收入低于基金支出。“职工医保的基金收入比支出大概低了10个点。”王国栋说。
他表示，规划对于医保的基本思路是“坚守底线、突出重点、完善制度、引导预期”，在这样的思路下，整合城乡居民医保制度成为必需。
《第一财经日报》获悉，针对广受关注的医保支付制度改革，规划仍将持续加强医保基金预算管理的思路，同时完善医保的付费总额控制，形成对医疗机构的激励约束。
创新：升级高标准
而已经迫在眉睫的医药产业创新升级，已经成为下一个五年规划的最热关键词。
“医药产业创新升级已经成为国家战略，创新也成为医药工业‘十三五’规划的关键词，创新是医药产业由大到强转变的关键。”吴海东称，创新是解决医药企业产品质量安全及其品牌建设、产业集中度等问题的关键。
公开数据显示，自2000年以来，全球药品市场规模一直保持增长态势，2014年突破1万亿美元，达到10142亿美元，2015年约10688亿美元。
尽管中国已经跃升为世界第三大药品市场，但中国本土制药公司多而不强，缺乏创新药的整体现状并未得到根本改变。
“结合‘十一五’和‘十二五’的经验，我们在‘十三五’药品重大专项中更加聚焦核心瓶颈技术，解决那些‘卡脖子’的问题。”国家科技部发展战略研究院院长王宏广在全国药品交易会上表示。
《第一财经日报》获悉，在药品研发上，规划强调重点针对包括恶性肿瘤、心脑血管疾病、神经退行性疾病、糖尿病、精神性疾病、自身免疫性疾病、耐药性病原菌感染、乙型肝炎、艾滋病、人感染禽流感等10类重大疾病，强化源头创新和转化研究，创制重大新药。
“中国制药企业不能永远跟在别人后面做低端仿制药，通过创新走到国际上去获得认可是早晚都要迈出去的一步。”中国医药企业管理协会会长于明德接受《第一财经日报》采访时认为，用国际最先进的标准把中国现在的药品质量水平提高上去，这是目前非常紧迫的事。
于明德表示，现阶段国内有60多个企业和近百个产品，已经实现了FDA欧盟、日本、WHO、澳大利亚等的验证。
“我们希望再多一些，能够让更多的企业按照国际最先进的方法生产药品，把中国的产品送到国外市场上去，用国外市场巨大的资源发展中国医药产业，解决产能过剩的问题，产业不升级永远是过剩。”他说。（第一财经日报）
年报七成报喜 上市药企拟定今年业绩增长“配方”
2015年年报披露渐近尾声，各行业的景气状况也已冷暖分明。其中，作为重要的抗周期板块，医药行业上市公司依然延续了增长的主基调，近七成已披露业绩公司“报喜”，其中又有约四分之一的公司增速在50%以上。回顾2015年，“互联网+”激活互联网医疗、“药审改革”打开创新药市场，“健康中国”战略助推医疗服务掘金热潮……这些积极因素在2016年仍然构成行业增长动力，而医药类上市公司自身的转型意向及战略规划，则将决定其能否获得超额“红利”，实现领跑。
创新驱动业绩高增长
据上证报资讯统计，截至4月19日，沪深两市已有192家医药行业上市公司披露2015年年报及业绩快报，其中近七成公司实现业绩增长。从增速看，业绩增长在50%以上的公司有35家，约占“报喜”公司总数的26.12%；而海翔药业、西藏药业、哈药股份等14家公司2015年业绩均迎来翻倍式高增长。另一方面，还有58家公司去年业绩出现不同程度下滑，天目药业、东北制药、华神集团及*ST明胶等6家公司则出现亏损。
从细分行业来看，医疗服务和医药商业公司几乎呈现全线增长。与之相比，拥有庞大收入基数的中药、化药及生物制剂企业则业绩分化明显，有净利润增长近八倍的，也有业绩首亏超过千万元的。
而细究药企高增长“秘方”，创新是其中关键的“一味药”。随着新产品、新技术、新业务进入回报期，相关上市公司业绩往往呈现爆发式增长。
如哈药股份，其高增长的背后正是创新研发驱动。2015年，公司进一步强化新药研发体系建设，报告期内申报专利40件，其中发明专利29件。值得一提的是，公司的盐酸伊立替康注射液（治疗肠癌）生产批件获批，进一步扩大了扛肿瘤产品线，为公司未来发展提供了新的增长点。2015年，哈药股份实现净利润5.80亿元，增长134.77%。
此外，有拳头产品在握，辅之以创新的营销模式，也是一些公司高增长的“秘方”。如启迪古汉就借此“脱贫致富”，在稳固公司拳头产品“古汉养生精”市场的基础上，通过营销体系和销售模式优化调整，逐步培育新市场和新的消费群体。2015年，公司中成药产品营业收入较上年同期有较大幅度增长，公司实现营业总收入2.95亿元，增长45.09%；净利润2237.23万元，实现扭亏为盈，由此“脱星摘帽”。
而在重组后的“起步年”，海翔药业2015年在医药和染料两大主营板块全面发力，保持业绩高速增长。据公司年报披露，去年公司实现营业收入24.64亿元，增长86.83%，实现净利润5.16亿元，增长865.24%。其中，医药板块实现营收12.33亿元，占营业收入的50.03%。海翔药业表示，通过优化产品结构，加大国际定制合作，公司医药业务盈利大幅增长。
同样，受益新型业务顺利推广，尔康制药2015年业绩颇具看点。报告期内，公司淀粉及淀粉囊系列产品实现销售收入突破6亿元，为业绩作出较大贡献。公司2015年实现净利润6.05亿元，增长109.71%。尔康制药进一步透露，公司阿莫西林（淀粉胶囊）预计将在2016年上半年投入市场，产业链进一步得到延伸。
至于医药商业和医疗服务这两个细分行业，探索其全线增长动因，互联网医疗等新兴市场“造富”的能力不容小觑。如通策医疗去年实现净利润1.92亿元，增长74.79%。高增长不仅依靠公司口腔医疗服务收入，还得益于其积极拓展创新医疗服务市场。
药企“对症下药”配“良方”
在凭借新产品、新技术及新业务获得好成绩后，众多医药上市公司又马不停蹄地配置其2016年的“高增长良方”。而在近日召开的第二十九届中国医药产业高峰论坛上，中国医药行业管理协会会长于明德特别为药企掘金“十三五”开出四味“良药”：走国际化之路、发展生物技术、面向大健康、运用“互联网+”。
在于明德看来，药企的国际化是大势所趋，尤其在药品创新生产方面。“企业要用国际最先进的技术标准把我国药品质量水平提上去，把中国的产品送到国际市场，并用国外巨大的市场资源发展医药产业，以产业升级解决产能过剩的问题，加快使中国由医药大国向医药强国转型。”于明德表示。
而上市药企对接国际市场最便捷的手段便是海外并购。据相关数据显示，2015年中国药企并购金额达到1000亿元，增长约80%，公开披露的并购案例多达260起，其中约有10%为海外并购。业内分析人士指出，相对于国内资产，海外资产估值较为合理，并购海外资产不仅可拓展国际市场，更有利于优化公司业绩指标。
于明德还进一步指出，生物技术将成为国家未来发展重点。以精准医疗、基因检测、细胞免疫、单抗等为首的创新生物技术产业正受到国家政策及产业资本的双重扶持。近两年来，中源协和、安科生物、千山药机、达安基因等上市公司均已成为掘金基因检测及细胞诊疗的主力军。
其中，千山药机不仅在2015年度加大在精准医疗领域的投资，还在2016年经营规划中表示，公司今年将重点搭建集“基因检测+远程医疗+实时监测+私人定制健康管理综合解决方案”为一体的有特色的慢病精准管理与服务平台。公司将以高血压作为慢病精准管理与服务业务的出发点，将公司在该领域的布局协同化、产业化，探索实施公司慢病精准管理与服务业务的新模式，形成公司新的竞争优势。
此外，随着“健康中国”战略的积极推进，市场规模达8万亿元的大健康产业和“互联网+医疗”行业正进入产业发展“快车道”，上市药企也纷纷瞄准互联网医疗及健康服务产业。
整体来看，中药、化药企业对掘金大健康产业热忱普遍高涨。如启迪古汉就表示，将做大做强以古汉养生精为核心的中药保健产业，丰富养生保健品的层次和范围，逐步延伸产业链条，尤其是在通过非公开发行引入战略投资者后，公司将加大对大健康产业的布局。吉林敖东也坦言，2016年将加大对大健康产品的投入，围绕“酵素、人参、梅花鹿”资源，开发出具有保健功能的系列产品，同时对现有产品进行升级。
而医疗服务、医疗器械公司则更愿意投身互联网医疗，以新兴业态和商业模式为公司创造新的利润增长点。2015年，乐普医疗就积极拓展移动医疗助力主业发展，公司希望通过心血管及家用智能医疗设备研发及并购，打造智能移动医疗设备产能。同时，在国家大力推进分级诊疗的背景下，乐普医疗的心血管远程网络医院平台也发展得如火如荼。据公司2015年报透露，报告期内，公司已签约开业200余家基层诊所，每周为2000余位患者提供免费（暂时）远程就诊服务。
此外，华润万东、鱼跃医疗等上市公司也均将远程慢病管理、远程医学诊断为主的互联网医疗，列入其2016年经营“配方”之中。（上海证券报 记者祁豆豆 编辑孙放）
“十三五”医药工业定调由大到强 创新发展成重点
30日，第七届启珂健康投资论坛在上海浦东举行，工信部领导透露了医药工业“十三五”规划的主体思路和重点发展方向。“十三五”期间，我国医药工业将由大到强升级发展，提升国际竞争力。要实现上述目标，关键就在于落实创新发展，把创新放在核心位置，增强医药工业创新能力，完善以企业为主体，市场为导向，产学研相结合的创新机制。已经公布的6个科技重大专项规划中，就包括新药重大专项计划。
据他介绍，早在2013年我国医药工业就实现了2万亿的规模，增速放缓已是不争的事实，未来行业的增量主要靠创新带来。我国跟国际同行的差距主要就在创新环节，因此“十三五”期间创新将是重点鼓励的方向。
做好增量重点在于“十三五”期间增强医药的创新能力，实现升级发展。充分利用互联网、大数据等手段提高医药企业的创新能力，组织不同创新主体联合开展协同创新，实现创新资源的优化配置，避免重复研发，提高资金使用效率。“中国智造2025”提出以企业为主体，依托产业技术联盟，建立15个国家制造业创新中心，这里就包括了医药工业中心，目的是破解科技成果产业化难题。
国家发改委对外经济研究所的相关人士表示，创新解决的是发展动力的问题，也是发展的重点。面对13亿人口的巨大医药需求，医药是朝阳产业，但多年来还是仿制为主，创新少。市场对创新药的需求较大，国家对创新的扶持力度也将会加大。
值得重视的是，《规划》还指出，医药工业将向中高端发展，提升医药在全部工业中的比重，为稳增长作出贡献，并公布了八大任务。
而一些医药上市公司已经走在大而强的道路上。如恒瑞医药、华海药业最早开始国际化发展道路，成功进入欧美市场，并都有多个药物（首仿、创新药项目）目前在美国FDA等候审批，是国内医药企业创新代表，“十三五”期间有望在国家鼓励创新政策中受益。（上海证券报）
“健康中国”列入十三五规划 三大方向或成热点
在“健康中国”战略已列入国家“十三五”规划的大背景下，医疗大健康板块在各路资本手中的权重得到进一步提升，甚至成为经济转型期的资本“避风港”。3月24日召开的2016年“第五届医疗器械及服务产业投资与并购CEO峰会”上，来自医疗健康产业的上市公司、PE/VC大佬纷纷表示，医疗大健康产业不存在资本寒冬，以医药、医疗器械、医疗（健康）服务三大主流市场为核心的投融资及并购热潮将持续升温。记者从这次峰会上了解到，在对医疗器械和健康服务领域的并购活动中，创新程度和技术含量是资本“选秀”的两大指标。
医疗器械、健康服务成新热点
据上证报资讯统计，2015年A股生物医药行业上市公司并购案例共计271起，增长近四成。进入2016年，医疗产业并购热潮续涌，截至3月24日，A股医药行业上市公司并购案例已达到48起，较去年同期增长26%。从标的资产所在行业分析，医药、医疗器械和医疗（健康）服务已成为医疗大健康产业三大主流市场。在医药公司庞大的基数下，中药、西药、生物制药等细分领域几乎占并购总数的一半，而医疗器械及健康服务领域则是资本掘金的新热土。
医疗健康领产业并购缘何高潮迭起？国家政策驱动无疑为产业投资送来东风。国家卫计委规划信息司规划处处长庄宁出席本届“医疗器械及服务产业投资与并购CEO峰会”时指出，今年全国两会期间，国务院办公厅印发了《关于促进医药产业发展的指导意见》，其中公布了12大项主要任务中，七个子任务提到医疗健康。同时，在国家“十三五”规划纲要提出的100个高精尖的大项目当中，有四类涉及医疗健康。“医疗健康行业已经逐步成为国家战略的一部分，更是未来的重点发展方向。”庄宁表示。
在此背景下，医疗健康产业并购动力十足。除主流的医药市场外，医疗器械及健康服务领域的并购案例快速增多。在山蓝资本创始及执行合伙人刘道志看来，随着社会老龄化到来、慢性病人群扩大，医疗（健康）服务市场需求将不断旺盛，医疗器械市场总体将保持高速增长，预计到2022年，中国医疗器械市场规模有望达到70亿美元，未来几年行业增速都将保持两位数增长。
具体到医疗器械领域的投资趋势，刘道志表示：“创新和国内产品替代进口，是医疗的切入点，投资的入口也一定是创新和替代。从具体产品来看，高值耗材、诊断试剂、医疗机器人以及移动医疗都是山蓝资本长期看好并关注的领域。”
在政策驱动和市场向好的背景下，乐普医疗、迈瑞集团以及阿斯利康等国内外上市药企已积极备战2016年医疗大健康市场。本次峰会上，乐普医疗董事长蒲忠杰表示：“将专注医疗服务市场，做通做大心血管产业链。”在其看来，未来以基层医院为主的基层医疗市场对产品和服务需求将更加旺盛，是产业布局的重点领域。这一“战术思想”也得到了资本方的认同，君联资本董事总经理欧阳翔宇就表示，围绕产业链进行并购有利于发挥企业间协同优势。
值得一提的是，谈及并购中可能面临的估值泡沫，资本大佬也纷纷“支招”分享投资经验。高特佳投资集团执行合伙人王海蛟直言：“估值泡沫只针对没有核心竞争力的公司，对有核心竞争力的企业而言，目前高估值或许正意味着未来的高回报。”王海蛟亦间接强调了其对标的公司核心竞争力的重视。而红杉资本中国基金合伙人陈鹏辉则透露了如何使并购“去泡沫化”。“就医疗器械并购而言，主要看其所处市场规模。总的市场容量是我们给医械这个行业估值的一个非常重要的考量指标。”陈鹏辉表示。
资本选秀追“新”更重“技”
在锁定医疗大健康产业这片淘金热土后，各路资本如何“寻医”成为市场关注的焦点。回看2015年上市药企并购案例可以发现，在医药、医疗器械和健康服务等主流并购市场之下，围绕生物技术及互联网软件服务等细分领域的并购数量明显增加，已占到并购总数的15%。而这一数据也进一步验证了资本选秀的新标准。记者从峰会现场了解到，达晨创投、IDG资本、高盛等国内外投资机构普遍青睐于高科技、创新型的项目。
达晨创投合伙人傅忠红坦言：“目前更关注有创新技术的公司，即使失败也愿意尝试投资该类型的企业。”步长制药资产管理中心总经理姒亭佑则将投资方向具体化，看好高端医疗器械、精准医疗、基因检测等医疗高科技领域的发展前景。
而平安创投总经理张江则认为，不仅要关注新的技术，还要尝试投资新的商业模式。如在“互联网+”产业风口中发展起来的互联网医疗、互联网医保等领域的产业新秀、转型公司都值得资本提前布局。而对于目前互联网医疗盈利模式不清晰，未来谁来买单的问题？张江也就此给出答案：“将负担甩给商保，同时也给互联网医疗行业一个机会。”张江认为，互联网医疗盈利模式要么付费，要么保险买单。在医保可能承担较大压力的背景下，通过合理机制引入商保，或许是互联网医疗企业的可探索之路。而事实上，海虹控股、卫宁健康等上市公司均已先行一步展开布局，而春雨医生、平安好医生等互联网医疗新秀也积极探索成熟的商业模式。
在陈鹏辉看来，新的商业模式兴起将改变医疗大健康市场的投融资方式，从投医药，到医疗器械，再到现在时髦的精准医疗、智慧医疗等，未来医疗领域投资速度将越来越快，而速度快也意味着估值增长快，泡沫也可能会越来越多，医疗投资可能会越来越像现在的互联网投资。（上海证券报 记者祁豆豆 编辑孙放）
