5大券商15日看好6板块28股
保险：业绩优异价值快速增长 荐5股
得益于2014年行业较高的投资收益率和2015年股债双牛的投资环境,我们预计2015年上市险企业绩优良;同时,上市险企在渠道方面,主动调整结构,因此我们预计内含价值增长也将较快。
2015年行业保费实现快速增长
2015年全国保费收入2.4万亿元,同比增长20%。其中,财产险保费收入7995亿元,同比增长11%;人身险保费收入1.6万亿元,同比增长25%;得益于万能险的快速发展,保户投资款增加7647亿元,同比增长95%。
其中,寿险行业的集中度有所下滑,产险的前七大险企市占率有所提升。
2015年投资收益率高企,资产配置平稳 2015年末,行业资金运用余额为11.18万亿元,较年初增长19.81%,行业总投资收益率为7.56%,为近几年最高值。
资产配置,银行存款和债券的占比不断下降,股票和基金的占比在2015年末较三季度有所提升,另类投资的占比持续增加。
投资建议
2015年保险行业投资收益率较高,带动2016年保费收入仍将维持增势,但预计增速将有所放缓;保险行业投资收益理念渐趋成熟,预计2016年上市保险公司资产配置平稳,投资收益率预计仍在5%以上;预计2016年初养老税延落地,结合国际经验年金在保费收入中占比较大的情况,我们认为保险公司有可能迎来一个较大的发展,维持行业“强于大市”评级。重点关注三类公司,一是新华保险、中国太保和中国人寿等大型上市险企;二是旗下险企已盈利迈入高速成长期的天茂集团、华资实业等;三是保险业务可以与原有业务产生协同效应的,或者公司投资能力比较强的拟新设保险公司的上市标的。平安证券
计算机：精选个股规避纯主题投资 荐3股
我们对1月份计算机行业个股跌幅进行统计,去除停牌、新股等因素影响,同花顺(业绩预增15-17倍)、华宇软件(15年40-50%增长,16年PE38倍)、世纪瑞尔(16年PE36倍,业绩确定40%以上增长)等个股跌幅相对较少,北信源、石基信息、天玑科技等个股跌幅靠前。
行业观点:
仅从计算机行业观察,弱势行情下个股分化开始体现,2014年全年和2015年上半年行之有效的主题投资方法效果减弱。市场更关注对个股基本面的研究,业绩增速和估值更是现阶段考量重点。拉长时间周期来看,过去三年移动互联网、移动支付以及各种O2O所带来的变化有目共睹,高估值是对正确的趋势的肯定。往后看,高弹性个股仍然会在新兴行业中产生。企业级服务、互联网教育以及互联网金融、消费金融是我们长期看好的方向,主要的投资标的也将从这些行业中筛选出。
结合国海策略“2月将是反弹窗口期”的判断,我们本周建议关注有业绩支撑,短期公司基本面进展确定的世纪瑞尔和聚龙股份,以及短期跌幅较大,企业级服务产品定位独特,推广值得期待的北信源。国海证券
新能源汽车：行业发展前景看好 荐5股
1)财政部检查新能源汽车骗补覆盖90家车企;2)电动汽车动力蓄电池回收利用技术政策正式出台;3)安徽充电设施建设实施意见出台2020年新建充换电站500座;4)河北充电设施建设实施意见出台2020年建设充电站1970座;5)深圳2016年安排新能源汽车发展资金38亿元;6)重庆沙区投放600辆纯电动公租车租金每小时20元起;7)深圳2015年12月2.5万辆新能源车免税占全年总量的70%。
公司新闻
1)腾讯富士康和谐联合造车项目公布企业领导人;2)比亚迪元将一季度上市汽油/插电版同步推;3)江淮新能源汽车2015年累计销量达10.5万辆;4)东风悦达起亚推首款纯电动车;5)长安新能源汽车12月销量3334辆全年累计8655辆;6)东风拟扩建新能源生产基地;7)万向集团年产5000辆新能源客车项目获发改委批准;8)东风雷诺武汉工厂开张将投产多款SUV和电动车。
下周行业策略与个股推荐
本周,财政部正式启动新能源汽车骗补核查工作,有望进一步规范行业发展,同时,各地陆续公布了充电设施建设规划。我们认为,发展新能源汽车已上升到稳增长、调结构、惠民生的战略高度,国家将继续加大对新能源汽车市场导入期的政策支持力度,新能源汽车市场化进程将继续加速。
首先,随着基础设施的日趋完善和传统汽车限购限行措施日益严苛,2016年新能源汽车私人消费有望持续升温;其次,首批纯电动汽车生产资质有望2016年一季度放开;再次,积分交易制度、各地充电设施专项规划和配套补贴政策等将陆续出台。我们坚持之前观点:在环保形势日益严峻和政策持续加码推动下,新能源汽车将继续加速普及,技术升级带来的成本下降将有望逐步抵消补贴退坡的影响,预计2016年产销有望突破60万辆,公交公务物流环卫仍将为推广主力领域。维持新能源汽车行业“看好”评级,推荐比亚迪、宇通客车、中通客车、万向钱潮、松芝股份。同时,关注业绩释放的动力电池及政策利好推动的充电设施和低速电动车板块。渤海证券
传媒：迪士尼开园在即 荐3股
事件:上海迪士尼确认开幕日期以及具体票价信息。根据上海迪士尼的消息,迪士尼度假区将于2016年3月28日正式对外发售门票,票价分为三档,分别适用于开幕期间、平日以及节假日(周末、法定假日、暑假),分别为499元、370元以及499元,全球六大迪士尼乐园中票价最低。同时六大主题公园都将在2016年6月16日正式开门迎客,所有的门票均为日票。
迪士尼售票时间的确定,以及开园的渐行渐近,资本市场对于迪士尼的关注度也将逐步升温,我们认为可以从两个维度来布局相关迪士尼相关标的:
1)产业横向维度:预计迪士尼将在不限流的情况下带来日均7万人次以上的流量,对于周边文化旅游消费有极强推动作用,可以此角度布局相关标的。根据我们对于香港迪士尼2005年开园后对香港整个文化旅游消费带动的情况研究结果来看,迪士尼开园后,访港游客增速经历了一轮小高潮,尤其是内地访港游客增速在06、07年分别达到8.4%和13.9%,远高于05年2.4%的增速。周边文化旅游景点也得到相当提振:以香港海洋公园为例,06、07年其接待游客增速高达9%、12%。
2)产业纵向维度:带动国内动漫产业从内容创作到管理运营再到衍生品开发整套流程地转型与升级,可以以此为据探寻动漫产业链上下游相关受益标的。迪士尼进入中国,不仅带来了主题公园与深入人心的动漫形象,更重要的是其加深了与国内企业的合作,国内动漫企业可借鉴迪士尼的IP创作、储备、运营、衍生品开发的相关经验,加速转型、升级,逐步走向国际化。整个国内动漫产业链上下游的企业将迎来发展的黄金期。
具体标的:我们认为横向文化旅游方面推荐布局东方明珠,纵向动漫产业链方向推荐关注美盛文化、皇式集团、奥飞动漫。1)美盛文化:与迪士尼在动漫服饰上有合作,完成对星梦工坊、纯真年代、天津酷米等的收购,业务涵盖动画制作、儿童剧演艺、影视投资、视频网站等方面。中泰证券
电子元器件：关注集成电路概念 荐5股
集成电路设计以及安防视频监控行业将会是2016年2月可以期待的子行业,从行业趋势上说设计行业在整体市场趋弱的情况下,受到海外市场影响相对最小的板块,同时也是中国集成电路行业有望迅速提升影响力的子版块,在上述板块中我们推荐的标的包括同方国芯(002049)、全志科技(300458)、艾派克(002180)和海康威视(002415)。另外,作为存储器封装的重要企业太极实业(600667)有望受益于国家对于存储器的投资,同时拟收购十一科技扩充公司业务领域也是成为未来的增长,因此太极实业是我们本月投资建议中的标的。华金证券
医药：寻找具有安全边际热点 荐7股
市场风险偏好降低,主题概念降温。2016年1月A股市场大幅下跌,大部分板块体现同跌状态。医药指数下跌25.7%,其中主题概念股跌幅居首,显示出市场风险偏好降低,投资者对业绩落地的关注高于主题概念。截至1月29日,医药板块15PE为35倍,处于历史中等水平以下,低估值的白马股与高估值的主题概念标的共存。在此情况下,我们推荐投资者在2月份配置具有安全边际且符合产业发展趋势的标的,回避单纯的主题概念炒作。
医改促进产业变迁。“三医联动”的医改包括:医院改革(公立医院改革,引入民营资本解决医疗服务有效供给、医生多点执业释放生产力);医保改革(医保控费、商业健康险、医保支付方式改革),药品改革(探索医保支付价、严控药品注册流程,医药分家、放开网售处方药限制)。顺应潮流,市场产生了:医疗服务流程再造(分级诊疗、慢病管理、O2O等)、商业流通模式再造(“药房托管-智慧药房+GPO”)、药品竞争格局再造(辅助用药和无效仿制药受打压,创新药与有效仿制药崛起)、以及医疗福利管理(PBM向商业健康险延伸)。遵循产业发展趋势,精准医疗、医药商业整合和模式升级、以及医疗服务之康复医疗和医疗美容是长期的投资热点。我们在2016年年度策略报告中有详细的阐述。
2016年2月A股医药板块策略:寻找具有安全边际的投资热点。我们在寻找安全边际时有两条主线,一是具有独特资源属性的医药白马股。他们的估值已经到了历史低位具有良好的防御属性,未来不排除是险资重点配置的领域。二是符合医药行业发展趋势且PEG接近1的标的,这类标的攻守兼备,尤其是在市场情绪反转时具有较好的弹性。综上,我们推荐的2月投资组合为:资源型医药白马东阿阿胶、康复医疗龙头华邦健康、医药商业模式升级先行者嘉事堂和海王生物、海内外仿制药布局的华海药业和翰宇药业、以及低估值的精准医疗个股丽珠集团。国信证券
