导读:
国务院:2014年启动考试招生制度改革试点(受益股)
深化考试招生制度改革 6股受关注
招生制度改革加快 引爆职业教育千亿市场
教育部:我国职业教育改革 已基本完成顶层设计
财政部:中央财政对职业教育投入年均增幅超50%
在线教育孕育投资机会
安信证券:职业教育迎来黄金时代
10大概念股望受益职业教育大发展
国务院:2014年启动考试招生制度改革试点(受益股)
中国政府网4日消息,国务院就深化考试招生制度改革提出实施意见。2014年启动考试招生制度改革试点,2017年全面推进,到2020年基本建立中国特色现代教育考试招生制度,形成分类考试、综合评价、多元录取的考试招生模式,健全促进公平、科学选才、监督有力的体制机制,构建衔接沟通各级各类教育、认可多种学习成果的终身学习“立交桥”。
实施意见提出的主要任务包括改进招生计划分配方式、改革考试形式和内容、改革招生录取机制、改革监督管理机制、启动高考综合改革试点等。
实施意见全文如下各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:
考试招生制度是国家基本教育制度。党的十八届三中全会对考试招生制度改革作出全面部署,今年《政府工作报告》提出了明确要求。改革开放30多年来,我国考试招生制度不断改进完善,初步形成了相对完整的考试招生体系,为学生成长、国家选才、社会公平作出了历史性贡献,对提高教育质量、提升国民素质、促进社会纵向流动、服务国家现代化建设发挥了不可替代的重要作用。这一制度总体上符合国情,权威性、公平性社会认可,但也存在一些社会反映强烈的问题,主要是唯分数论影响学生全面发展,一考定终身使学生学习负担过重,区域、城乡入学机会存在差距,中小学择校现象较为突出,加分造假、违规招生现象时有发生。为贯彻落实党中央、国务院决策部署,现就深化考试招生制度改革提出如下实施意见。
一、总体要求
(一)指导思想。
高举中国特色社会主义伟大旗帜,以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导,全面贯彻党的教育方针,坚持立德树人,适应经济社会发展对多样化高素质人才的需要,从有利于促进学生健康发展、科学选拔各类人才和维护社会公平出发,认真总结经验,突出问题导向,深化考试招生制度改革,为办好人民满意的教育、建设人力资源强国提供有力保障,为实现“两个一百年”奋斗目标和中华民族伟大复兴的中国梦提供强有力的人才支撑。
(二)基本原则。
坚持育人为本,遵循教育规律。把促进学生健康成长成才作为改革的出发点和落脚点,扭转片面应试教育倾向,坚持正确育人导向,践行社会主义核心价值观,深入推进素质教育,培养德智体美全面发展的社会主义建设者和接班人。
着力完善规则,确保公平公正。把促进公平公正作为改革的基本价值取向,加强宏观调控,完善法律法规,健全体制机制,切实保障考试招生机会公平、程序公开、结果公正。
体现科学高效,提高选拔水平。增加学生选择权,促进科学选才,完善政府监管机制,确保考试招生工作高效、有序实施。
加强统筹谋划,积极稳妥推进。整体设计从基础教育到高等教育考试招生制度改革,促进普通教育、职业教育、继续教育之间衔接沟通,统筹实施考试、招生和管理制度综合改革,试点先行,稳步推进。
(三)总体目标。
2014年启动考试招生制度改革试点,2017年全面推进,到2020年基本建立中国特色现代教育考试招生制度,形成分类考试、综合评价、多元录取的考试招生模式,健全促进公平、科学选才、监督有力的体制机制,构建衔接沟通各级各类教育、认可多种学习成果的终身学习“立交桥”。
二、主要任务和措施
(一)改进招生计划分配方式。
1.提高中西部地区和人口大省高考录取率。综合考虑生源数量及办学条件、毕业生就业状况等因素,完善国家招生计划编制办法,督促高校严格执行招生计划。继续实施支援中西部地区招生协作计划,在东部地区高校安排专门招生名额面向中西部地区招生。部属高校要公开招生名额分配原则和办法,合理确定分省招生计划,严格控制属地招生比例。2017年录取率最低省份与全国平均水平的差距从2013年的6个百分点缩小至4个百分点以内。
2.增加农村学生上重点高校人数。继续实施国家农村贫困地区定向招生专项计划,由重点高校面向贫困地区定向招生。部属高校、省属重点高校要安排一定比例的名额招收边远、贫困、民族地区优秀农村学生。2017年贫困地区农村学生进入重点高校人数明显增加,形成保障农村学生上重点高校的长效机制。
3.完善中小学招生办法破解择校难题。推进九年义务教育均衡发展,完善义务教育免试就近入学的具体办法,试行学区制和九年一贯对口招生。改进高中阶段学校考试招生方式。实行优质普通高中和优质中等职业学校招生名额合理分配到区域内初中的办法。进一步落实和完善进城务工人员随迁子女就学和升学考试的政策措施。
(二)改革考试形式和内容。
1.完善高中学业水平考试。学业水平考试主要检验学生学习程度,是学生毕业和升学的重要依据。考试范围覆盖国家规定的所有学习科目,引导学生认真学习每门课程,避免严重偏科。学业水平考试由省级教育行政部门按国家课程标准和考试要求组织实施,确保考试安全有序、成绩真实可信。各地要合理安排课程进度和考试时间,创造条件为有需要的学生提供同一科目参加两次考试的机会。2014年出台完善高中学业水平考试的指导意见。
2.规范高中学生综合素质评价。综合素质评价主要反映学生德智体美全面发展情况,是学生毕业和升学的重要参考。建立规范的学生综合素质档案,客观记录学生成长过程中的突出表现,注重社会责任感、创新精神和实践能力,主要包括学生思想品德、学业水平、身心健康、兴趣特长、社会实践等内容。严格程序,强化监督,确保公开透明,保证内容真实准确。2014年出台规范高中学生综合素质评价的指导意见。各省(区、市)制定综合素质评价基本要求,学校组织实施。
3.加快推进高职院校分类考试。高职院校考试招生与普通高校相对分开,实行“文化素质+职业技能”评价方式。中职学校毕业生报考高职院校,参加文化基础与职业技能相结合的测试。普通高中毕业生报考高职院校,参加职业适应性测试,文化素质成绩使用高中学业水平考试成绩,参考综合素质评价。学生也可参加统一高考进入高职院校。2015年通过分类考试录取的学生占高职院校招生总数的一半左右,2017年成为主渠道。
4.深化高考考试内容改革。依据高校人才选拔要求和国家课程标准,科学设计命题内容,增强基础性、综合性,着重考查学生独立思考和运用所学知识分析问题、解决问题的能力。改进评分方式,加强评卷管理,完善成绩报告。加强国家教育考试机构、国家题库和外语能力测评体系建设。2015年起增加使用全国统一命题试卷的省份。
(三)改革招生录取机制。
1.减少和规范考试加分。大幅减少、严格控制考试加分项目,2015年起取消体育、艺术等特长生加分项目。确有必要保留的加分项目,应合理设置加分分值。探索完善边疆民族特困地区加分政策。地方性高考加分项目由省级人民政府确定并报教育部备案,原则上只适用于本省(区、市)所属高校在本省(区、市)招生。加强考生加分资格审核,严格认定程序,做好公开公示,强化监督管理。2014年底出台进一步减少和规范高考加分项目和分值的意见。
2.完善和规范自主招生。自主招生主要选拔具有学科特长和创新潜质的优秀学生。申请学生要参加全国统一高考,达到相应要求,接受报考高校的考核。试点高校要合理确定考核内容,不得采用联考方式或组织专门培训。规范并公开自主招生办法、考核程序和录取结果。严格控制自主招生规模。2015年起推行自主招生安排在全国统一高考后进行。
3.完善高校招生选拔机制。高校要将涉及考试招生的相关事项,包括标准、条件和程序等内容,在招生章程中详细列明并提前向社会公布。加强学校招生委员会建设,在制定学校招生计划、确定招生政策和规则、决定招生重大事项等方面充分发挥招生委员会作用。高校可通过聘请社会监督员巡视学校测试、录取现场等方式,对招生工作实施第三方监督。建立考试录取申诉机制,及时回应处理各种问题。建立招生问责制,2015年起由校长签发录取通知书,对录取结果负责。
4.改进录取方式。推行高考成绩公布后填报志愿方式。创造条件逐步取消高校招生录取批次。改进投档录取模式,推进并完善平行志愿投档方式,增加高校和学生的双向选择机会。2015年起在有条件的省份开展录取批次改革试点。
5.拓宽社会成员终身学习通道。扩大社会成员接受多样化教育机会,中等职业学校可实行注册入学,成人高等学历教育实行弹性学制、宽进严出。为残疾人等特殊群体参加考试提供服务。探索建立多种形式学习成果的认定转换制度,试行普通高校、高职院校、成人高校之间学分转换,实现多种学习渠道、学习方式、学习过程的相互衔接,构建人才成长“立交桥”。2015年研究出台学分互认和转换的意见。
(四)改革监督管理机制。
1.加强信息公开。深入实施高校招生“阳光工程”,健全分级负责、规范有效的信息公开制度。进一步扩大信息公开的内容,及时公开招生政策、招生资格、招生章程、招生计划、考生资格、录取程序、录取结果、咨询及申诉渠道、重大事件违规处理结果、录取新生复查结果等信息。进一步扩大信息公开的范围,接受考生、学校和社会的监督。
2.加强制度保障。健全政府部门协作机制,强化教育考试安全管理制度建设,构建科学、规范、严密的教育考试安全体系。健全诚信制度,加强考生诚信教育和诚信档案管理。健全教育考试招生的法律法规,提高考试招生法制化水平。
3.加大违规查处力度。加强考试招生全程监督。严肃查处违法违规行为,严格追究当事人及相关人员责任,及时公布查处结果。构成犯罪的,由司法机关依法追究刑事责任。
(五)启动高考综合改革试点。
1.改革考试科目设置。增强高考与高中学习的关联度,考生总成绩由统一高考的语文、数学、外语3个科目成绩和高中学业水平考试3个科目成绩组成。保持统一高考的语文、数学、外语科目不变、分值不变,不分文理科,外语科目提供两次考试机会。计入总成绩的高中学业水平考试科目,由考生根据报考高校要求和自身特长,在思想政治、历史、地理、物理、化学、生物等科目中自主选择。
2.改革招生录取机制。探索基于统一高考和高中学业水平考试成绩、参考综合素质评价的多元录取机制。高校要根据自身办学定位和专业培养目标,研究提出对考生高中学业水平考试科目报考要求和综合素质评价使用办法,提前向社会公布。
3.开展改革试点。按照统筹规划、试点先行、分步实施、有序推进的原则,选择有条件的省(市)开展高考综合改革试点。及时调整充实、总结完善试点经验,切实通过综合改革,更好地贯彻党的教育方针,全面实施素质教育,增加学生的选择性,分散学生的考试压力,促进学生全面而有个性的发展。2014年上海市、浙江省分别出台高考综合改革试点方案,从2014年秋季新入学的高中一年级学生开始实施。试点要为其他省(区、市)高考改革提供依据。
三、加强组织领导
(一)细化实施方案。各地各有关部门要高度重视考试招生制度改革,切实加强领导。教育部等有关部门要抓紧研究制定配套文件。各省(区、市)要结合实际制订本地考试招生制度改革实施方案,经教育部备案后向社会公布。
(二)有序推进实施。要充分考虑教育的周期性,提前公布考试招生制度改革实施方案,给考生和社会以明确、稳定的预期。及时研究解决改革中遇到的新情况新问题,不断总结经验、调整完善措施。
(三)加强宣传引导。要加大对改革方案和政策的宣传解读力度,及时回应社会关切,解疑释惑、凝聚共识,营造良好改革氛围。(中.国.证.券.网)
深化考试招生制度改革 6股受关注
国务院新闻办公室将于9月4日上午10时举行新闻发布会,请教育部副部长杜玉波、刘利民,部长助理林蕙青介绍《关于深化考试招生制度改革的实施意见》有关情况。
据此,市场人士认为,鼓励社会力量兴办教育以及加快推进高等职业教育将成为核心内容。而按照《现代职业教育体系建设规划(2014-2020年)》给予的职业教育人数指引,预计2015年中等职业教育、专科职业教育、继续教育市场规模分别为675亿元、834亿元、1450亿元,整个学历职业教育市场规模合计约2959亿元。分析人士表示,在政策加码市场空间广阔的刺激之下,未来职业教育改革主题有望接力教育信息化和在线教育。
今年5月份,国务院印发了《关于加快发展现代职业教育的决定》,进一步加强对职业教育工作的领导和支持。6月份,教育部等六部门又联合印发了《现代职业教育体系建设规划(2014-2020年)的通知》。由此可见,高层对职业教育的重视程度。
分析认为,发展职业教育是促进转方式、调结构和民生改善的战略举措。职业教育是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分,而深化考试招生制度改革,转变人们升学观念对推动职业教育发展意义重大。因此,可适当关注:国脉科技、陕西金叶、武汉凡谷、新南洋、西安饮食、世纪鼎利等个股。
招生制度改革加快 引爆职业教育千亿市场
2014年以来,职业教育改革备受关注。5月份,国务院印发了《关于加快发展现代职业教育的决定》;6月底,全国职业教育工作会议召开,并就加快职业教育作出重要指示。国务院新闻办公室将于今日上午10时举行新闻发布会,请教育部副部长杜玉波、刘利民,部长助理林蕙青介绍《关于深化考试招生制度改革的实施意见》有关情况。据此,市场人士认为,鼓励社会力量兴办教育以及加快推进高等职业教育将成为核心内容。而按照《现代职业教育体系建设规划(2014-2020年)》给予的职业教育人数指引,预计2015年中等职业教育、专科职业教育、继续教育市场规模分别为675亿元、834亿元、1450亿元,整个学历职业教育市场规模合计约2959亿元。分析人士表示,在政策加码市场空间广阔的刺激之下,未来职业教育改革主题有望接力教育信息化和在线教育。
考试招生制度改革
加速教育改革步伐
8月29日,中共中央政治局召开会议,审议通过了《关于深化考试招生制度改革的实施意见》。公众期待多年的考试招生制度改革终于开启了。
从目前已公开的信息看,此次改革主题再一次指向公平。一是强调要改进招生计划分配方式,提高中西部地区和人口大省高考录取率,增加农村学生上重点高校人数。二是没有局限于高等学校招生制度的改革,而是采用“考试招生制度改革”的提法,其中强调包括完善中小学招生办法破解择校难题。三是着眼于体系建立,通过深化改革,形成分类考试、综合评价、多元录取的考试招生模式,健全促进公平、科学选才、监督有力的体制机制,构建衔接沟通各级各类教育、认可多种学习成果的终身学习“立交桥”。
业内人士指出,此次通过《关于深化考试招生制度改革的实施意见》,意味着教育体系的改革将加速开展。而鉴于管理层今年来多次表态提及职业教育改革,预计此次《关于深化考试招生制度改革的实施意见》很有可能是后续推动职业教育改革的一大步骤。
职业教育千亿规模待挖掘
今年5月份,国务院印发了《关于加快发展现代职业教育的决定》,进一步加强对职业教育工作的领导和支持。6月份,教育部等六部门又联合印发了《现代职业教育体系建设规划(2014-2020年)的通知》。由此可见,高层对职业教育的重视程度。
而观察此次职业教育改革政策,有三大特点:一是领导层的重视程度前所未有,二是改革力度前所未有,三是部门协作程度前所未有。全国职业教育工作会议有59个国务院部门和9个行业组织参会,预计在各方协调推进职业教育改革的背景下,我国职业教育正迎来史无前例的发展机遇。
根据《现代职业教育体系建设规划(2014-2020年)》,到2020年,中等职业教育在校生达到2350万人,专科层次职业教育在校生达到1480万人,接受本科层次职业教育的学生达到一定规模,从业人员继续教育达到3.5亿人次。此外,《规划》还提出创新民办职业教育办学模式,积极支持各类办学主体通过独资、合资、合作等多种形式举办民办职业教育,探索发展股份制、混合所有制职业院校,允许社会力量以资本、知识、技术、管理等要素参与办学并享有相应权利。
分析人士表示,此次职业教育改革的力度空前,预计未来将有政策落实细化,包括法律体系、考试制度、办学类型、课程设计等方面,职业教育改革将是未来很长一段时间教育体系改革的主旋律。
应该说,职业教育是一个比较宽泛的概念,涉及多个细分子行业。按照教育目的来划分,可以分为学历教育和非学历教育,包括职业技能培训、专业认证考试培训等;按照培训内容来划分,则可以分为语言培训、IT培训、会计培训、法律培训以及艺术培训等。其中,英语、IT网络和会计是职业教育最为重要的分支领域之一。
《2013年中国早教培训领域市场分析报告》的相关数据显示,2013年我国英语培训市场的规模突破300亿元,其中成人英语教育为105亿元,占整个行业规模的30%。据东方证券估算,在线成人英语教育的渗透率约为10%-20%左右,即介于10-20亿元的规模。与此同时,根据IDC的数据,2013年中国IT培训市场规模约为77亿元,而计算机图形、网络营销培训的市场规模分别为28亿元和9亿元;预计到2017年,IT培训、计算机图形网络营销的市场规模将分别达到120亿元、44亿元以及15亿元。
整体市场空间方面,按照《现代职业教育体系建设规划(2014-2020年)》给予的职业教育人数指引,预计到2015年中等职业教育、专科职业教育、继续教育市场规模分别为675亿元、834亿元、1450亿元,整个学历职业教育市场规模合计约2959亿元。(.中.国.证.券.报)
教育部:我国职业教育改革 已基本完成顶层设计
6月26日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,教育部等有关部门介绍了全国职业教育工作会议和《国务院关于加快发展现代职业教育的决定》(下简称《决定》)的有关情况。
“印发《国务院关于加快发展现代职业教育的决定》《现代职业教育体系建设规划》,标志着发展现代职业教育的顶层设计已经完成。”教育部副部长鲁昕表示。
鲁昕表示,“十二五”以来中央财政每年投入150亿,地方也投入大量财力,实施示范校建设、实训基地建设、中职基础能力建设,打造具有较高水平的示范学校、重点专业和“双师型”教师队伍,职业教育办学面貌为之一新。
与此同时,教育部职业教育与成人教育司司长葛道凯在会上透露,目前我国本科职业教育和研究生职业教育的相关政策正在制定和讨论之中,不久将正式对外公布。
业内专家认为,《规划》的最大亮点就是打通了职业教育和普通教育双向沟通的“瓶颈”,让学习者可以在整个职业教育过程中完成从低等到高等的过渡。
职业教育完成顶层规划
鲁昕在回答记者提问时表示,我国将推进现代职业教育体系建设,打通职业教育学生从中职、专科、本科到研究生的上升通道。
根据官方数据显示,截至2013年,我国共有职业院校1.36万所,年招生1016.7万人,在校生2933.8万人。
总的来看,职业院校毕业生就业持续向好,并保持较高水平。中职毕业生就业中,加工制造类专业毕业生人数最多、就业最好,占20%,就业率达98%。
“据我了解,4S店的员工绝大部分都是高职毕业生、中职毕业生,有的年薪达10万-20万。”鲁昕表示,中职就业对口率逐年提升,64%的理工农医类毕业生所从事工作与其所学专业直接相关。
鲁昕还介绍,政府将免除中职农村学生、城市涉农专业和家庭经济困难学生学费,19个省区市全部免除中职学费。另有20个省区市制定了职业院校生均拨款标准。
此外,《职业教育法》的修订正在进行当中,校企合作促进办法等也在制定,还有学徒制指导意见、集团化办学意见、学生实习管理规定等正在制定。
教育部会同有关行业组建了基本覆盖国民经济各门类的59个行业职业教育教学指导委员会,制定了专项政策,形成了教育与产业共同发展职业教育的组织机制。推进集团化办学,全国已建职教集团700多个,覆盖所在行业90%以上的学校。
“在中央层面我们利用部际联席会议的载体,协调28条政策,32个要点,还有300多个政策点的落实,我们准备出台22个配套文件。”鲁昕表示。
教育部已经确定了天津、广西、黑龙江、沈阳、潍坊等10个试验区,还有全国各地承担的56个试点项目,教育部将这些试验区和试点聚焦在现代职业教育体系建设上,提高对现代职业教育改革与发展的贡献率。
据了解,教育部将牵头编制中高职人才培养衔接行动计划,统筹设计中高职人才培养目标、专业教学目标,着力解决中职和高职脱节、重复、交叉的问题,推动中职和高职科学定位、有机衔接、协调发展。
发展混合所有制执业院校
鲁昕在发布会上表示,《决定》中提出要建设一个多元化的办学格局,是这次职业教育改革最大的一个亮点。
鲁昕表示,还将探索发展股份制、混合所有制职业院校,探索公办和社会力量举办的职业院校相互委托管理和购买服务的机制。而办学资金将来自于政府、企业、社会组织等多个方面。
虽然上至中央,下到地方,现在都很重视职业教育的发展,但是从目前的状况来看,我国职业教育仍然存在很多困局。
有舆论认为,在《规划》中,尽管明确提出职业教育包括初等、中等、高等3个层次,但很多政策措施的关注点、落脚点还是在后两个层次上,对初等职业教育缺乏更明晰的思路,这难免让职业教育面临“瘸腿”的尴尬。
“现在高中开设技能型的和普通型的课程是分开来的,我觉得是可以融合在一起的,他们的融合可以为学生提供综合的课程选择而不是单一的。”21世纪教育研究院副院长熊丙奇对记者说。
业内学者认为,虽然初等职业教育在整个职业教育的环境中并不是十分重要,但是仍然对后续职业教育起到“启蒙”的作用,同样不可忽视。而现今职业教育的专业结构设计成为制约其发展的一个重要问题。
“鼓励大家读职业教育没有错,但是不应该着力强调去专升本、去升职称,同时一线岗位的职业教育缺失或比例过少都将在未来造成结构性的问题。”上海市教育科学研究院学术委员会主任胡瑞文向记者指出。
“要深入推进教育管办评分离的改革,把自主办学权交给职业院校,这才能让职业院校有清晰的定位,并办出特色,培养出高素质的职业技术人才。”熊丙奇则认为。(.21.世.纪.经.济.报.道)
财政部:中央财政对职业教育投入年均增幅超50%
26日上午,国务院新闻办举行新闻发布会上,财政部教科文司副司长刘新安在回答记者提问时指出,2006-2012年公共财政职业教育拨款的年均增长达到28.3%,其中中央财政投入的增幅更高一些,年均达到50%以上。2014年中央财政安排的职业教育补助经费,高于中央财政收入和支出的平均增幅,应该说职业教育在财政预算中的战略地位在我们的财政预算安排中得到比较好的体现。
记者
众所周知职业教育的办学成本很高,要想更好地支持职业教育的发展,我们在财政上的投入会有些什么考虑?
刘新安
这些年各级财政按照党中央和国务院的决策部署,把职业教育作为我们教育改革发展的重要内容,不断地加大支持力度,已经形成一套涵盖基础能力建设、教师培训、学生资助等方面的政策体系框架,应该说为职业教育改革发展作出了一些贡献。有一些数据,2006-2012年公共财政职业教育拨款的年均增长达到28.3%,其中中央财政投入的增幅更高一些,年均达到50%以上。2014年中央财政安排的职业教育补助经费,高于中央财政收入和支出的平均增幅,应该说职业教育在财政预算中的战略地位在我们的财政预算安排中得到比较好的体现。
职业教育是具有很强正外部性的社会公益事业,财政部党组非常重视。如果说义务教育具有第一公共性,那么职业教育就具有第二公共性。有关政策趋向,《决定》从完善投入稳定增长机制、健全引导社会力量投入的激励政策、加强基础能力建设、完善资助政策体系、加大对农村和贫困地区职业教育支持力度等方面提出了明确的要求。下一步,财政部将会同有关方面按照十八大三中全会精神和《决定》要求抓好贯彻落实,为加快现代职业教育发展作出更大的贡献。(.新.华.网 .陶.叶)
在线教育孕育投资机会
各国对教育的投入以及国民对教育的重视程度,往往对一国的未来发展有着潜移默化的作用。从我国的公共教育支出占GDP的比重来看,尽管两年前首次达到4%的国际标准,但相比欧美国家2010年便已经超越5%还有差距。
近年来随着国内互联网普及率的快速提高,为在线教育用户数提升及交易规模的良好增长提供了有力保障。我国互联网渗透率由2008年的23%提升至2013年的45%,随着互联网的快速兴起,教育从线下逐渐转移到线上是发展的必然趋势。同时,随着宽带中国战略的进一步深入,我国基础电信企业加快了宽带提速升级。数据显示,三家基础电信企业互联网宽带接入用户净增751.30万户,达到1.96亿户。8M以上宽带接入用户净增1025.6万户,总数达到5298万户,占宽带用户的比重由上年末的22.6%提升至27%,这与目前在线教育的发展速度总体一致,将为未来各终端加速在线平台运用打下基础。
顺应时代发展的潮流,中国基础教育的数字化和在线化变革已开启。不论是中小学校园,还是课外辅导机构,数字化和在线化变革已成为未来发展的大趋势。政策层面对数字教育的重视、教育信息化投入提升、学校间的“跟进效应”,以及教育出版商、软件公司、课外辅导机构、互联网公司参与者积极涌入等宏微观因素,共同推进中小学校园内数字教育变革。互联网已逐渐成为人们主要获取知识的渠道,为在线教育市场不断扩张奠定基础。国内互联网教育目前还处于产业探索期,但发展非常迅速。基础教育以其巨大的市场空间,成为了当下重点突破的在线教育子领域之一。预计未来几年在线教育市场将有近20%的复合增长率,2017年市场规模有望达到1780亿元。
国家在教育信息化方面的投入将不断增加。当前公立学校数字教育渗透率不足1%。未来市场发展路径将表现为从东部到西部、从一二线到三四线城市,从预算充足的城区中小学,向镇区和乡村的庞大学校市场蔓延。就课外辅导市场而言,市场规模增长相对稳定。基于在线教育产品打破了时空限制,以及数字化带来的教学管理透明化和管理半径的延伸,市场集中度有望提升。
从现有的在线教育产业链来看,教育行业本身覆盖的范围较广且形式多样,而目前国内在线教育市场总体仍处在初期发展阶段,但在海外却经历了多年发展并形成了多样的教学模式与经验。就现存我国在线教育模式看,总体还较为单一,分工上基本由内容、平台和技术三大提供商形成了一条产业链。首先,内容提供商主要提供教育视频、学习资料等在内的学习知识以及教育工具类产品;其次,平台提供商多以具有互联网思维的线上机构主导,为教与学提供中介平台;最后,技术提供商主要为平台或是公司提供整体技术解决方案及搭建云教育平台。当然在现阶段国内上市的平台商相对较少,内容与平台商界限并不清晰,这样商家具备了提供产品与在线入口的双重性质。
国内在线教育目前处于产业探索期后的成长发展阶段。基于国内基础教育领域本身的商业空间足够大,建议投资者可把握主题性、事件性催生的投资机会。二级市场上的催化剂包括,A股教育股上市政策逐渐放开,相关公司上市带来的利好效应和相关产业公司新产品和新模式的推出。短期内所有行业参与者都能够找到相应的市场位置,但长期而言,在未来的教育生态圈中,掌握教学数据的公司才具有较高的投资价值,而与此相关的行业内具备成长性的上市公司可重点关注。(.中.国.证.券.报)
安信证券:职业教育迎来黄金时代
职业教育改革步伐加快。6 月23 日,全国职业教育工作会议召开,习近平主席就加快职业教育发展作出重要指示:职业教育是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分,是广大青年打开通往成功成才大门的重要途径,必须高度重视、加快发展。
新一轮职业教育改革的三大特点:一是领导重视前所未有,二是改革力度前所未有,三是部门协作前所未有,习主席和李总理均给予了重要指示,全国职业教育工作会议有59 个国务院部门和9 个行业组织参会,各方将协调推进职业教育改革。
职业教育体系规划确定。这次会议要求职业教育承担更为繁重的时代使命。提出到2020 年,中等职业教育在校生达到2350 万人,专科层次职业教育在校生达到1480 万人,接受本科层次职业教育的学生达到一定规模,从业人员继续教育达到3.5 亿人次。
职业教育将步入快车道。此次职业教育改革要求企业发挥重要办学主体作用,这是一个非常重要的突破。就是说职业教育办学不仅学校是主体,企业也是主体。此次职业教育改革提出要建设一个多元化的办学格局,探索发展股份制、混合所有制职业院校,探索公办和社会力量举办的职业院校相互委托管理和购买服务的机制,市场化改革将激活职业学校的发展动力,为股东提供更合理的盈利机制。我国职业教育将进入新的发展阶段。
职业教育市场空间巨大。按照《现代职业教育体系建设规划(2014-2020年)》给予的职业教育人数指引,预计2015 年中等职业教育、专科职业教育、继续教育市场规模分别为675 亿元、834 亿元、1450 亿元,整个学历职业教育市场规模合计约2959 亿元。
投资建议:我们预计,随着贯彻落实这次职业教育工作会议精神的后续政策和具体措施的陆续出台,我国职业教育改革将步入快车道,职业教育迎来黄金发展期。职业教育改革主题将有望继教育信息化和在线教育之后,成为智慧教育板块中一个新热点,其发展潜力相当可观!我们对A 股上市公司持股职业学校情况进行了梳理,建议重点关注博通股份、科大讯飞、立思辰、软控股份、新南洋等。
风险提示:职业教育改革不达预期风险。(安信证券)
10大概念股望受益职业教育大发展
个股点评:
全通教育公告点评:全课网”V1.0 正式发布,在线教育产品及用户转化显著超预期
类别:公司研究 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:刘章明 日期:2014-08-29
投资要点:
“全课网”V1.0正式发布。公司正式推出面向校园和家庭端的在线教育平台“全课网”V1.0,网站主域名www.qk100.com;全课网平台围绕K12教育领域老师、学生、家长群体需求,具备双定位特征:面向校园端为城市云教育平台,面向家庭端为智慧学习倡导者。“全课网”V1.0向校园端提供“智˙阅卷”、“智˙课堂”、“智˙校园”三类应用工具系统;向家庭端提供“慧˙数学”、“慧˙英语”、“慧˙作文”、“慧˙成长”四类服务产品,通过深入校园应用的信息化工具系统持续产生并积累K12学生群体考试信息、学科练习、在校行为与成长等数据,以大数据分析为核心,构建个性化学科评测辅导和家庭教育指导等多层次教育服务体系,最终实现学校教育与家庭教育的协同。
“智˙阅卷”靶向定位师生痛点,“慧˙成长”助力家庭教育无忧。在“全课网”V1.0推出的7项产品中,“智˙阅卷”和“慧˙成长”是核心(又名云阅卷和成长帮手)。云阅卷是全课网切入K12在线教育领域的工具,成为教师在阅卷和教学讲评上的帮手,并通过积累学生历次考试数据,形成学生个人学习中心,向家长和学生提供学习力评估报告服务,并基于考试数据分析进行学习资源智能推送,指导学生针对性纠偏补错,开展视频课点播、在线直播小班课、VIP一对一等高附加值在线学习服务。
成长帮手协助家长解决孩子成长过程中的各种问题,通过线上互动交流、论坛,线下讲座、亲子活动等多种形式构建家长间的信息交流平台,利于家长用户活跃度和粘性提升。
免费推广产品软硬件设施,用户转化超出预期。“全课网”V1.0在产品推广上采取免费提供软硬件设施,基于公司现有线下服务团队和线上CallCenter营销服务人员直达校园和家庭端,立足中山、面向广东、辐射全国;在尚无线下服务团队的地市,将通过新建当地线下服务团队或采取与当地基础运营商、业务推广运营商进行产品合作等模式实现业务规模化推广。过硬的产品质量和免费推广模式迅速获得用户转化率提升,截止2014年8月28日,“全课网”已有275所学校、5289位老师、504675名学生、2457121名家长正在使用,用户转化速度超出预期,我们保守预计年底活跃学生用户数将达100万名。
基础和高附加值后项增值服务实现用户流量变现。公司前项通过“全课网”V1.0七款优质产品、免费推广模式、强效地面推广执行力迅速实现传统校讯通用户向互联网用户转换;后项依靠大数据和基础普及服务、高附加值服务实现转化用户流量变现。例如,智阅卷的基础普及服务为学习力评估报告,高附加值服务为知识点练习、知识点微视频、一对多小班课、一对一在线学习;智校园基础普及服务为一卡通信息服务,高附加值服务为个性化物联网应用及校园支付平台;慧作文基础普及服务为写作能力评估及个性化学习包,高附加值服务为专业作文指导课程、作文发表、图书出版等。我们认为,用户转化后存在丰富的变现方式,预判2015年将开始兑现用户转化后的流量变现。
产品及用户转化超出预期,重申“买入”。公司正式推出K12在线教育平台“全课网”V1.0,涵盖7款优质产品,高效提升传统教育效率;同时以免费推广模式迅速获得用户转化率提升,前期用户转化超出预期;未来通过基础和高附加值后项增值服务进行流量变现。公司先进模式得到中山市政府高度认可(中山市东区连续三年年均投入1000万购买在线教育产品,优先选择全通为长期合作伙伴),未来有望立足中山,面向广东,辐射全国。我们维持公司盈利预测,预计14-16年EPS分别为0.49、0.89、2.76元,对应PE186、102、33倍,维持“买入”评级。
方直科技:业绩符合预期,外延整合是看点
类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:郑宏达 日期:2014-07-15
事件.
方直科技于7 月12 日发布2014 年上半年业绩预告:上半年公司实现净利润942 万-1151 万,同比增长-10%到10%,符合预期。
评论.
K12 教育和职业教育是在线教育两大重要市场:从用户购买力角度来看,K12 教育和职业教育是在线教育中最有希望发展起来的两个子领域,也是一级市场投融资最多的两个领域。职业教育的目标用户是已经毕业的学生,为了增强职场竞争力而再次学习,这部分人群由于已经工作,所以具备了一定的购买力。K12 用户则是家长,家长对于孩子的教育支出从来都不是吝啬的。
垂直型的公司有大的发展机会:市场并不会完全被巨头吃掉。垂直型的,扎根于自身所在客户群体的互联网公司有大的发展机会。方直科技,聚焦于面向中小学同步教育市场,有自身固定的用户群体,且线下光盘的覆盖面已经达到700-800 万量级,这是往线上延伸用户的基础。同时,公司线下用户贡献的ARPU 值只有10 块钱,往线上导用户,ARPU 值提升空间大。
外延发展是公司的重要战略:公司也在年报中披露,外延整合是公司今年的重要战略,方向是在教学管理软件、考试阅卷软件、评测系统、在线教育和个性化服务等。随着在线教育这股风的不断吹动,公司市值也不断增长,因而外延并购的条件逐渐具备。
通过做同步教育软件积累,内容端在逐渐丰富,增加线上互动:公司做同步教育软件多年,与出版社等机构合作多年,版权资源丰富;公司以内容作为优势起点,特别是中小学英语同步辅导在业内独树一帜,这为软件销售带动的客户端铺建打好基础。同时,公司也在丰富内容,开展线上英语互动口语教学等。
投资建议.
维持“买入”评级,由于目前股价已经突破了我们前期的目标价,因而上调目标价至21 元,维持14-15 年EPS 分别为0.21 元和0.25 元。
拓维信息公告点评:业绩符合预期,教育及游戏产业链持续布局值得期待
类别:公司研究 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:张衡 日期:2014-08-27
业绩符合市场及我们预期。1)上半年公司实现营业收入2.86亿元、营业成本1.58亿元,同比分别增长28.4%、62.2%;实现归属于上市公司股东的净利润0.35亿元,对应全面摊薄EPS0.09元,同比增长84.8%,符合市场及我们预期(公司业绩预告同比增长80-110%);其中第二季度实现归属于上市公司股东的净利润0.14亿元,同比增长44.6%,对应全面摊薄EPS0.03元;2)同时公司预计14年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4869-5728万元,同比增长70-100%。
游戏业务继续保持高增长,收购火溶信息强化产业链布局。上半年公司手机游戏业务实现营业收入1.14亿元、营业成本8688万元,同比分别增长402.7%、368.3%,收入大幅增长主要在于报告期内包括《植物大战僵尸2》等在内的游戏上线表现良好。同时公司已经获得韩国的《美少女梦工场》、加拿大《暴风战士》等海外精品游戏,以及《夺塔奇兵》、《乱西游:一路向西》、《龙战争》等国内精品游戏代理权,并将于下半年完成上述游戏的发行运营,营收有望继续保持高速增长的趋势。
教育业务收入增速较低主要在于线下业务调整,产业链布局值得期待。1)上半年公司教育服务业务实现营业收入1.04亿元、营业成本3510万元,同比分别增长6.64%、-3.49%;营业收入增速相对较低的主要原因在于公司线下培训业务运营模式调整;2)公司当前已经确立了包括教育信息化、互联网教育、线下创新学习中心在内的三位一体的教育发展战略,依托全国15个省、超过800万的用户规模在内的渠道资源,公司向在线教育领域持续布局和转型值得期待。
维持盈利预测,期待公司教育及游戏产业链布局持续推进,维持“增持”评级。我们维持公司14/15/16年报表盈利预测为0.26/0.36/0.53元,维持同期备考盈利预测至0.37/0.51/0.70元,当前股价分别对应同期54/39/29倍PE,略高于传媒行业同期平均估值水平但低于可比教育公司同期估值水平。我们期待公司在教育及游戏业务上持续布局,重申公司“增持”评级。
科大讯飞:智能家庭时代扑面而来
类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文 日期:2014-08-22
8月20日,科大讯飞智能家庭语音产品发布会在北京国家会议中心召开,规模盛大,参会人数逾2000人。
灵犀3.0重磅发布。升级后的灵犀将具备实用、乐用、易用、通用四大特性,实现“秒呼拨号”、“哼唱搜索”、“有声读小说”、“听声辨男女”等功能,还能操控智能家电。
讯飞语音云全面升级。由“云+端+后台大数据分析”组成,独家具备方言识别、高抗噪语音识别、个性化识别、人脸识别、手势识别、声纹识别等创新功能。
人脸识别来了!公司与香港中文大学汤晓鸥教授及其团队合作,将国际顶尖人脸识别技术应用于讯飞语音云,识别率99.15%,比肉眼更准确!“超脑”计划震撼公布!讯飞超脑计划即让机器像人脑一样做到学习和思考,进而实现机器从“能听会说”到理解会思考的跨越。“超脑计划”聚集了来自语音及语言国家工程实验室、清华大学、加拿大约克大学等10多位人工智能领域顶级专家,致力于人工智能的探索和应用。
讯飞智能音箱正式发布。公司与中国移动联合推出的全新智能硬件产品—讯飞智能音箱整合了公司的智能语音技术和中移动的正版音乐资源。在智能交互方面,讯飞智能音箱首家实现语音、哼唱和原声搜索“三合一”功能。
投资建议:从人机交互到以人为中心的自然交互,从智能语音到人工智能,公司未来不仅是一家语音软件企业,还将是中国人工智能产业的领军者之一。预计2014-2016年EPS分别为0.58、0.93和1.38元,维持“买入-A”评级,目标价35元。
风险提示:新兴产业竞争日益激烈;人力资源风险;管理风险。
新南洋公告点评:昂立科技并表在即,国内综合教育服务龙头隐现
类别:公司研究 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:刘章明 日期:2014-08-25
投资要点:
中报业绩略超预期。公司14H1实现营业收入2.73亿,同比增长5.47%;归属于上市公司净利润为404.8.万,同比增长48.03%;扣非后归属于上市公司净利润为103.7万,同比下降42.38%,EPS为0.0233元,略超预期。加权平均ROE为1.16,较去年同期增加0.32个百分点。14年7月31日,昂立科技100%股权过户手续及相关工商登记已完成,预计于14Q3并表,三季度财务数据预计将发生大幅变动。
原有教育与服务业务稳定增长,股权投资收益贡献业绩增量。公司中报收入结构中,教育与服务实现营收1.91亿,同比增长5.77%;毛利率为23.02%,同比增加1.73个百分点;精密制造实现营收5599万,同比增长0.88%,毛利率为24.51%,同比增加7.75个百分点;数字电视运营实现营收2046.6万,同比增长2.51%,同比增加5.67个百分点。同时,公司持有18.17%的交大昂立股权,贡献权益净利润456.81万。我们认为,上市公司原有三项业务盈利能力欠佳,依靠交大昂立股权投资收益贡献业绩增量;预判校办企业体制下短期原有资产剥离可能性较小;新资产注入后,原有资产对上市公司影响较小。
昂立科技并表在即,优质教育培训资产提升盈利能力。公司公告7月31日昂立科技100%股权过户手续及相关工商登记已完成,预计下季度并表,优质资产整合接近尾声。昂立科技作为国内K12教育培训龙头之一,有望借力A股市场实现跨越式成长。我们认为,昂立科技未来成长路径分为横向扩张和纵向挖潜。第一,横向扩张。1.直营校加速扩张。上海及周边江浙沪教育培训市场空间广阔,公司上市后有望加速直营校拓展,抢占市场份额。2.加盟校加强整合。公司多年积累覆盖全国加盟校体系(特别在基层城市),有望借力上市平台推动加盟校整合,潜力巨大。3.优质标的并购整合。万亿教育培训市场集中度极低,优质并购标的众多,公司有望依靠A股优质融资平台率先进行并购整合。第二,纵向挖潜。1.体制改善推动盈利能力提升。作为校办企业转制公司,当前经营效率显著低于行业平均水平,上市后体制激励机制改善有望推动经营效率提升。2.强教育产品化能力推动未来业务放量。公司具备教育内容产品化隐性变现能力,公司拥有强研发能力,团队、版权、动画等内容积累已久,培育期产品众多。我们认为,教育产业链中教育内容是核心,内容研发投入积累高额无形资产,未来有望通过全渠道进行产品变现。
《民办教育三十条》出台在即,国内综合教育服务龙头隐现。国内深化教育改革政策持续推出:2010年,《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020)》指出“积极探索营利性和非营利民办学校分类管理”;2013年,《教育法律一揽子修订草案(征求意见稿)》针对教育法律法规的制度冲突,提出取消一切教育机构都不得营利、民办学校可自主选择登记为营利性或非营利性机构等;上海及温州民办教育营利性问题已明确放开,未来有望全国铺开;媒体报道《民办教育三十条》出台在即,探索分类管理成核心。民办教育营利性放开将极大推动行业整合发展,作为A股唯一真正教育公司,未来有望成为国内综合教育服务龙头,K12(昂立科技)、职业教育、出国留学、企业高端培训四大主线逐步清晰,全产业链布局势在必行。市场只关注K12领域发展,而其他教育产业链业务模块同样存在巨量空间!
维持盈利预测,维持增持。我们认为,公司是A股史上第一家教育培训资产,打开教育培训行业借力A股市场做大整合的空间。公司处于爆发成长的初期阶段,未来有望借助“自营+加盟”模式实现外延扩张。公司具备完善的在线教学系统,能同线下教学形成良性互动,通过教育信息化手段实现教学效果的实质提升。公司激励机制理顺后有望推动内在经营效率提升。我们调整盈利预测为,假设资产收购及配套融资结束,2014-2016年EPS为0.29元、0.46元、0.70元,当前股价对应PE为108倍、68倍、45倍。维持增持。
世纪鼎利:网优业务复苏,布局互联网教育
类别:公司研究 机构:山西证券股份有限公司 研究员:韩旭 日期:2014-08-13
事件概述:
公司公布2014年中期报告。2014年上半年公司实现营业总收入187,292,652.91元,较上年同期增长18.56%,实现归属于上市公司股东净利润16,428,762.37元,同比增长219.62%;基本每股收益0.08元。
事件分析:
网优业务有所复苏,下半年有望进一步回暖。公司自去年4季度开始,收入恢复增长,虽然2季度收入增速较1季度有所放缓,但净利润显著增加,这与市场对网优行业逐步复苏的判断一致。从具体的收入结构来看,上半年公司无线网优产品增长83.51%,一改2010年之后逐年下滑的趋势,但这这种高增长是建立在去年同期低基数的基础上的,相比11和12年,营收增幅并不高,距离2010年的高点更有较大差距,同时由于网优市场竞争激烈,上半年公司的移动网优服务收入还有10.53%的下滑。由此可以看出,网优行业整体仍处于弱复苏态势,不过由于中国3G/4G网络特有的负责环境,下半年随着运营商4G网络建设的进一步展开,网络优化需求将明显提升。目前公司业绩转暖趋势已经显现,在行业即将步入高景气周期的大背景下,我们对公司下半年业绩增长加速保持乐观。
毛利率稳步提升,费用控制效果显著。公司上半年综合毛利率为42.09%,较去年同期大幅提高近5个百分点,这一方面得益于4G网络优化产品刚上市,毛利率较高;另一方面,公司近几年持续的研发投入和市场拓展初见成效,公司的感知类、信令类、网管类等新的高毛利网优产品逐渐打开市场,连续两年保持高增速,使公司产品结构有所改善,毛利率稳步提高。此外,在更换领导层后,公司加强了内部治理。为应对行业的景气度下行,公司在去年中报和年报中均单独提出提升管理水平和完善内部控制的目标,今年以来随着收入的改善,公司费用控制效果逐步显现,三费支出均有所下降。其中销售费用下降23.17%,费用率较上年同期降低9.55个百分点;管理费用营收占比29.12%,也同比也下降8.41个百分点。上半年公司总体期间费用率下降18.57个百分点,结合毛利率的改善,对公司业绩增长贡献显著。
增强资本运作力度,进入互联网教育等新兴领域。公司管理层将结合自身技术积累和能力,积极探索在信息技术领域的拓展机作为全年的经营目标之一,7月30日公司公告了拟以增发+现金收购上海智翔信息100%股份的事项,准备进军互联网教育领域。我们认为公司的外延式拓展,有利于改变传统网优业务过分依赖运营商投资、业绩波动大的弊端,从而保持公司长期稳定的发展,同时进入增长潜力大的新领域也有利于提升公司估值。
盈利预测和风险提示:
盈利预测及投资建议。公司网优业务复苏的趋势已经显现,下半年随着4G网络建设的推进,网络优化的需求将会进一步提升,行业景气度的上行对公司构成明显利好。同时,公司更换领导层后通过组织构架和产品调整,费用控制效果显著,随着收入的提升业绩增长有望加速。在业绩稳定增长的基础上,公司通过外延并购,积极拓展新业务领域,谋求转型升级,长期看有利于提升市场估值。综上,我们给予公司“增持”的投资评级,预计公司2014~2015年EPS为0.16和0.24。
风险提示:网优产品毛利率下降较快、新业务领域拓展低于预期
焦点科技:主业增长乏力
类别:公司研究 机构:长城证券有限责任公司 研究员:刘深 日期:2014-08-27
投资建议
报告期,公司营业收入增长乏力,仅5.4%,同时成本增长刚性,同比增长18.9%。我们小幅下调公司2014-2016年EPS分别至1.18元、1.25元和1.34元,对应目前股价PE分别为38.8x、36.6x和34.1x,维持公司“推荐”投资评级。
投资要点:
B2B业务增长缓慢,成本增长刚性:公司B2B业务增长缓慢,其中会员费、增值服务费和认证服务费分别录得1%,11%和-22.4%的增长,由于人员成本等要素价格增长刚性,导致了公司成本增速超过收入增速。报告期,公司综合毛利率为64.7%,较去年同期下降4.1个百分点,其中占公司业务收入63.5%的会员费和增值服务费板块的毛利率为72.3%,较去年同期下降4.9个百分点。
网络广告和保险佣金收入增长迅速,但基数较小,利润贡献有限:报告期,公司网络广告和保险佣金收入录得高增长,增速分别为84.5%和167.5%。网络广告方面,公司自主销售的广告业务处于萎缩状态,该业务的高增长源于Google代理广告,从而导致业务毛利率大幅下降24个百分点至41.3%。保险佣金业务不光呈现高速增长态势,同时毛利率大幅提升27.5个百分点达42.5%,非常值得关注,但目前该业务对公司主营的贡献度仅为9.8%。
现金流诱人,手握大量现金并持续增加:公司营业资本长期为负,这是因为公司一次性收取会员费或服务费,然后分期确认所致。报告期末,公司拥有现金及其短期投资品为18.28亿元,较2013年底增长5100万,无有息负债。这为公司未来进行并购或者进入新的市场提供了资金保障。
估值和投资评级:我们小幅下调公司2014-2016年EPS分别至1.18元、1.25元和1.34元,对应目前股价PE分别为38.8x、36.6x和34.1x,维持公司“推荐”投资评级。
风险提示:中国外贸出口风险、竞争风险。
万达信息:业绩符合预期,盈利质量显著提高
类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文 日期:2014-08-27
业绩符合预期。2014上半年,公司实现营业收入4.75亿元,同比增长42.66%,归属于母公司股东的净利润为2110万元,同比增长34.09%,EPS0.07元,符合预期。
政府补贴结算原因导致净利润增速不及收入增速。上半年,由于项目结算导致的补贴时间推迟,公司的营业外收入仅为99万元,而去年同期高达642万元,因此导致净利润增速不及收入增速。排除这一因素,公司实现扣非净利润2046万元,同比增长46.09%。
资本化率降低,盈利质量显著提高。上半年,公司研发投入为2636万元,资本化率为零,去年同期研发投入为2111万元,计入开发支出的金额为1749万元,资本化率明显下降,盈利质量显著提高。在此背景下,公司的管理费用率为17.23%,较去年同期下降1.91个百分点,显示出公司费用控制取得成效。
签订智慧西藏大单,积极探索民生服务新模式。上半年,公司与西藏工信厅签订了电子政务合同,金额高达1.16亿元,为未来西藏智慧城市各行业建设奠定了政务服务的基础,并将逐步开拓教育文化、社保民生等领域。
此外,公司已经在智慧城市运营模式的探索中取得了重大突破,其基于上海市健康信息网工程和医联工程系统,为上海3000万居民打造的医疗O2O闭环服务体系,有望成为全国标杆,发展潜力巨大。
投资建议:公司连续收购上海复高和宁波金唐,对于加速其医疗O2O闭环模式、医保控费业务落地具有重大战略意义。公司在智慧医疗领域的产业链布局已经非常完善,即将进入全面收获期。维持2014-2016年0.44、0.67和0.96元的盈利预测和“买入-A”投资评级,目标价25元。
风险提示:整合风险;运营业务进展低于预期风险。
朗玛信息:并购启生信息,打造健康互联网龙头
类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:刘雪峰,康健,惠毓伦 日期:2014-07-09
收购启生信息,进军健康互联网。
公司以6.5 亿元收购启生信息,启生信息旗下39 健康网是国内领先的健康信息化网络平台,访问量位居同类网站之首,用户规模过亿,深受医药企业类广告主青睐。
互联网技术变革,改变医疗健康行业服务模式。
2012 年,我国健康服务产业市场总规模接近6 万亿元,2020 年将达8万亿,但互联网化程度相对偏低。随移动互联网的发展,医疗领域互联网化程度不断提高,同时前沿医疗技术、大数据等IT 技术的应用趋向深化,新型健康管理服务模式将随之产生。目前美国已经涌现了一批优秀健康互联网公司,出探索出多种盈利模式,例如:Epocrates、ZocDoc 等企业。国内互联网医疗健康领域初具规模的主要以39 健康网、“好大夫在线”为代表,分别探索出医疗健康广告收入、向患者收费然后与医生分成的商业模式。随着大数据等技术的应用,在线医疗健康服务或将衍生更多商业模式。
国内在线医疗健康广告市场增长迅速。
医疗健康互联网广告主要客户为制药企业及医疗机构等,其中医院是主要的广告投放客户。2013 年制药企业互联网广告投放规模达到6.3 亿元,同比增加40%。2013 年中国医院行业网络广告市场规模达64.2 亿元,同比增长65.1%。下游增长迅速,39 健康网广告为主的盈利模式可持续性强。
盈利预测与估值。
公司将充分以贵州大数据政策为依托,发力医疗健康大数据技术及应用,医疗健康服务将是成为公司重点业务方向。假设启生信息2015 年并表,预计公司2014~2016 年EPS 分别为0.62、1.25、1.66 元,分别对应143 倍、70 倍、53 倍PE,考虑到公司传统电信语音增值类业务或将出现增长瓶颈,给予公司“持有”评级。
风险提示:协同效应不显著;健康互联网发展受制现有法律政策。
华平股份:在线课堂进入收获阶段
类别:公司研究 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:龚浩 日期:2014-08-25
华平股份发布公告,公司配合安徽新华教育图书发行有限公司中标合肥市教育局城乡学校网上结对教育系统项目,中标金额818 万元。
网上结对教育系统是音视频技术在教育领域的专业应用。根据6 月16 日合肥日报的报道,该项目将在市教育局建设平台管理中心,然后联接到学校。通过该平台,参与学校的教室均可随时成为主讲教室,每个教室之间均可进行实时音视频及数据的互动。该平台支持直播和录播评课功能。平台可接入班班通电脑和电子白板等既有教学平台。
互动型教育信息化市场已经启动。参与此次项目的65 所学校为合肥市参与长三角和城乡网上结对学校、省级以上信息化试点学校。据报道到2012 年底长三角网络结对学校共有1219 所,其中安徽有236 所。按照本次中标价格计算,仅长三角网络结对学校视音频互动教学平台的市场规模就达1.5 亿元。教育学专家将基础教育信息化分为校校通、班班通和整合三个阶段。在完成每所学校、每个班级配备计算机并接入互联网后,教育资源共享的需求与基础教育的课堂互动需求是华平股份音视频技术的巨大潜在市场。我们此前在《在线课堂有望成为下一个杀手级应用》的报告中预计全国在线课堂的市场容量约为42 亿元。
这个市场已经启动。
华平股份已经做好产品准备。华平股份参与了2012 年开始的安徽省教育厅在线课堂试点工作,在公司网站上可见智慧教育在线系列产品。在今年6 月的安徽省在线课堂系统采购项目中华平股份的合作方未中标,股价一度因此下挫。
本次中标说明华平股份的在线课堂产品具备竞争力。除安徽省之外,我们期待公司在浙江、湖北、江苏等教育信息化试点活跃地区收获更多订单。
维持盈利预测和评级。本次中标不显著影响公司2014 年收入和净利润预测。
预计2014-2016 年收入分别为3.8、4.4 和7.2 亿元,净利润分别为1.4、1.6和2.3 亿元,每股收益分别为0.42、0、47 和0.71 元。维持“增持”的评级。