[中国证券网编者按]日前商务部公布10大扶持措施,力挺电商,未来18万亿市场蛋糕有望瓜分,相关概念股值得市场密切关注。
商务部10大措施扶持电商 未来2年交易将超18万亿
十八届三中全会闭幕后,商务部开始部署促消费和内贸流通工作,发布促进电子商务实施措施,并召开培育市场增长点扩大消费工作视频会议,多方面构建扩消费长效机制,释放扩内需信号。
11月21日,商务部公布的《促进电子商务应用的实施意见》(以下简称《意见》)指出,到2015年,要使电子商务成为重要的社会商品和服务流通方式,电子商务交易额超过18万亿元。
商务部研究院消费经济部副主任赵萍表示,未来扩内需的重要领域包括与电子商务相关的信息消费、服务消费、传统商品消费等,建议出台相应政策推动消费。
流通行业痼疾有望解决
11月22日,商务部召开的培育市场增长点扩大消费视频会议作出了一系列部署,首先提到,要发展现代流通为动力,提高流通效率,促进便利实惠消费。
"一般来说,措施和政策第一条都是最重要的、还没有解决亟待解决的问题。"商务部特聘专家、北京工商大学商业经济研究所所长洪涛告诉记者。
扩消费、启动内需,将中国经济增长转变到靠内需拉动,流通体制的变革最为关键。而条款分割、地域封锁等是流通行业的痼疾。
中国社科院财经战略研究院研究员宋则曾表示,对内开放不足、流通渠道阻塞,使"有供给、无处卖"和"有需求、无处买"的矛盾依然尖锐。
洪涛认为,解决流通体制痼疾需要解决两个关系:中央和地方的关系,政府和市场的关系。在政府和市场的关系界定上,十八届三中全会对市场在资源配置中的作用的提法力度发生了很大的变化,将其作用提到决定性的地位,"接下来,看中央如何解决统一决策和条块分割的问题。"
"多头管理"需要统一
我国商品在国际国内的流动并没有完全畅通,没有形成统一的"贸易"。在商务部流通发展司司长向欣看来,重要的原因在于内贸实施了"多头管理"。
他曾在7月召开的中国特色流通体系"顶层设计"研讨会上称,"最主要原因是政府机构仍是各个行业的管理部门。"
向欣认为,核心是政府流通管理职能的转变。中国的内外贸管理有差距。外贸实现了面向市场主体的公共商务管理,一切进出口企业或经济主体都是其服务和管理对象,而对内贸流通仍强调行业管理,即只由内贸部门进行管理。
向欣也透露,从部门行业管理向商务行为公共管理和公共服务转轨,可能是商务主管部门今后转变职能的一个主要方向。
洪涛建议,可采取两步走:第一阶段建立以商务部为主导的流通联席协调会议机制,第二阶段建立以商务部为主的大部制机制,统一对流通实行宏观调控。
"将工农业经营主体的交易行为统一纳入流通管理和服务范围。"洪涛说,在现代市场经济条件下需要统一决策,长期的"政出多门"很难形成统一的决策体系,因此建议以商务部为主导对流通进行宏观调控。
电商作为技术力量待扶持
电子商务的兴起与发展,作为技术元素在一定程度上打破了地方封锁、保护主义等阻碍商品自由流动的行政管理问题。
"技术的发展能够助推体制改革。"洪涛表示,电商的异军突起和网购的爆炸性增长,极大地促进了商品突破区域自由流动。
商务部新闻发言人沈丹阳称,三季度中国网络购物交易规模达4547.6亿元,同比增长42.4%。
"但技术发展也需要政策支持。"洪涛强调。
1993年,中国开始引入和发展电子商务,经历2000年左右互联网泡沫破灭后又慢慢兴起,现在正处于培育期到发展期的过渡时期。今年3月,国务院副总理汪洋指出,对电子商务要"以发展为主,管理为次",也即以扶植为主,规范为次。
商务部出台了《电子商务发展十二五规划》,并于21日发布《促进电子商务应用的实施意见》推出十大措施促进电商发展。
中国互联网数据中心主任胡延平指出,银行与第三方支付之间的限额等产业瓶颈、市场化与非市场化之间的机制冲突、传统零售业与互联网电商的利益冲突,都是目前难以忽视的发展障碍。(每日经济新闻)
三五互联(300051):市场扩张巨大 估值偏高
我们认为,未来5年,SaaS模式将对计算机软件和互联网行业的发展产生巨大的影响。SaaS的市场规模将高速增长,三五互联作为该领域的先行者,能够分享行业高速发展的蛋糕,但同时也将面临传统的软件龙头,以及实力雄厚的后入者的强力竞争。
跑马圈地的战略导致公司的期间费用快速增长,我们预期全年公司的期间费用将继续大幅增长,对净利润造成较为沉重的负担。我们预计东华软件2010年到2012年的每股收益分别为0.49元、0.59元和0.92元。根据在A股上市的计算机软件和互联网公司的2010年动态市盈率水平以及未来3年三五互联的成长性,我们给予三五互联48倍的10年动态市盈率,对应2010年的业绩预测,我们认为,公司合理的股价为:23.52元,给予“观望”的投资评级。(华泰证券 马仁敏)
方直科技(300235)
公司是国内领先的中小学同步教育产品及服务提供商,主要为广大中小学教师与学生提供同步教育软件及网络在线服务。公司主导产品包括为学生提供的教材配套软件、为教师提供的教师用书配套软件以及网络在线服务。公司连续四年荣获中国国际软件博览会教育软件类产品唯一金奖。公司与人民教育出版社、外语教学与研究出版社、语文出版社等20多家全国主流出版社建立了长期稳定的合作关系,与人民教育出版社、中国教育协会外语专业委员会等主流出版社合作期限均在10年以上。
方直科技中期营收3093万 净利1048万
方直科技(300235)8月12日晚间公告,公司上半年营业总收入3093万元,同比降10.62%;归属于上市公司股东的净利润1048万元,同比增28.65%;基本每股收益0.12元。
方直科技称,营业收入同比下降的主要原因是子公司的产品销售受到宏观经济形势不利的影响,子公司营业收入较上年同期下降44.64%,而金太阳教育软件的销售收入略有增长,增长率为3.64%。
方直科技取得软件企业认定证书
5月31日晚间,方直科技(300235)公告称,经市软件行业协会受理、初审,并由市经济贸易和信息化委员会等部门组成的联审小组审核,公司通过认证并取得《软件企业认定证书》。
上述证书取得后,公司可继续受有关软件企业的税收优惠政策,并有助于发挥公司在软件产品开发领域的优势。
方直科技被认定为 “深圳市文化创意产业百强”企业
5月8日午间,方直科技 (300235)公告称,2013年2月,公司被认定为 “深圳市文化创意产业百强(2011-2012)”企业。
公司认为,上述认定有助于公司发挥动漫数字教育产品优势,提升品牌知名度,树立良好的文化企业形象。被认定后,根据市文化创意产业发展联席会议审议结果,公司能够获得财政奖励,对公司的经营发展将产生积极影响。
新南洋(600661):2013年9月,股东大会同意以7.49元/股定增7768万股收购昂立科技100%股权,交易价格5.82亿元。昂立科技通过旗下培训机构开展少儿教育、中学生课余兴趣培训、语言类培训、成人教育、教育培训咨询等业务,致力于建立完整的终生教育产业链。昂立科技目前是上海最大的非学历教育培训机构和在校生学业辅导机构,下设世纪昂立幼儿园、少儿培训中心、中学生精品课堂、智立方VIP培训中心、英语培训中心等,旗下拥有78个教学点,其中61个主要分布于上海各个区县,每年培训人次超过40万。未来成为上海教育培训市场龙头企业的可能性很大。
复旦复华(600624):公司是复旦大学控股的上市公司,依托复旦大学雄厚的科研、技术、人才优势,公司成功确立了以软件开发、生物医药、园区房产为核心的科技产业体系,目前已拥有中国重要的对日软件出口平台,具有科技创新能力的药品研发、生产、营销基地,以及广纳国内外高新技术企业的国家级高新技术园区。上海自贸区放开教育市场对高校概念股带来利好。
同济科技(600846):公司集中精力发展具有同济品牌优势的工程咨询服务、环境工程科技服务与投资建设、科技园建设与管理、建筑工程管理、房地产开发等业务领域,继续致力于打造城市建设与管理科技产业链。公司依托同济大学的学科、人才和技术优势,以工程咨询服务、科技园建设与运营、建筑工程管理、房地产开发、环保工程投资建设与运营为核心业务,致力于成为城镇建设和运营全产业链解决方案的提供商。上海自贸区放开教育市场对高校概念股带来利好。
GQY视讯(300076):公司办公地址为上海市浦东新区新金桥路58号银东大厦18F,数字实验室系统是教育信息化改革的产物,是国家新课程改革和上海市二期课改的必备实验设备。2010年11月,股东大会通过公司子公司奇科威数字以合计1695万元超募资金收购并增资持有上海鑫森电子科技发展有限公司51%股权(完成后持有51%股权)。上海鑫森电子在2010年上半年成立,业务广泛覆盖上海市教育行业领域。
金飞达(002239):将涉电子商务
针对中证网近期发布的有关报道,金飞达22日发布澄清声明,确认将进入电子商务领域,但截至目前没有形成确定的具体方案。
中证网18日刊发《金飞达或转型经营电子商务平台》报道。报道称,江苏金飞达服装股份有限公司开始大规模招聘工作人员,其职位涉及APP项目运营经营、互联网彩票项目运营经理、手游项目运营经理等。据投资者互动平台信息,该招聘信息的确由金飞达发出。
公司证实,以上信息属实,发布以上招聘信息,主要是帮助公司在产业升级和转型过程中做前期调研、论证及其他准备工作。公司正在对向电子商务和移动互联网相关领域产业升级、转型做论证及准备,但截至目前没有形成确定的具体方案。
上海钢联(300226):签订大数据框架协议
上海钢联公告,公司于11月19日与国家统计局签署《大数据战略合作框架协议》。公告称,本框架协议对公司本年度财务状况、经营成果不会产生影响。
此次双方合作的内容包括:共同研究探讨建立大数据应用的统计标准,包括指标定义、口径、范围、分类、计算方法、代码等;共同研究确定利用企业数据完善、补充政府统计数据的内容、形式及实施步骤,包括数据采集、处理、分析、挖掘、发布等;双方一致同意的其他方面的合作。同时,国家统计局将授予公司为"国家统计局大数据合作平台企业"(2013年-2015年),合作期限为三年。
公司表示,本框架协议代表双方合作的意向,尚无具体的实施计划和方案。框架协议签署后,公司将成立长期的战略合作工作组,负责日常的沟通协调以及组织、细化落实战略合作内容、制定年度计划、跟踪执行情况、评估合作效果、召开工作会议等工作。
拓维信息(002261):战略转型加速,短期业绩承压
转型加速,手机游戏业务大幅增长。公司上半年营收增长19.22%,主要是手机游戏与教育服务业务收入上升所致,其中教育服务业务增长63.86%,收入占比仍然最高,手机业务更是呈现爆发式增长,同比大幅增长2,040.68%。但由于公司的传统增值业务大幅萎缩,其他类业务收入同比下降59.51%,拖累了公司整体营收的增长。收入结构占比和增速的变化,显示了公司加速转型的决心和效果,由于传统增值业务市场的逐渐萎缩,预计未来公司在该项业务上会继续收缩,而重点打造手机游戏、教育服务两个移动互联网产品。 转型期成本上升,利润继续下滑。
虽然公司收入同比上升近20%,但净利润仍未改变连续3年下滑的态势,同比下降19.04%。事实上,公司的毛利率56.37%较去年同期还有所上升,但期间费用却大上涨,造成净利润下滑,其中管理费用同比上涨48.64%,上升最快。对此公司解释主要是产品结构调整,储备多维度相关人才,人工成本较上年同期上升所致,这与管理费用明显中职工薪酬支出和研发费用增长最快的情况相符。同时研报注意到,公司上半年获得的政府补助及奖励从去年同期的956.95万元下降至572.49万元,导致营外收入下降较快。如果扣除非经常性损益后,公司净利润仅下滑8.27%,特别是二季度单季,营业利润较上年同期上涨到达80.64%,显示出公司经营已出现改善迹象。
盈利预测及风险揭示 盈利预测及投资策略:研报预计公司将继续利用运营商渠道优势,重点布局手机游戏和教育服务业务,加速战略转型。随着其逐步从传统增值业务服务商向移动互联网企业转变的完成,其业绩将实现反转,市场估值也将逐步上移。但鉴于公司目前仍处于转型期,短期业绩压力较大,而市场估值已提前反映了对公司未来的预期,研报给予公司“中性”投资评级,预计2013~2014年公司EPS为0.18和0.30。 风险提示:手游业务增长不达预期,手游概念估值整体下移。 (山西证券)
科大讯飞(002230):教育业务快速发展,移动互联有望放量
扣非净利润增速仅为8%,管理费用大幅攀升为主因。上半年公司实现营业收入4.19 亿元,同比增长38.01%;归属上市公司股东的净利润8249.50 万元,同比增长41.22%,净利润增速较高的原因为计入当期损益的政府补贴较去年增加3316 万元,公司扣非后净利润5280 万元、同比增长仅8%,显示主营产生的利润增长有一定疲软,主要原因为管理费用的大幅攀升和利息收入的减少。
教育业务依旧保持高速发展,英语考试布局全面加速。由于在语音测评领域拥有技术和市场的绝对优势,公司教育业务依旧保持高速发展,上半年语音评测与教学收入达到1.02 亿元,同比增长48.06%。公司开发的"国家普通话水平智能测试系统"已经实现全覆盖,累计测试考生突破800 万人。英语考试业务市场布局全面加速,新拓展重庆、山西、合肥、西宁、三明等地口考应用,未来在全国范围内施行中高考英语听说测试科目是必然趋势,公司已经在这一领域占据先发优势。报告期内,公司发布了"畅言交互式多媒体教学系统(eBook 版)"和"畅言教育资源云服务平台"两款教育新品,获得广泛好评。并购广东启明科技发展有限公司100%股权, 进一步加快考试业务推广速度和公司教育方向的战略实施。
电信增值受制运营商建设进度增速低于预期,移动互联网业务快速发展。公司与中国移动合作的音乐业务逐步展开,同时借助公司与联通、电信战略合作,全面开展三大运营商个性彩铃业务。但从上半年数据来看,电信语音增值产品收入仅增长2.08%,主要原因为呼叫中心、音乐基地建设进度低于预期,下半年有望提速。另外, 公司移动互联网业务快速发展。中移动的战略入股给公司带来强劲助力,目前中国移动拥有7 亿用户,同时正在积极推广自有品牌终端产品,公司与中国移动就"灵犀"产品达成的商务合作,将有望带来灵犀活跃用户的快速增长,对于公司而言,灵犀业务的放量有望形成新的利润增长点。并且随着用户规模的积累,公司语音输入的流量入口地位将得到巩固,公司的平台价值将凸显,这也为公司在移动互联网利益分成以及业务拓展提供了更多可能。
公司竞争优势突出,但股价已充分反映市场预期,给予"中性"评级。公司作为中国最大的智能语音技术提供商,在智能语音技术领域有着长期的研究积累,虽然公司中报业绩增速较低,但随着运营商建设的加快以及公司在教育、移动互联网业务的放量,公司的竞争优势将愈加明显。研报预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.6 元、0.83 元和1.11 元,对应当前股价PE 为86、62 和47 倍,虽然公司竞争优势突出,但公司目前股价已较充分反应了公司的内在价值及市场预期,所以给予公司"中性"的投资评级。(日信证券)
立思辰(300010):激励计划行权条件不低,教育信息化业务有待观察
立思辰公布股票期权和限制性股票激励计划,拟向激励对象授予权益总计496万份,约占公司股本总额1.9%。股票期权和限制性股票激励各占50%。股票期权行权价格为7.59元,限制性股票授予价格为3.95元。
点评:
行权条件不低。本次激励计划的业绩行权条件为:以2012年扣非净利润为基数,2013-2015年扣非净利润增速分别不低于62%、111%和174%;以2012年营收为基数,2013-2015年营收增速分别不低于15%、30%和45%。从环比角度,2013-2015年扣非净利润增速分别不低于62%、30%和30%。暂不考虑摊薄效应,对应EPS分别不低于0.21元、0.27元和0.36元。
视频相关业务恢复以及并购合众天恒带来恢复性增长。公司从2012 年底开始筹备成立文件SBU、友网SBU、视频多媒体SBU 以及军工教育SBU,目前已经基本完成了组织架构调整。研报判断公司2013年恢复性增长源于:其一,视频等传统业务的恢复。本期公司成为中兴通信视讯产品全国唯一总代理商,视频相关业务有望恢复性增长;其二,年初收购了合众天恒公司100%股权。合众天恒教育信息化业务并表有望贡献10%以上的净利增速。目前来看,公司最大的看点是教育信息化业务。但该业务能否迅速上规模、成为公司主要利润来源仍需观察。
教育信息化业务值得期待,能否放量尚需观察,维持"增持"评级。研报预测公司2013~2015年EPS分别为0.24元、0.31元和0.42元。
自收购合众天恒之后,公司教育信息化业务能力明显加强。在政府加大教育信息化投入的背景下,公司有望持续受益,但能否迅速转化为公司实质业绩需要一定观察期。考虑到公司目前市值较小,行权条件扣非净利增速较高且教育信息化主题标的相对稀缺,研报认为公司后期股价仍有较大弹性。研报维持"增持"的投资评级,6个月目标价为8.40元,对应约35倍的2013年市盈率。公司股价催化剂包括教育信息化业务取得突破以及可能的外延扩张等。
主要不确定性。2012年有较大政府补贴,而2013年可能会明显下降;2013年所得税返还可能会明显下降;教育信息化业务进展低于预期。(海通证券)
生意宝(002095):互联网软件与生意通增长顺利 推荐
公司拓展业务的正常投入,预计生意宝业务进一步释放时,费用率将自然回落。
贷款通服务值得关注。公司着力于增强用户体验,推出多项增值服务,包括大宗商品资讯平台和贷款通网络融资服务平台等。其中贷款通业务已经开始与多家银行携手合作,作为开放式的平台,该业务受众广泛,不限于自身会员。目前作为一项免费增值业务,不仅能对现有客户增加粘性,更有望成为吸引新客户的一个重要入口。
我们认为电子商务仍在培育期,未来增长空间巨大,而公司一纵一横的战略已经初见成效,多项业务都可能超预期成长。
预计公司2010-2012 年每股收益分别为0.47 元、0.64 元和0.9 元。我们看好其长期发展前景,给予推荐的投资评级。(国元证券 李芬)
中科金财(002657)
公司以移动支付安全专利技术为基础,形成核心的移动电子商务平台,近期主要拓展三条业务线:手机银行及行业应用客户端综合解决方案、银联体系手机支付业务平台支撑和合作运营、移动多媒体互动电子杂志业务合作运营。公司已经与银联开展紧密合作,共同拓展电子商务业务。鉴于银联的特殊商业地位,有望给公司带来不同于其他支付平台的相关功能业务。
新开普(300248)
公司传统业务为智能卡系统集成,同时兼具核心软硬件研发和生产能力,为学校、企业和城市用户建设系统平台,提供小额支付、身份识别、资源管控等服务。公司曾荣获"移动支付产业优秀方案奖",在近场支付方面具有雄厚技术实力。公司已经和银联合作开展金融IC 卡小额支付业务,并积极开展金融IC 卡离线小额支付业务,进入新形态支付业务的"蓝海"。
东港股份(002117)
公司是国内票证印刷行业龙头企业,并通过积极布局,成为金融IC卡的新进入者。目前晶片卡产能约7500万张,技术装备已经达到一线卡厂领先水准,而且在渠道上具有极强的优势,日前进入建行采购系统,为进入其他大行供应商打下基础,据券商研报,公司近期有望获得VISA认证, 进一步提升竞争力。