十大机构预测大势:先抑后扬概率不小
西部证券:节后市场仍面临较大不确定性
节前最后一周,A股市场整体反弹,成交量再度萎缩,投资者情绪依然较为谨慎,市场观望气氛浓厚。节前资金面延续相对宽松的局面,对市场形成较强支撑,人民币汇率进一步企稳,则在短期内对投资者信心起到一定提振作用。展望后市,虽然在2月19日之前,央行仍会坚持每日均开展公开市场操作的节奏,但在“节日效应”消退之后,央行资金投放规模预计将有所下降,这对短期市场存在一定负面影响;另一方面,A股春节休市期间,外围市场普遍下跌,亚太主要市场跌幅较大,这也会加重投资者谨慎情绪。综合而言,短线市场依然存在较大不确定性,本周宜保持谨慎。
盘面上,节前最后一周市场成交量依然维持较低水平,且日均成交量较前一交易周再度萎缩,这说明虽然短线杀跌动能有所下降,但做多热情亦未明显回升,投资者观望心态依然占据主导。
资金面上,春节过后,全社会消费性资金需求将显著降低,而在实体经济依然未出现明显的回暖信号的背景下,投资性资金需求预计不会有明显提升,节后央行的资金投放力度将逐步回归常态,资金投放规模较前期会有所下降;另一方面,虽然近期人民币汇率稳中有升,但再度贬值的风险并未完全解除,近期降准的可能性依然较低。综合而言,节前相对宽松的资金面局面预计在节后会出现微调,短线市场将面临一定压力。
国际市场方面,在A股春节休市期间,欧美及亚太股票市场与国际原油市场均出现不同程度下跌,虽在美联储“不会排除负利率选项”的表态与德银宣布54亿美元债券回购计划之后市场出现反弹,但后市预期依然难言乐观。亚太市场近日整体跌幅较大,我国香港、韩国猴年开市即大幅下跌,日经指数在负利率刺激下小幅反弹后再度出现连续跳水。综合来看,虽然全球范围内风险资产估值已处于较为合理的区间,但在主要市场相继进入技术性熊市、投资者风险偏好再度下降的背景下,市场重心再度降低的概率依然较大。
技术面观察,当前各主要指数中期依然维持震荡下行态势,均线系统则呈现较为明显的空头特征。短线来看,经过节前最后一周的反弹,当前各主要指数均收于5日均线上方,上证指数反弹至2800点附近后回落,深成指与中小板指数反弹受阻15日均线,创业板指数则暂时收于15日均线上方,短线市场出现企稳迹象。从技术面来看,本周市场将面临方向选择,上证指数2800点附近面临较大压力,而反弹的高度与持续性仍有待成交量的有效配合。
综合来看,本周市场存在较大不确定性,虽然市场整体估值已处相对合理的区间,但投资者风险偏好回升依然较为缓慢,市场反弹面临较大压力,继续下探寻底的可能性依然存在。操作上,当前应坚持防守策略,待市场出现明确的企稳回升信号后再进行相机布局。
兴业证券:A股将以横盘方式弱反弹 恐慌宣泄之后再布局
春节期间海外市场惨不忍睹,核心原因在于全球风险资产处于PE和EPS双杀的下行周期,转机在于美联储全面走向鸽派和供给端收缩带来的油价反弹,大约在年中。(1)全面鸽派尚需时日。虽然联邦基金期货市场显示美联储年内加息概率低(3月加息概率2%,12月也仅为29.9%),但耶伦在半年度货币政策证词中的表态不够鸽派。因此,目前美联储的政策仍按照渐进式的加息路径演绎,只是节奏上有所放缓,在货币收紧这一预期未扭转之前,对于全球风险资产的承压仍将延续。我们判断未来一个季度弱于预期的数据会最终使得美联储在年中前后彻底扭转货币政策收紧的步伐,甚至转向新一轮的宽松。(2)低油价带来多方面冲击,今年6月的OPEC例会可能成为扭转油价颓势的关键时间点。第一,油价低迷和全球总需求疲软直接导致石油美元规模的大幅萎缩,尤其是对于中东等以原油出口带来巨额贸易顺差的经济体,相当于流动性的剧烈紧缩。第二,低油价导致交易公司破产以及大量的银行坏账,本轮欧洲股市的暴跌与欧洲银行较多地将贷款资产配置于油气开采和与大宗价格有关的行业领域有很大的关系。第三,油价低迷导致巴西、俄罗斯等资源国的支柱企业破产风险,进而提升区域性金融危机的概率。后期油价反弹的关键在于过剩产能何时出清,以及今年6月OPEC例会各国能否搁置分歧、限产保价。
——弱美元释放人民币贬值压力,行情主要矛盾回归改革和基本面。(1)美元指数明显回落,美元兑离岸人民币回落至6.50,一方面短期资本流出压力有望减弱,另一方面,给予中国央行货币政策中期更大的操作空间,前期担心降息降准加剧贬值压力的顾虑有所减弱。(2)之前多家银行爆发的票据大案以及春节扰动,导致票据利率的飙升已告一段落,票据直贴和转帖利率较2月1日的峰值回落了60bp至3.7%左右。(3)根据对部分商业银行的调研估算,1月信贷投放接近2万亿。因此,如果说A股1月份的暴跌很大程度上源于对国内流动性的悲观预期,那么至少短期这一冲击已释放的相对充分甚至过度反应,后期影响行情的核心变量将由流动性演变为供给侧改革引发的基本面预期。需要当心“供给侧结构性改革”的“歼灭战”的首要任务——化解过剩产能、淘汰僵尸企业所付出的“阵痛”,将导致信用风险、破产风险和失业压力上升,可以跟踪信用利差,当前处于历史低位的信用利差显然是不正常的,信用债市场的风险远未释放充分。
——2月份行情的节奏仍按《血战长津湖》的节奏,最终大概率演绎成一段横盘式的弱反弹。如果把1月中旬到3月份两会之前这段时间的行情比作血战长津湖,在1月中下旬遭遇极端寒流,导致战局惨烈过后,2月份是一个喘息期,预计春节后首个交易日低开后,指数仍有望演绎修复性的反弹,但空间和时间相对有限,且反弹过程攻防转换的波折较多,并最终很可能演绎成一段横盘式的弱反弹。(1)短期人民币和港币汇率趋于稳定,出幺蛾子的概率下降。(2)2月份上涨概率较大。一方面,指数连续暴跌的可能性小。自我国实行涨跌停板制度以来,以上证综指为例,此前共出现过四次月跌幅超过20%的情况,而次月均录得正收益。另一方面,上证综指过去25年中仅有6次在2月份录得负收益,平均涨幅3.28%。(3)两会前对于改革的预期会重新升温,即便是老调重弹也有助市场情绪回稳。反弹过程多波折,并最终演绎成一段横盘式的弱反弹的原因包括:(1)散户主导的市场注重技术分析,前期的成交密集区易成为后期反弹的阻力区。(3)去产能对于经济的冲击影响风险偏好、海外市场高波动率的风险阶段。
——中期而言,我们重申慎行2016,打好歼灭战的观点,2月份的反弹只是市场阶段性风险释放过后的一段喘息期,从未来3-6个月的维度来看,仍需要提防风险溢价上升的趋势。投资者需要对于A股行情在低位徘徊、去伪存真、化解泡沫、夯实基础,多一份理性和理解,休整是为了更好地远行。2016年行情,需要充分衡量风险收益比, 主动择时,仓位灵活,方能获得超额收益。风险溢价上升的中期趋势下,再考虑到A股市场2016年的四个特征:泡沫市、波动市、结构市、扩容市,经历连续数年投资回报的“大年”之后, 2016年大概率是个“小年”,切忌盲目乐观、盲目追涨杀跌,打好歼灭战其实是立足于打好“小心被歼灭”战。
投资策略:交易性选手博弈的窗口期
——2月份反弹行情的时间和空间都很弱,因此,操作策略立足“斯诺克打法”进行防守反击,在市场恐慌宣泄之后再布局,多在“人少的地方”淘淘金,精选风险收益匹配度高的机会。(1)交易型选手的两种打法:博弈最强的和最弱个股:第一,选择流动性好、跌幅乖离率大、波动率下降的超跌股博弈反弹。第二,博弈资源股为代表的周期股,短期有政策催化剂和产品价格反弹的契机,机构配置低、流动性好,前期逆势抗跌。(2)公募基金为代表的机构投资者:第一,利用反弹调整持仓结构,牛市重势,熊市重质。第二,围绕自身的重仓股做波段。(3)对于保险为代表的资金量偏大且考核绝对收益的投资者,策略的核心不在于逆势博弈反弹,而是在控制权益仓位的前提下,大浪淘沙,配置内生增长较快、且现金流好的企业,全年仍有望获得绝对收益。
具体投资机会上,可围绕兴业年度策略《打好歼灭战》中,基于“立新+破旧”思路,优选的四大投资领域,尤其是围绕一些已深入研究且风险收益匹配度较好的标的股票进行波段操作。
政策主导型机会——(1)避险情绪推动黄金价格上涨,铅、锌、锡等金属也表现不俗。(2)朝鲜半岛局势恶化,军工股躁动的催化剂出现。(3)国内商品期货持续反弹,“两会”前后供给侧改革、过剩产能化解、国企改革的政策落实将增多,叠加季节性补库存。(4)“人少的地方”,机构严重低配,最不济也有相对收益,另外转型壳资源存在博弈价值。
现代服务业——立足人口结构转变,迎接消费升级新时代,今年春节档初一到初六电影合计票房达30亿元,影视传媒板块有望再度活跃。此外,医疗保健、教育、体育、文化等行业前景光明,结合大股东维护股价的意愿和能力优选个股做波段。
“新股”相关机会——新股、次新股。
格外小心地博弈“科技股”跌深反弹——高估值成长股的“去泡沫”之路可能还要很长,但是,阶段性“多杀多”杀跌动能充分释放之后,可以结合后续行业是否有更新更炫的发展前景以及大股东是否有能力和意愿积极维护股价,从而精选个股做交易。
广发证券:海外市场大跌不会冲击A股 阶段性抛压已很小
近期海外市场由于“审美疲劳”带来的大幅下跌应该不会对A股市场形成较大冲击,我们对A股市场在“两会”前处于“喘息期”的观点不变;而中期来看,由于A股自身“审美疲劳”的症结也还没得到根除,所以我们要继续保持熊市思维。
1、短期A股市场相比海外的一个相对优势是——恐慌情绪已经过三轮“股灾”释放,阶段性的抛压并不大,在“两会”前也还会有一些正面的政策预期。虽然海外市场近期跌幅较大,但其实和已经经历了三轮“股灾”的A股比起来,还是“小巫见大巫”——相比此前牛市的最高点,海外股市普遍下跌了20%到30%左右,但A股市场相比最高点已经接近“腰斩”,恐慌情绪已经得到较大的释放。并且我们在春节前路演得到的反馈显示:在1月暴跌的中后期,考核绝对收益的私募基金、保本基金、年金等产品,在净值向下击穿“安全垫”以后,都主动进行了减仓甚至清仓,目前的仓位水平已比较低。而考核相对收益的公募基金也在上证综指跌破2850点的关键支撑位以后进行了较大幅的减仓。综上来看,目前市场上的主要参与者仓位水平均相比年初有了明显的下降,抛压已不大;再加上“两会”之前,监管层也有较强的维稳诉求,市场的政策预期会比较正面。因此总的来看,我们认为A股市场在春节假期结束后不一定会跟随海外出现暴跌,短期继续维持“喘息期”的判断。
容维投资:稳跨年期待新行情
总体看,周五是春节前的最后一个交易日,投资者对持币过节还是持股过节会有一个心理抉择,体现在盘面上就是指数的震荡。技术角度看,两市股指目前都站上了10日均线,继续向上潜力是有的,但由于指数仍处下降通道中,因此,短线投资者逢高出局,来年再战也是较为理想的选择。
天信投顾:收官日瑕不掩瑜 节后市场预期较高
周五虽然出现回档,但是后市继续下跌的空间不会大。一方面从技术上看,像创业板这样的领先指标已经突破20日线,打开了中线的上涨空间,而下跌回踩时却是出现了缩量,这是较好的上行态势。另外一方面,3月初即是两会行情,届时将还要审议“十三五”规划,在政策叠加利好的情况下,市场预期将不断升温,年后的11个交易日,资金必然不断制造挣钱效应,拉高市场。那么现在的调整空间如果太大,就会给后市的拉升带来筹码的浮动,因而像周五盘中那样的下跌就是低吸的机会。
迅视财经:节后两三周内反弹趋势依旧
近期我们一直强调关注中小创,而年前年后期间值得关注的包括高送转题材,高送转年年都会反复暴炒,之前休整已最近两个月了,而且今年大比例送股较多。仅10送20以上就有23家,其中300083(10送30)、 002466 (10送28)、002634(10送26)、 300160 (20送22)、 300427 (10送22)送转比例大于22,而年后年报将会迎来密集的披露,料将每天都会有新的大比例高送转标的出来,也就意味着后面这个板块将会不断受到最新消息刺激。
回到市场,沪指虽然在羊年最后一个交易日出现了回落,但这个回落力度不大,是处在可以接受范围内的回调,我们看到日K线图5均线即将向上交叉10均线,回落甚至还没有触碰回踩到均线,而MACD红柱却同时进一步放大,所以最后一个交易日的休整也是出于面临长假部分资金离场避险的需求,整体来看技术上的反弹格局依然延续,预计大盘在年后两三周的时间内依然能够维持反弹的走势,周五沪指压力2780-2805-2850,支撑2735-2710-2685。
钱坤投资:节后需放量 关注量能配合情况
节前大盘涨跌交替,且量能很小,节后需要放量突破阻力点才有向好机会,否则还会回探,建议投资者关注量能是否配合,热点方面关注国企改革、迪斯尼、互联网、涨价题材等。
北京首证:重心逐步抬高 结构性行情有望延续
市场周五高开后震荡走低,最终以小阴线报收。周五是节前最后一个交易日,部分资金出于避险考虑选择了选择减仓观望。北京首证认为,当前市场重心逐步抬高,虽然外围市场的变化和节后市场流动性存在不确定性,大盘或难以走出较强劲的上涨走势,但结构性行情仍有望延续。
技术上,指数回调后实体5日均线附近的支撑,由于5日、10日线相距较近,短期重点关注此位置的支撑力度;MACD指标底部有所抬高,DIF线上穿DIA形成金叉,指标红柱继续放大;BOLL指标中,股指在指标中轴处受到压制后出现回落。
消息面看,中央巡视组向证监会等31家单位反馈专项巡视情况,肖钢表示要扎紧制度笼子,让权力规范透明运行;外管局发布QFII新规,放宽单家QFII机构投资额度上限;国务院发文要求尽快出台P2P与股权众筹监管规则;央行表示继续实施稳健的货币政策,防范和化解金融风险;南方电网开建西电东送滇西北直流电工程;驾考改革配套制度公布,16城市驾驶证将可自学直考;四川甘孜探明储量188万吨锂矿区;中科院3D打印技术获突破,开发出新型打印机;我国首台铼铱材料490牛轨控发动机通过寿命考核;中科院合肥物质科学研究院“人造太阳”EAST物理实验获重大突破;券商1月净利润环比下降89%。
本周大盘没有再创新低,全周呈现震荡反弹格局,虽然上攻力度较为有限,但毕竟形成了年初熔断式暴跌之后的第二次止跌。近期美元指数连续下挫缓解了人民币贬值压力和资本外流压力,对A股的稳定起到了积作用。从历史上看,大盘2月上涨概率较高,在月度排行中也是最高的。虽然外围市场的变化和节后市场流动性存在不确定性,大盘或难以走出较强劲的上涨走势,但结构性行情仍有望延续。
源达投顾:10日线待回踩确认 反弹仍可期
午后沪深股指延续早盘弱势调整,个股涨跌幅度无太大变化,临近13:30石油板块、部分中字大盘蓝筹异动拉升,股指翘首向上直逼早盘高位。然而相关个股抛压沉重致使上涨无法延续,快速涨停个股无法封住涨停并相继回落,与此同时早盘强势个股回吐涨幅,持续整理个股则再度微幅下挫,股指弱势调整之下再创日内新低。尾盘股指虽短暂企稳但终收于日内低位,盘面上贵金属、珠宝首饰板块涨幅居前。春节前最后交易日市场交投清淡,日内波幅较窄,股指弱势调整之下也将形成对十日均线支撑有效性的回踩确认,而节后首日一旦有效性确认后续也将展开再次反弹。
技术分析,根据源达操盘辅助决策系统看,沪指半小时级别上彩带蓝粉交替并存在翻蓝迹象,操盘提醒由高位回落并下穿中轴,多空量能指标显示午后多空双方成交散乱,尾盘则空方短暂占优,表示沪指弱势调整之下存在进一步回落可能。深成指看半小时级别上彩带由粉色转为蓝色,操盘提醒于高位回落中轴之下,资金博弈指标显示机构做多资金持续减少,多方力量较弱之下股指存在调整需要。总之股指震荡延续,弱势调整之下也将出现回踩十日均线走势,一旦确认回踩有效后续势必再次拉升走高。震荡磨底之日,调仓换股之时。
新年以来已有549家上市公司股东增持,耗资约为289亿元。自去年年中股灾爆发之后监管层持续鼓励上市公司董、高、监及控股、大股东增持公司股票,并且新年元月大股东减持新规颁布部分大股东交易规则发生改变,市场经过大幅度下跌后股东自愿亦或者受制股权质押触发警戒线影响而被迫增持,都将对当前股价形成一定支撑,有利于股价的企稳回升。近日李克强称,全国社保基金现在稳定运行,将来就是“压舱石”,保证公众对未来有一个良好的预期。人社部已多次表示经过长达3年半的立法程序,基本养老金市场化运营将在今年内启动。但入市的前景并非乐观,地方对养老金入市持审慎态度,养老金入市必定为股市注入大量活水,审慎之下也只能相对延迟入市时间,但却不减弱其利好效应。
操作策略上,股指弱势调整出现窄幅回落,回踩十日均线过程中反弹走势暂不改变。年后如无重大异常,股指将对周五回踩有效性进行确认,一旦支撑有效或许也将展开再次上攻从而延续反弹走势,于此之下股指也将创新本周反弹高位。个股走势结构略有差异,针对个股走势区别对待。
广州万隆:罕见高概率 16年历史行情揭A股节后走势
马上就要到新春佳节了,我们广州万隆在这里先祝广大投资者:"新春愉快、阖家幸福、猴年大吉".虽然周五大盘受制于量能没能延续周四红包行情,不过投资者并不用担忧,因为从A股近16年行情来看,2月上涨概率高达八成。
好股道统计,自2000年到现在,大盘14次上涨仅2次下跌,上涨概率高达87.5%.而之所以二月股指容易上涨,主要是因为此时市场流动性宽松;此外,中国股市主力机构运作中,二月份往往是建仓播种期;再加上大盘1月暴跌系统性风险已集中释放,遍地廉价筹码成各大机构抢食对象,这从近期盘面涨停增多,中毅达(600610)、双钱股份(600623)强势爆发可看出。因此从资金面、机构运作等多方面因素看,节后至两会期间或成今年最佳做多期,投资者一定要好好把握这难得赚钱时机。而在做多方向选择上,高送转、并购重组与年报大增股,这三驾马车有望齐头并进,成节后领涨龙头。
大盘经过1月创八年最大单月跌幅后,节后上涨概率确实较大,毕竟当前无论是市场估值,还是两融余额与产业资本动作来看,都力撑着股指反弹向上。我们广州万隆认为,当前A股市盈率接近2013年1月熊市底部区域水平,两融余额目前已降低到大行情启动之初水平;再加上大股东1月份增持公司超500家、央行1月放水超2万亿、外资额度放宽开始大举抄底等,这些因素都夯实了市场底部,为节后反弹打下了良好基础。
须注意的是,由于当前缩量,盘小体轻的创指或再成两市领头羊品种,因此节后布局方面我们仍可向中小创题材靠拢。而好股互动认为在存量资金博弈下,具有业绩大增+高送转类的小盘品种,将会成存量资金做多共识,成节后领涨龙头可能性极大。
如天齐锂业(002466),年报大增近100%,且推出10送28超高送配方案,该股本周便强势爆发近50%.不仅成功挽回投资者股灾损失,更是引爆了一批高送转类个股井喷,如棒杰股份(002634)、豫光金铅(600531)报复性反弹,前龙头财信发展更是近两月独立暴涨达183%等。充分说明年报大增+高送转类个股,资金认可度最高爆发力最强,成节后暴涨新龙头可能性极大。