华泰证券:电子板块下半年看好LED、智能终端两行业四股
作者:华泰证券 来源:中国证券网 2013-06-04 16:41:20   

  华泰电子2013下半年度策略

  (一)LED 行业:
  我们从 4/18日开始强推LED行业, 在4/17~5/24, LED(申万)行业指数历史性大涨53.5%之后,是LED板块相对电子板块有史以来最大的涨幅,自5/24之后,LED板块开始大幅调整,我们对此板块的观点:
  1) LED行业拐点在4月份已经确认,但是盈利能力不可能如过去一月二级市场一样增幅超过50%,短期调整在情理之中。
  2) 我们预计LED板块Q2业绩将环比改善,Q3进一步提升,考虑到LED市场刚刚启动,未来空间巨大,因此LED后续仍然有强劲上行动力;
  3)策略上,我们主推照明,不推背光,不推户外显示屏,原因:
  a) 背光: 看淡下半年LED电视销售量,所以阶段性的对中大尺寸背光有一定负面影响,虽然这个行业未来1~2年成长逻辑还是可靠的。
  b) 户外显示屏: 市场半封闭、行业门槛低,价格压力大, 行业洗牌还需要时间,可适当关注跨界进入传媒运营的标的如:雷曼光电、利亚德、联建光电等;
  c) 照明:据我们草根调研信息,品牌LED灯2013Q1环比下跌10~15%, 未来1~2月还将环比下跌10%~20%,基本与节能灯持平甚至更便宜,性价将具有压倒性优势,市场空间国内万亿人民币规模,全球万亿美元规模,行业增速预计未来3年在80%~120%
  4) 推荐个股:德豪润达、勤上光电。
  5) 操作策略:我们预计未来1~2月LED板块大概率将调整,但是调整深度预计不会大幅超越创业板/电子板块;这一段时间给有志于LED的买方机构较好的建仓期,我们认为要重点关注较为确定的 LED照明类企业,尤其有品牌、渠道、 未来增速确定标的,调整中出现2013年25~30PE标的可放心大胆配置。
  (二)智能终端:
  1) 智能终端的发展远没有结束,硬件创新还远没有结束,来自于微型器件、无线、传感器、新材料、智能、人机界面等多个领域的力量将推动智能终端一轮一轮的演进;
  2) 手机在未来三年还有2~3倍的销量增长和替换空间,下半年大屏设备将高速发展,平板增速2013年58%(IDC数据),联发科下半年将出廉价方案,明年预计也不会低于35%。
  3)我们在2012年底准确预测到触摸屏行业将要爆发,现在我们认为,2013年下半年中大尺寸触摸屏将仍然二次爆发。原因在于触摸超级本在 Haswell的已经发布,低功耗带动超级本价格有望在500~600美元,与平板看齐,销量将大幅增长,WIN 。我们认为最值得推荐标的是:长信科技。
  4)增强现实AR(Augmented Reality)一直是计算科学最重要的发展方向,我们在2012年《移动互联网大格局分析》报告预测到可穿带终端将从2014年开始流行,2014 年,可穿戴电子设备市场将超过150 亿美元,可穿戴智能设备销量至2017 年预计将达到7000 万台,大部分领域高精尖领域,大陆厂商没有直接话语权,可关注当前业务与技术具有较强切入潜力标的:水晶光电、北京君正、环旭电子、歌尓声学、科大讯飞(软件)。
  (三)得润电子:我们从不到7元开始重点推荐,目前涨幅已超过80%,我们认为未来空间仍有很大。(华泰证券研究所)

  
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