券商1 季度净利润同比增长约三成。上市券商中除山西证券和华泰证券外，其余17 家券商均已公布3 月份经营业绩。同口径来看，2013 年1 季度上市券商共实现营业收入171 亿元，同比增长33%；共实现净利润66 亿元，同比增长29%。期末净资产为3391 亿元，较上年末增长6%。

　　业绩增长主要受益于经纪业务。2013 年1 季度日均股票交易额为1991 亿元，同比增长30%，股票总交易额同比增长25%，交易额的增长是券商1 季度业绩增长的最主要原因。券商1 季度无IPO，而去年同期承销了300多亿元，投行业务的减少主要由融资融券业务、自营业务等弥补。

　　东北、宏源、长江等券商净利润同比增速较大。目前共有6 家券商公布1 季报业绩快报，其中东北证券、宏源证券、长江证券1 季度净利润同比增速最快，分别同比增长280%、77%、和73%，兴业证券和广发证券分别同比增长30%~40%、4%，国元证券同比减少22%。根据2013 年前3 个月母公司口径的数据，上市券商中净利润同比增幅较大的还有方正、东吴和国海证券。

　　维持行业同步大市-A 的投资评级，近期可能有交易性投资机会。板块近期调整幅度较大且5 月份将召开券商创新大会，近期券商股可能存在交易性投资机会，我们推荐的标的包括海通、中信、方正和兴业证券。（安信证券研究中心）