海通证券：小盘补跌将延续

　　（1）维持小盘成长股估值溢价以补跌方式收敛。4月1日提出在流动性、增长环境平淡时小盘成长相对大盘蓝筹的估值溢价以补跌方式实现，1周来已经有所体现，医药最突出，此趋势未结束。（2）平庸的一季报业绩是新的催化。创业板1季报业绩预告披露完毕，同比均值仅2.6%，远低于市场一致预期，盈利有下调可能，过去3年1季报后小盘成长股盈利预测均下调。（3）大盘蓝筹是避风港。流动性中性、经济增长小幅波动下，全年股指中枢较12年略提升的窄幅波动特征未变，上证50、中证100的PE仅9倍，大盘蓝筹股安全边际较高，如金融地产。（海通证券研究所）