编者按:对于2011年刚实现借壳上市的大有能源来说,龙年新春的到来仿佛就在一夜之间。公司昨天停牌,今日公告称将有重大事项公布。尽管有市场传闻公司近期的股价异动及停牌和前期矿难煤矿复产有关,但本报独家获悉,大股东重组时提出的一年内将注入相关煤矿资源的承诺很可能提前兑现。今天可重点关注以下十大利好公司:
威远生化拟募7亿收购煤矿 PE市价抢入标的资产
⊙记者 阮晓琴 ○编辑 裘海亮
停牌3个多月的威远生化拟通过发行股份购买资产及配套融资的方式,向控股股东等7个对象发行最多7.3亿股,收购其持有的新能矿业100%的股权。其中,配套融资部分最多向机构发行8000万股,部分用于支付股份购买的费用,部分用于补充流动资金。
威远生化今天发布了重组预案,拟以本次董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价,即10.98元/股,向包括新奥控股、新奥基金、涛石基金、平安资本、合源投资、联想控股、泛海投资在内的7位股东,发行不超过6.5亿股,购买他们共同持有的新能矿业100%的股权;同时向不超过10名特定投资者发行约8000万股,以实现配套融资;预计募集资金不超过7亿元,其中5亿元用于支付对价购买新奥控股持有新能矿业的部分股权;其余募集资金用于补充上市公司流动资金,以及于支付股权收购费用,交易完成后,新奥控股将直接持有威远生化约3亿股,持股比例由原来的占总股本24.18%上升到约占30.97%,还能获得约5亿元的现金。
新能矿业是内蒙古自治区上规模的煤化工企业之一,持股75%的新能能源主营甲醇。新能矿业拥有原煤年开采量500 万吨及年产60万吨甲醇的生产能力,值得注意的是,目前甲醇产能过剩,许多项目亏损,因而煤炭———甲醇的产业链盈利能力还不如单纯的煤炭开采。
资料显示,新能矿业2010年亏损1亿,2011年净利润为4.6亿元,其旗下王家塔煤矿可采储量约为6.61亿吨,设计产能500万吨;另拥有板洞梁煤矿探矿权,勘查面积65.72平方公里。评估资料显示,新能矿业100%股权账面价值约14.3亿元,评估价格72亿元,评估增值约为403.50%。
威远生化2011年净利润约2670万元;按重组资产2011年净利润及定增发行上限计,威远生化重组后每股收益约0.47元。公司停牌前股价10.79元。
资料还显示,威远生化2011年10月26日停牌重组,而拟注入资产新能矿业在2011年12月发生过两笔股权转让;新奥基金、泛海投资、平安资本、涛石基金等抢入,不过,两次转让的价格均参照了此次收购标的评估价格。
S*ST北亚 靠银行利息盈利440万
记者 赵一蕙 编辑 邱江
S*ST北亚今日发布2011年年报,报告期内,公司依靠银行利息和子公司纳入合并报表,实现盈利440万元。因无持续经营能力,公司被出具了“非标”审计报告,要改变这一局面,则需依靠目前正在推进的重组和股改来完成。
处于重组过渡期的S*ST北亚2011年实现营业收入5203万元,归属于上市公司股东净利润440万元,基本每股收益0.02元。不过,上述业绩主要依靠公司银行存款利息和控股子公司铁岭北亚药用油公司纳入合并报表所致,而该公司在重组获批后将被置换出S*ST北亚。由此,上述并不能成为公司稳定收入和利润来源,为此审计师事务所出具了带强调事项的无保留意见的审计报告。
一切希望都寄托在S*ST北亚的股改和重组上。2011年,公司的“大事”无疑就是推出了股改和资产重组方案,下周一证监会将对公司的重组方案进行审核。公司年报显示,为了推进重整、重组和恢复上市公司工作,公司所属多家长期停业、严重资不抵债的子公司相继进入破产清算和内部清算法律程序。同时,在公司治理上,S*ST北亚董事会尚未建立战略、审计、薪酬与考核、提名等专门委员会,公司称待董事会换届选举时一并完善。
做大煤炭主业 平煤股份外延并购或有“惊喜”
⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源
记者昨日获悉,尽管国内港口动力煤价格持续阴跌,但平煤股份的精煤与动力煤价格及销售却保持稳定。在资源储备方面,尽管平煤集团注入资产的承诺仍未兑现,但公司已开始将收购的目光投向了省外的煤矿资源。
平煤集团目前拥有约5000万吨产能,其中集团层面有1000万吨,上市公司平煤股份有4000万吨产能,拥有17座生产矿井。所产原煤大约三分之一能够入洗,按照50%的入洗率计算,精煤产能约为600万吨,而其余2700万吨全部为动力煤。从销售收入结构来看,公司的精煤与动力煤销售目前分别约占总销售额的40%与60%,在往年精煤价格较高的时候,两者的销售额占比约各50%。
据公司一位内部人士介绍,公司在改善供给方面主要从提高热值以及并购资源两个方向着手,此外也对现有的选煤厂进行升级改造。其中,提高热值主要借助生产管理技术的持续提高,“我们近期的动力煤热值从4200大卡已经提升至4300大卡,由于动力煤是以热值计价,同等产量的煤炭,热值提高后可以带来销售额的上升。”该人士对记者如此表示。
不过,从市场的预期来看,集团内产能的持续注入才是平煤股份更大的“戏份”。控股股东曾承诺在2011年6月底基本解决潜在的同业竞争问题,不过,由于小煤矿整合手续繁多,承诺未能如期履行。集团目前剩余煤炭产能约1000万吨,主要为梨园矿、瑞平煤电、平禹煤电。有研究报告指出,公司控股股东是河南省煤炭资源整合主体之一,根据政府规划,公司将获得煤矿周边和深部资源的优先配置权,在一定程度上扩展开了公司的资源储量。预计平煤股份到2014年煤炭产能将超过5100万吨,较2011年约增25%。
对此,前述公司人士指出,由于各种历史因素,集团内小煤矿在手续流程上较为繁杂,致使早已开启的注资动作进展缓慢,同时公司也需要权衡得失,并非所有的煤矿都会照单全收。不过,“公司目前在并购的考量上也不是仅仅局限于集团内的资源,我们对于省外的机会也在留意,长期来看我们肯定要专心把煤炭这个主业做大做强,所以资源储备很重要,而像水泥等这些副业日后肯定要陆续剥离。”
从下游销售情况来看,虽然秦皇岛的煤价自去年11月份以来持续阴跌,但是平煤股份的情况却比较稳定,虽然下游钢企去年四季度以来需求一路下滑,导致公司的精煤近几个月来都未出现供给紧张局面,不过精煤的价格一直保持稳定。另一方面,动力煤价格去年上调以来也较为平稳,同时其供求格局要好于精煤。由于煤炭销售存在运输半径的限制,平煤股份坐镇中原腹地的这一地理优势为其提供了较大的区位竞争力。
从最新数据来看,行业整体情况也并非完全无戏可唱。近期国际动力煤价格小幅上涨,同时澳大利亚纽卡斯尔价格也持续回升,此前市场较为悲观的预期或因此得以修正。同时,虽然“十二五”期间钢铁增速放缓几成定势,不过由于整个行业的基数较大,从而使其对焦煤需求仍将保持可观的增长。
谈及公司未来策略,前述公司人士表示将围绕煤炭这个主业,从扩大资源储备、矿井梯队建设、省外并购布局三个方向上做大做强。不难看出,对煤炭资源的掌握还是平煤股份未来的重点工作,除了市场早有预期的集团注资以外,公司在省外的并购上或能为投资者带来“惊喜”。
大有能源:千秋煤矿复产 资产注入在即
⊙记者 郑培源 ○编辑 全泽源
对于2011年刚实现借壳上市的大有能源来说,龙年新春的到来仿佛就在一夜之间。公司昨天停牌,今日公告称将有重大事项公布。尽管有市场传闻公司近期的股价异动及停牌和前期矿难煤矿复产有关,但本报独家获悉,大股东重组时提出的一年内将注入相关煤矿资源的承诺很可能提前兑现。
进入二月以来,大有能源走势颇强,停牌前已是五连阳,最近三个交易日的涨幅过10%。2月9日该股的突然停牌引发各方猜测。有坊间传闻称股价异动与千秋煤矿复产的有关。去年11月3日,大有能源下属的千秋煤矿遭遇冲击地压事故,导致8人遇难,直接经济损失2748万元。这是大有能源借壳上市以来遇到的最大利空。千秋矿因此停产整顿,停产期间每月直接影响产量30万吨以上。记者查证得知,河南煤矿安监局的确已经于2月6日签发通知,经河南省政府批准,千秋煤矿有条件恢复生产。
不过大有能源更大的利好还是来自大股东义煤集团去年关于后续资产注入的承诺。根据重组时的相关条款,义煤集团承诺在重组后的一年内将促成上市公司收购其持有的义煤集团新义矿业有限公司、新疆大黄山豫新煤业有限责任公司、新疆义煤昆仑能源有限责任公司的全部股权,两年内收购另外八处煤矿资产,上市两年内彻底解决同业竞争问题。
记者查阅了承诺今年注入股权的三家公司的详细资料,大股东持有新义煤矿55%股权,产能约120吨;持有新疆豫新煤矿公司49%股权(剩余股权已被农六师注入上市公司百花村),持有新疆义煤昆仑能源100%股权,远期规划产能1000 万吨(昆仑能源下属三个公司持有具体矿权,但权证情况相对复杂)。之前有机构测算,上述煤炭资产权益产能约305万吨。而大有能源现有煤炭资产权益产能约1600万吨,预计2011年净利润12.51至12.85亿元。
以公司完成借壳上市的2011年9月末计,公司兑现承诺的截止时间应在2012年9月。但有接近上市公司的相关人士证实,控股股东义煤集团近期在年度工作总结中明确提出,已经在积极筹备借壳上市后的首次增发,基本完成上报材料的准备工作。“现在整体的市场环境适宜,公司股价偏低,因此具体的方案很有可能比市场预计早得多出台。”该消息人士指出,“注入的资产未必和最初的规划完全一致,但大股东分批将煤炭资产注入上市公司的步伐比市场预期更快。”
“大股东目前目前有9对生产矿井可以注入上市公司,除新疆的两个以外,金鼎煤矿、新义煤矿、阳光煤矿、义海能源在前期注入的可能性较大。”齐鲁证券的一份研究报告指出。
不过,公司在煤炭产品上存在短板,即主要的煤炭产品是动力用的长焰煤,动力煤中合同煤比例比较高,提价受到限制。如2011年核定的煤炭产量1720万吨/年,其中主要用于动力用的长焰煤占比75%左右。在动力煤中,约有60%的合同煤———这部分煤炭2011年的价格被有关部门控制不能上涨。这一产销特点决定了公司煤炭产品附加值比较低,综合售价不如同类公司。值得注意的是,大有能源此前提出要成为河南省内最大的上市公司,全国第四大煤炭企业集团的战略目标。上述研究员认为,大有能源未来有可能成为河南省煤炭资管上市整合的主要平台。
产能陆续释放 山煤国际今明两年高增长可期
⊙记者 郭瑞坤 ○编辑 全泽源
随着原有矿井技术改造结束,以及公司定向增发收购的新煤矿逐步交割,山煤国际2012年煤炭产量有望实现较大幅度的增长。
公司春节前发布的2011年业绩快报显示,2011年山煤国际实现营业收入696.7亿,同比增长80.29%,实现净利润11.27亿,同比增长49.06%,基本每股收益为1.5元/股。公告称,实现净利润大幅增长的原因在于下属铺龙湾和霍尔辛赫两座煤矿的建成投产,以及煤炭发运力度“统一营销”经营效果明显。预计公司在2010年生产原煤607.48万吨的基础上,2011年煤炭总产量再创新高,达到700万吨以上。
对此,大同证券煤炭行业分析师于宏表示,由于公司此前主营煤炭经销煤炭贸易方面业务,煤炭开采基数较低,因此产量增长前景也更为可观。
根据山煤国际此前公告,公司定向增发前所拥有的7座煤矿控制产能为1170万吨/年,而随着霍尔辛赫煤矿2011年投产以及凌志达煤矿主生产系统实现试运行,2012年公司煤矿产能将因此大增,有望达到1000万吨/年以上。
记者近日还获悉,山煤国际通过定增向控股股东山煤集团收购鹿台山煤业、豹子沟煤业、长春兴煤业、韩家洼煤业、东古城煤业、鑫顺煤业、宏远煤业以及太行海运的前期工作已经完成,相关资产交割也在稳步进行之中,此前公司公告鹿台山煤业已经完成资产权益交割, 2012年内应可完成上述所有7座煤矿的资产交割。根据公告显示,七座煤矿预计产能在870万吨/年左右,而根据此前山煤集团的公开消息显示,其中的宏远煤业以及韩家洼煤业已于2011年实现了主生产系统试运行,预计2012年贡献增量约在100万吨以上。而到2013年,这些已经注入的煤矿,将有望释放80%以上的核定产能,可达700万吨以上。相当于比2011年700多万的产能增加1倍以上。
此外,为确保定向增发顺利推进,山煤国际在2011年8月24日与山煤集团共同签署了《关于避免与山煤国际能源集团股份有限公司同业竞争有关安排的说明》,承诺增发完成后的5年期限里将全部煤矿注入山煤国际。公开资料显示,山煤集团旗下仍有7座煤矿,约840万吨/年产能未注入上市公司,而其技改等也以基本完成,注入条件已相对成熟,不排除大股东提前兑现承诺,将此部分资产注入上市公司的可能。
于宏表示,根据公开资料,2011年山煤集团已经实现煤炭产量超千万吨,在基数较低的情况下,未来两年内公司实现煤炭产量翻番的可能性非常高,而在此带动下,公司利润有望实现快速增长。
签约英国Opus传媒集团 时代出版加快海外推广步伐
⊙见习记者 郎振 ○编辑 邱江
时代出版今日发布公告称,2月9日,公司与英国Opus传媒集团(Opus Media Group UK)签署《合作备忘录》,双方将在出版策划、版权贸易、印刷服务、数字出版以及资本运作等方面展开合作。据了解,Opus集团总部设在伦敦,在世界体育和娱乐行业面对高端市场制作出版物,在全球限量发行。
武钢股份成PSA全球供货商
⊙记者 晓犁 ○编辑 邱江
昨天,从武钢传出消息,武钢股份成为标致雪铁龙集团(简称PSA)网上注册供应商,初步具备向PSA全球工厂供货的资格。据透露,最快,下一批次的雪铁龙C5就可能有武钢股份供货。这意味着武钢股份的汽车钢业务将实现向中高端领域的进一步推进,并有望打开海外市场。
克莉丝汀明赴港招股 豫园商城持股5%“坐享其成”
⊙记者 夏子航 ○编辑 邱江
发家于上海的连锁面包烘焙饼店克莉丝汀计划于本周五在港公开招股,拟发行2.5亿股,发行价介乎1.6港元/股至2.2港元/股,募集不超过5.5亿元港元,有望于2月23日挂牌,从而成为香港上市的内地烘培业第一股。豫园商城子公司裕海实业持有其5%股份,将坐享这一资本盛宴。
克莉丝汀前身上海克莉丝汀成立于1993年,由14位自然人与上海市糖业烟酒(集团)公司、上海市老西门冠生园食品公司发起设立。至上市前,sino century拥有其51%股份,为第一大股东。现年58岁的克莉丝汀国际董事会主席罗田安通过全资控股的Goyen Investments Ltd持有sino century的47%股份,是克莉丝汀的实际控制人。
克莉丝汀的其他股东还包括:持股16.2%的丸红株式会社,以及持股5%的裕海实业等。
裕海实业由豫园商城全资拥有。豫园商城2008年1月公告称,裕海实业1月11日与克莉丝汀股东罗田安签订股权转让协议,出资1.1亿元受让克莉丝汀5%股份。
截至2011年12月31日,克莉丝汀在上海、江苏及浙江三个省市的22个城市拥有898家零售门店,其中上海、江苏及浙江的门店数分别为513家、232家及153家。上市文件披露,克莉丝汀2008年、2009、2010年的毛利率为56.4%、53.9%及50.5%,对应纯利率为12.7%、11%及6.9%。
不过,克莉丝汀于2010年世博期间在上海扩张网络,从而致使销售成本增加,2010年销售额由前一年的10.5亿元增至12.8亿元,但纯利却同比跌23.7%,由1.1亿元跌至8830万元。2011年前9个月,克莉丝汀纯利出现回暖,同比增长约14%至8000万元。
值得注意的风险是,克莉丝汀对外大规模发行了提货券和预付卡,截至2011年9月底共有未兑换提货券的负债额约8.61亿元。
2011年前9个月,克莉丝汀现金、纸质提货券、预付卡、现金消费卡的四种收入来源比例分别为43.1%、39.7%、13.5%和3.7%,2010年以及2009年也大体如此。克莉丝汀承认大部分收益来自提货券销售存在一定风险。
克莉丝汀称募集资金将用于门店扩张、提升中央工厂产能及物色策略性收购,其计划于今明两年共增加320家分店,到2013年底达到1200家。
黑猫股份获逾1800万元政府补助
⊙记者 陈旭 ○编辑 邱江
黑猫股份今日公告,公司收到景德镇高新技术产业开发区会计集中核算中心划拨的企业发展基金1809.6万元,将计入当期营业外收入。
*ST盛润A重组草案亮相 深圳私募突击入股“惹眼”
⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江
距预案披露6个月后,*ST盛润A“准点”披露资产重组草案。据公告,公司拟以4.3元/股的价格换股吸并富奥股份,估值达43.44亿元,比预案高出3亿多元。交易完成后,富奥股份股东宁波华翔将持有公司1.8亿股股份,占总股本的13.89%,实现巨额收益。另外,一家深圳私募于今年1月受让金石投资所持5000万股富奥股份,搭上致富末班车。
据草案披露,*ST盛润A本次新增股份的发行价为4.30元/股,富奥股份的净资产评估值为434418.31万元。由此计算,公司本次吸收合并富奥股份拟新增股份总数为10.1亿股。而在重组预案中,富奥股份的预估值约为40.33亿元。
资料显示,富奥股份的前身成立于1998年9月,由一汽集团将其所属的9家全资和8家合资零部件企业合并组建而成。目前,公司前两大股东为吉林省国资委旗下的亚东投资和天亿投资,合计持有富奥股份32.14%股权。通过本次交易,*ST盛润A将转型为汽车零部件公司。
根据盈利预测报告,本次交易完成后,*ST盛润A2011年度和2012年度净利润分别为43588.52万元和45866.89万元。另根据盈利预测补偿协议,富奥股份股东亚东投资、天亿投资及一汽集团承诺在补偿期内以现金方式补足以下不足部分:一是,经审计确认的采用收益法评估结果定价的6家下属公司股权对应的实际净利润数不足部分;二是,经审计确认的商标使用费实际净收益数不足部分。
据预测,2012年至2015年,富奥股份6家下属公司净利润合计分别为24049万元、24213万元、24350万元、24350万元;商标使用费预测净收益数3973万元、4079万元、2655万元、2587万元。从盈利预测数字看,由于汽车行业景气度下滑,富奥股份的业绩高增长态势或将不复存在。在2009年、2010年,富奥股份净利润分别为2.58亿元、6.98亿元,同比增幅分别高达164%和170%。
值得一提的是,富奥股份借壳上市之后,相关股东将收获厚利。以宁波华翔为例,本次交易完成后,公司将持有*ST盛润A约1.8亿股股份,占总股本的13.89%,以目前股价计算市值逾21亿元。而2011年半年报显示,不计历年分红所得,宁波华翔投资富奥股份的成本仅2亿元。
更诡异的是,另一新面孔“突击入股”富奥股份,搭上致富末班车。据披露,2012年1月,富奥股份股东金石投资向中久资管转让其持有的5000万股股份,价格为3.6元/股。资料显示,中久资管成立于2010年6月9日,主营业务为私募股权投资基金管理、直投项目管理、综合撮合业务等,控股股东是深圳中久投资,实际控制人为栾中杰。回查资料,金石投资2009年受让该5000万股股份的价格为1.16元/股,通过本次股权转让将收获2倍多的回报。
本次资产重组完成后,中久资管将持有*ST盛润A4510.16万股股份,当前市值约5.4亿元,而其从金石投资手中受让股权的成本仅为1.8亿元,浮盈已达2倍。
分析人士指出,*ST盛润A本次重大资产重组的财务顾问为中信证券,金石投资为中信证券直投子公司,本次股权转让或为避嫌。从另一角度看,*ST盛润A的重大重组方案尚需闯过多关,能否成行仍有不确定性,金石投资因此见好就收。此前,*ST盛润A重组设定的4.3元/股的增发价被投资者质疑价格过低。
据公告,*ST盛润A将于3月12日召开临时股东大会审议重组事项。